14日A股市場(chǎng)活躍度大增。多位基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)預(yù)期給予了較好的反應(yīng)，接下來(lái)要觀察包括降準(zhǔn)在內(nèi)的政策組合拳的具體落地情況。可以明確的是，政策底已經(jīng)得到進(jìn)一步的夯實(shí)，市場(chǎng)底或已越來(lái)越近。

    降準(zhǔn)預(yù)期提振市場(chǎng)信心

    4月13日，國(guó)常會(huì)提出“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”。“這符合市場(chǎng)預(yù)期。”一家大型公募基金權(quán)益投資負(fù)責(zé)人告訴記者，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，央行通常會(huì)在國(guó)常會(huì)提出后的2至30天實(shí)施降準(zhǔn)政策，降準(zhǔn)預(yù)期提振了市場(chǎng)信心。

    另一家基金公司研究部負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于降準(zhǔn)的必要性無(wú)需懷疑。“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力，而新挑戰(zhàn)在于全球大宗商品價(jià)格飆升，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏有可能加快，3月和4月是開(kāi)工旺季和信貸投放高點(diǎn)，流動(dòng)性消耗預(yù)計(jì)加大，是降準(zhǔn)的關(guān)鍵窗口期。”

    “為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.5%左右的目標(biāo)，貨幣政策力度還需進(jìn)一步加大。”該負(fù)責(zé)人表示，降準(zhǔn)對(duì)穩(wěn)預(yù)期有幫助，但需其他直接紓困和逆周期政策加持。

    華夏基金認(rèn)為，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)全年將加息9次左右，5月加息50bp的概率超過(guò)70%，中美利差收窄不會(huì)制約我國(guó)貨幣政策的方向，但是對(duì)寬松的幅度或會(huì)產(chǎn)生影響。

    二季度配置謹(jǐn)慎中進(jìn)取

    除了提出適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，推動(dòng)銀行增強(qiáng)信貸投放能力，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本之外，穩(wěn)消費(fèi)是國(guó)常會(huì)部署的另一個(gè)重點(diǎn)。多位基金經(jīng)理認(rèn)為，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，消費(fèi)或成為資本市場(chǎng)新的突破點(diǎn)，配置策略則是謹(jǐn)慎中進(jìn)取。

    嘉實(shí)基金大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)還處在一個(gè)底部徘徊期，暫時(shí)還沒(méi)有出現(xiàn)全面反轉(zhuǎn)，相信二季度可能會(huì)是一個(gè)過(guò)渡的季度，今年下半年行情或會(huì)更加清晰。

    吳越說(shuō)，今年可能是投資者需要緊密觀察消費(fèi)賽道的時(shí)點(diǎn)。從二季度開(kāi)始可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，整體消費(fèi)板塊或在下半年出現(xiàn)更為樂(lè)觀、甚至全面性的行情。“無(wú)論是從中期維度還是從兩三年長(zhǎng)期維度來(lái)看，我覺(jué)得消費(fèi)已經(jīng)到了一個(gè)值得重視甚至要開(kāi)始加大布局的窗口期。”

    消費(fèi)領(lǐng)域中，銀華基金看好白酒。銀華基金認(rèn)為，主要是行業(yè)公司利好疊加市場(chǎng)情緒改善，白酒板塊前期下跌也積累了一定的動(dòng)能，看好具有定價(jià)權(quán)和業(yè)績(jī)確定性的高端白酒以及仍處于全國(guó)化擴(kuò)張階段的次高端白酒。同時(shí)預(yù)計(jì)龍頭酒企有望量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)后，高端白酒估值有望進(jìn)一步修復(fù)。

    中短期配置方面，華夏基金表示，周期和成長(zhǎng)依然值得關(guān)注。