在歷經2021年的“超級大年”之后，2022年公募基金前4個月整體表現不佳，普通股票型基金、偏股混合型基金前4個月收益率分別為-22.5%和-21.98%。這一表現不敵同期上證指數與滬深300指數，略好于深證成指和創業板指。

    基金短期收益受市場波動影響較大，中長期收益則取決于基金經理投資風格、團隊投研實力等因素。證券時報·數據寶以近5年年化回報率為標準，統計出排名前20的普通股票型/偏股混合型牛基，透視市場中哪些基金能夠穿越牛熊。

    20只牛基出爐

    截至5月6日，普通股票型和偏股混合型基金中，近5年年化回報率超過20%的共計32只。劉彥春旗下的景順長城鼎益、景順長城新興成長，葛蘭的中歐醫療健康A均位列其中。

    數據寶統計，收益率排名前20的基金近5年年化回報率平均值為24.55%，工銀瑞信旗下4只股票型基金上榜，杜洋管理的工銀瑞信戰略轉型主題A回報率高達31.89%，排名第一；劉彥春管理的景順長城鼎益回報率為21.83%，排第20名。

    從基金波動幅度來看，20只牛基近5年年化波動率均高于20%。國富深化價值波動率最低，為20.32%；工銀瑞信有3只基金波動率低于22%；泰達宏利轉型機遇A收益率起伏較高，波動率達到33.19%。

    今年以來市場大幅調整，上述20只牛基也均出現回撤，僅工銀瑞信戰略轉型主題A、華寶資源優選A兩只回撤低于10%。12只基金回撤幅度超過20%，其中有4只回撤超30%，包括華夏行業景氣、信達澳銀新能源產業、金鷹信息產業A、匯豐晉信智造先鋒A。

    制造業是壓艙絕對主力

    截至一季度末，20只牛基中包含5個規模百億以上的基金，景順長城鼎益、工銀瑞信前沿醫療A突破150億元。其他回報率超過20%的基金中，百億級僅2個，包括景順長城新興成長和中歐醫療健康A。

    20只牛基投資風格以成長型和平衡型居多，價值型相對較少，但回報率排名前兩位的工銀瑞信戰略轉型主題A和大成新銳產業均為價值型基金。

    重倉行業方面，截至一季度末，19只基金第一大重倉行業均為制造業，僅工銀瑞信戰略轉型主題A重倉金融業，占其凈值比例26.66%。第二、第三大重倉行業中，7只基金選擇采礦、信息軟件和信息技術；房地產和金融進入5只基金重倉行業榜單。

    20只牛基最新持有哪些股？根據一季報數據，獲3只以上牛基同時重倉的個股有13只。寧德時代共獲中歐新常態A、信達新能源、嘉實新能源A等11只基金重倉，華友鈷業、貴州茅臺獲5只基金重倉，藥明康德、寧波銀行、璞泰來則進入4只基金重倉股名單。

    以20只牛基重倉持股統計，寧德時代、藥明康德、貴州茅臺、邁瑞醫療合計持股市值均超24億元。醫藥生物行業持股數最多，共計6股上榜，食品飲料有4股，有色金屬、電力設備各3股。

    景順長城鼎益一季度小幅減持貴州茅臺6.83萬股，增持五糧液54.27萬股。其在一季報表示，股票市場估值顯著回落很可能較大程度反映了潛在風險，隨著外部環境回歸常態，股票定價也終將回升至合理水平。

    中歐醫療健康A則繼續加碼醫療股，增持愛爾眼科827.27萬股、邁瑞醫療112.44萬股，泰格醫藥、片仔癀等均獲增持，同時大幅減持藥明康德638.85萬股。中歐醫療在一季報表示，依然看好醫藥生物板塊的中長期投資機會，但市場短期波動難以避免。

    牛基掌門人最新市場研判

    展望未來，華夏基金鐘帥認為，年初以來市場經歷了較大幅度調整，目前成長股估值處于相對低位，部分高景氣成長行業優質公司業績持續高增長。如果下半年權益市場流動性能有所恢復，成長股有較大可能性成為市場反彈的主角。

    交銀施羅德基金楊金金認為，二季度經濟下行壓力加大，政策端放松預期強烈，資金有強烈的從高位機構重倉板塊向低估值、低關注度傳統大盤價值切換的預期，如地產、基建及周期等。另一方面，一季度基本面和股價泥沙俱下，大部分公司估值到了具備價格優勢的位置，有自身結構性行業景氣和個體邏輯仍能實現成長。