■本報記者 張文湘

    10月27日，國農科技正式就重大資產出售一事，對深交所的問詢函進行了回復。此前，國農科技擬以7299萬元的價格，出售山東北大高科華泰制藥有限公司（以下簡稱“山東華泰”）50%股權。2017年，山東華泰營業收入占國農科技總收入的92.31%，出售山東華泰將導致國農科技收入急劇“縮水”，其業績的持續經營能力也引起了監管層的質疑。

    另一方面，如出售山東華泰，國農科技的主營業務將只剩下游戲運營和投資業務。《證券日報》記者了解到，國農科技一款重要的游戲《仙武乾坤》已經關閉用戶注冊和充值通道，而另外兩款游戲的業績表現仍然有待提升。

    針對公司的相關事項，10月30日，《證券日報》記者致電國農科技證券事務部，工作人員告訴記者，公司董秘和證代一直在出差，讓記者將問題發送至指定郵箱。而記者發送多封郵件，至今未收到國農科技方面任何回復。

    出售資產公司

    收入或“縮水”九成

    今年9月29日，國農科技宣布，擬以公開掛牌的方式，轉讓山東華泰50%股權。上述股權掛牌價格為7299萬元，如交易最終完成，國農科技將不再持有山東華泰的股份。

    國農科技出具的一份評估報告顯示，山東華泰主要從事醫藥制造業務，2018年5月末凈資產為1.10億元；本次交易山東華泰整體估值1.46億元，增值額為3633萬元，增值率為33.13%。

    資料顯示，山東華泰長期處于持續虧損狀態，2016年和2017年，山東華泰分別虧損1403萬元和535萬元。今年上半年，山東華泰再次虧損4萬元。國農科技表示，通過本次重大資產出售，公司將持續虧損的業務剝離出上市公司，有利于上市公司降低經營負擔，改善公司盈利能力和財務狀況。

    值得注意的是，盡管連續虧損，但山東華泰卻是國農科技收入的主要來源，將其出售可能將導致國農科技收入“所剩無幾”。2017年，國農科技營業收入為1.39億元，其中山東華泰的營業收入為1.28億元，占國農科技總收入的92.31%，而其余收入僅有1066萬元。

    進入2018年之后，國農科技收入過分依賴山東華泰的情況并未得到明顯好轉。今年上半年，國農科技營業收入為1.54億元，其中山東華泰實現營業收入1.42億元，占總收入的91.59%。

    本次交易引發了市場對國農科技后續持續盈利能力的關注。10月16日，深交所下發了問詢函，要求國農科技回答公司后續持續盈利能力等系列問題，而國農科技也在10月27日對上述問題進行了正面回復。

    國農科技表示，出售山東華泰后，公司主要的子公司將只剩下廣州國科互娛網絡科技有限公司（以下簡稱“國科互娛”）、深圳國科投資有限公司（以下簡稱“國科投資”），國科互娛2018年前三季度未經審計的營業收入為2669萬元，且目前已進入穩定經營階段，預計本次交易完成后，國農科技不會因年收入不足1000萬而被實施退市風險警示。

    國農科技還強調，公司通過本次重組預計可獲得充足的現金，用于強化公司移動互聯網游戲業務及投資業務，同時公司將繼續尋機收購優質移動互聯網業務資產，進一步強化移動互聯網游戲主營業務，推進公司業務轉型發展，本次交易不存在可能導致上市公司重組后無具體經營業務的情形，交易完成后上市公司仍具備持續經營能力。

    游戲業務

    前景待考

    另一方面，國科互娛、國科投資的運營情況也引起了投資者的關注。公開資料顯示，國科互娛主要從事移動網絡游戲的運營及相關服務，主要運營的游戲為《仙武乾坤》、《黑暗與榮耀》以及《創世神曲》。

    其中，《仙武乾坤》于2017年9月開始正式運營，在2017年，國科互娛通過運營該游戲實現了989萬元的收入。而進入2018年之后，該游戲的業績表現開始直線下滑。2017年12月，《仙武乾坤》月新增用戶為18.76萬人；而到了今年5月，月新增用戶人數僅有14人。2017年12月，《仙武乾坤》月充值金額達到794萬元，而今年5月則只有13.69萬元。今年上半年，《仙武乾坤》的收入也僅有445萬元。

    國農科技解釋稱，《仙武乾坤》新增用戶數量下降，原因是游戲研發商于2018年1月份停止游戲版本更新，聯運方隨后關閉了用戶推廣渠道轉為維護原有用戶，2018年5月份，聯運方關閉用戶注冊以及充值通道。

    “《仙武乾坤》在投入運營不到半年的時間內，即停止版本更新，盡管并沒有停運，但基本上整體游戲的生命周期也基本宣告結束，亦在一定程度上說明了其游戲在運營上的不樂觀。”互聯網時評人張書樂如是說。

    另外，《黑暗與榮耀》于今年3月份開始運營，月充值金額最高為158萬元。而《創世神曲》則于今年4月份開始運營，今年4月份至6月份，其月充值金額分別為7.32萬元、6.67萬元以及646萬元。

    “從數據上看，三款游戲的收入，距離眾多爆款游戲月流水過億的狀態來說，其百萬元級的月流水，存在感較低。而從3款游戲的ARPU（每用戶平均收入）峰值最高上看，玩家的付費熱情并不高。”張書樂說。

    與國科互娛不同，國科投資則主要從事投資業務，目前持有廣州火舞軟件開發股份有限公司（以下簡稱“火舞軟件”）20.17%的股份。國農科技在問詢函中提到，在2017年和今年上半年，國科投資并未產生營業收入，公司因國科投資的投資業務形成的投資收益分別為1385萬元、309萬元，同期上市公司合并凈利潤分別為589萬元、140萬元。