2017年，招商局集團旗下的招商公路與華北高速成功完成重組，意在實現旗下交通資源的整合，打造出全產業鏈布局的高速公路投資運營企業。

    如今，招商局集團業務板塊整合又有重大舉措。招商局集團下屬H股上市公司中國外運（0598.HK）與A股上市公司外運發展（600270.SH）公告重組方案，由中國外運發行換股吸收合并外運發展，重組完成后，中國外運將成為跨境“A+H”上市公司。此舉意在整合招商局集團旗下物流資源，完成海運、陸運、空運的全面整合，為物流業務全球化運營與發展奠定堅實的基礎，打造世界一流智慧物流平臺企業。

    重組方案顯示，此次物流資源的整合，中國外運擬向外運發展除中國外運以外的所有股東發行中國外運A股股票，交換其所持有的外運發展股票。如本次換股吸收合并成功，外運發展的全部資產、負債、業務、合同、資質、人員及其他一切權利與義務將由中國外運或其指定的全資子公司承繼及承接，外運發展終止上市并注銷法人資格。而中國外運作為存續公司，其本次換股吸收合并發行的A股股票將申請在上交所上市流通，中國外運屆時將成為一家“A+H”的上市公司。

    本次重組的合并方中國外運作為我國最大的綜合物流企業，多年蟬聯中國物流百強第一名。根據第三方權威機構Armstrong&Associates的統計，在全球貨運代理企業及全球第三方物流企業排名中，中國外運是唯一一家位列前十的中國物流企業。中國外運在貨運代理、專業物流、倉儲與碼頭服務、物流設備租賃等四大業務領域具備突出優勢，且構成了一個較完整的產業生態鏈，協同效應明顯。中國外運是中國最大的貨代企業，擁有約860個分支機構，覆蓋我國31個省級地區，超過120個城市；擁有約1200萬平米的土地資源，為眾多“世界500強”企業提供從工廠到門店的“端到端”全程供應鏈服務。

    而外運發展自成立以來，始終堅持以專業化的航空物流為主營方向，經過多年的發展，外運發展已在國內航空貨運代理行業建立了領先地位。近年來，為進一步整合優化內部資源，提高運營效率及質量，順應行業發展趨勢，已逐步打造出了空運貨運代理、電商物流、專業物流三大業務板塊，其中電商物流增長迅猛，專業物流客戶穩定。

    當下物流行業的發展趨勢是物流資源的深度融合，要求物流企業在提供多元化、綜合性的物流綜合服務及解決方案的過程中不斷擴展物流網絡、不斷豐富物流產品。在此趨勢推動下，中國外運與外運發展雙方為謀求在未來競爭中更好地發展來回報所有股東，決定進行換股吸收合并以利于做大做強。

    一方面，進行換股吸收合并，可以徹底解決未來業務發展過程中雙方潛在的同業競爭問題，突破合并雙方各自業務發展的瓶頸，打通整個物流鏈條，同時合并雙方的關聯交易也將隨之全面消除。

    另一方面，雖然本次合并前中國外運為外運發展控股股東，但雙方擁有不同的股東結構，股東的利益不盡一致；雙方擁有獨立的管理層，其激勵機制和利益目標會存在不完全一致的情形，且管理層級較多，一定程度會影響管理效率。只有通過換股吸收合并，才能使有關治理架構、決策機制等問題被徹底解決，從而實現雙方利益的最大化。中國外運回歸A股市場后，也將有利于中國外運按照境內監管要求和規章制度進一步完善公司治理結構和提升公司治理水平，以增強公司盈利能力，回報投資者。

    此外，值得注意的是，本次合并完成后，中國外運作為存續公司將同時擁有“A+H”兩大資本運作平臺，可以在H股市場和A股市場開展資本運作活動。由于A股市場投融資工具不斷創新，投融資活動十分活躍，因此，“A+H”資本運作平臺的搭建，有利于中國外運進一步拓寬融資渠道，擴大品牌影響力及提升競爭力，為公司未來的業務發展和兼并收購提供有力的資本支持。

    中國外運作為招商局集團綜合物流業務的唯一上市運營平臺，定位于成為行業領跑者、產業整合者、供應鏈物流生態圈的構建者、智慧物流的引領者和實現世界一流的中國物流產業的推動者。此次換股吸收合并將有利于公司整合招商局旗下物流資源優勢，更好地應對物流行業發展趨勢，服務國家“一帶一路”倡議，使公司由綜合物流服務供應商向綜合物流服務整合商和平臺商轉變，更高更快地實現打造世界一流智慧物流平臺企業的戰略目標。