本報見習記者 劉敏

    10月25日晚間，金石東方（300434）正式發布2018年三季報，公司形成醫藥制造和先進制造雙主營業務共同發展的局面后業績持續報喜。今年前三季度，公司實現營業收入6.11億元，同比增長90.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6618.53萬元，同比增長113.63%。截至報告期末，公司未分配利潤達3.21億元。

    記者注意到，得益于有效的經營管理及海南亞洲制藥的業績貢獻，公司的各項財務數據和指標均實現大幅增長。前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額實現1.67億元，同比增長107.58%，基本每股收益同比增長57.89%。

    并購后多維度融合 開源提效驅動業績持續增長

    作為國內鋼增強塑料管道龍頭企業，金石東方在鋼增強塑料復合管道技術的研發及應用方面保持領先地位。公司堅持技術先行，注重專利技術的探索創新和保護，充分發揮主導產品的知識產權優勢，形成持續創新機制。

    當前，全球現代生命科學技術快速發展，生物醫藥與大健康產業迎來巨大發展機遇，公司適應巿場變化，發展醫藥大健康。2017年金石東方成功收購海南亞洲制藥100%股權，打破單一業務模式的格局，形成“先進制造+醫藥”雙主業驅動發展格局。

    重組完成后，在實現業務轉型升級的同時，公司也積極探索加快雙方實現高效融合的方式，一方面，在醫藥健康領域，通過加強品牌建設、提升品牌影響力、拓寬融資渠道、控制經營風險、提高運營效率等方面向海南亞洲制藥提供充分的支持；另一方面，實現在企業文化、管理團隊、業務拓展、客戶資源、產品研發設計、財務統籌等方面的融合。重組的有效融合，以及新業務模式的探索為公司全年利潤目標的實現打下了堅實基礎。

    重組標的盈利穩定 有望超預期完成三年承諾

    市場媒體報道，2015年到2016年，A股市場迎來并購重組高峰期，一般并購業績承諾為三年，隨著承諾期的期滿，高峰收購的標的資產和上市公司在公司治理、業務協同等方面的經營風險逐步顯現，2018年可能迎來并購標的業績承諾的集中爽約期。

    據Wind數據統計，2014年9月12日截至2018年9月13日四年間，已經完成了并購事宜的上市公司合計1516家，其中有531份對賭協議在2017年12月31日結束，這一數量占近四年來對賭協議總數的35%。而在2017年12月31日結束的對賭協議中，共有150筆對賭交易未完成當期的業績承諾，各種重組“后遺癥”逐步顯現。

    不例外的，金石東方的重組同樣伴隨著業績承諾，海南亞洲制藥承諾2016年、2017年、2018年各年度末累計凈利潤分別達到1.27億元、2.80億元、4.44億元。

    值得關注的是，重組后海南亞洲制藥保持較強的盈利能力，今年4月份，金石東方公告顯示海南亞洲制藥2016～2017年度歸屬于母公司所有者的凈利潤累計數為2.8億元，海南亞洲制藥現已順利完成第二年業績承諾目標。從2018年以來海南亞洲制藥處于穩定的業績增長趨勢來看，加上每年四季度為感冒高發季，可以預計海南亞洲制藥能順利完成三年業績承諾，甚至有望超預期完成。這在重組業績普遍打水漂的大環境下，實屬難能可貴，也彰顯了上市公司對投資者負責的態度。

    海南自貿區政策落地 公司業務發展再添利好

    值得一提的是，當前上市公司股東的股權質押現象受到市場普遍關注。東方財富數據顯示，截至10月19日，金石東方整體股權質押比例僅為5.6%，大幅低于其他上市公司。在目前整體股價下跌的情形之下，公司面臨股權質押風險極小，大股東控股權穩固，這也顯示了公司較為穩健的財務風格。

    另一方面，伴隨著海南自貿區政策落地，金石東方業務被認為有望再獲利好。10月16日，商務部、海南省人民政府在京舉行新聞發布會，正式公布《中國（海南）自由貿易試驗區總體方案》，《總體方案》中明確指出大幅放寬外資市場準入，對外資全面實行準入前國民待遇加負面清單管理制度。深化現代農業、高新技術產業、現代服務業對外開放，在醫療、教育、旅游、金融等14個重點領域加大開放力度。

    《總體方案》的出臺，將有力吸引國內外企業、投資、人才、資源的進入和集聚，推動海南加快構建開放型經濟新體制、加快服務業創新發展、加快政府職能轉變，海南將迎來“大開放、大發展”的新機遇。

    資料顯示，海南亞洲制藥已扎根海南20余年，不僅注冊地址位于海南，目前在海南擁有兩個生產基地以及有醫藥生產和醫藥銷售兩塊業務，設有海南快克藥業有限公司，地理優勢明顯。

    針對公司于海南的發展規劃，金石東方也表示，在國家對海南的戰略性政策支持的基礎上，公司將抓住海南在建設自由貿易港過程中重點發展醫療健康等現代服務業的機遇，積極探索和發現新的機會，為公司業務深度化、多元化帶來新的發展空間。