1月29日晚，襄陽軸承發布公告，就深交所1月22日發函詢問金凰集團收購襄陽軸承控股股東三環集團的資金來源進行回復。公告稱，金凰集團目前已將28億元現金劃撥給三環集團及湖北省國資委，還將舉債42億完成收購，借款比例達60%。

    金凰集團為本次收購需支付的資金合計69.98億元。對此公告中回復，金凰集團本次增資及受讓三環集團股份的首期增資款16億元已于1月16日支付至三環集團指定賬戶，首期股權轉讓款合計12億元已于1月19日前支付至湖北省國資委及興楚公司指定賬戶，并獲得了相應的收款憑證。

    上述首期款資金來源為金凰集團自有資金，其中3億元為金凰集團參與此次收購的保證金，已于2017年11月29日支付至武漢光谷聯合產權交易所指定賬戶，收購協議簽訂后自動轉為收購支付價款的一部分，24億元為金凰集團2018年1月收回的其他應收款，1億元為金凰集團貨幣資金。

    而其余收購資金，金凰集團已與工商銀行等進行洽談，并獲其同意為金凰集團收購三環集團有限公司項目提供不超過42億意向性融資安排，貸款利率將按照具體借款協議簽訂時市場公允的利率予以確定。金凰集團及金凰集團實際控制人賈志宏擬以其名下資產進行擔保。

    金凰集團擬用于擔保的股權類資產（以凈資產口徑計算）共計16.68億元，擬用于擔保的庫存商品共計9.72億元，再加上實際控制人賈志宏擬用于擔保的股權凈資產約19.16億元，金凰集團及賈志宏擬用于擔保的資產按照賬面價值計算合計約45.55億元，超過本次交易擬借款金額。

    盡管金凰集團還能抵押借款，但將大幅推高該公司本已高企的負債率。據此前披露，2016年末、2017年末金凰集團總資產分別為68.99億元和130.71億元，總負債分別為67.93億元和110.16億元，資產負債率分別高達98.47%和84.27%。金凰集團下屬主要企業負債率也不低，如金凰珠寶2015年、2016年、2017年資產負債率分別為58.41%、86.87%、86.08%。

    一家高負債的民企，大幅舉債跨界并購一家地方國企，如此豪賭行為，難免讓人擔心。