■本報(bào)記者 趙彬彬 見(jiàn)習(xí)記者 王僖

    在停牌五個(gè)月后，希努爾于11月13日復(fù)牌。

    此前停牌是因籌劃重大資產(chǎn)重組。但11月12日晚間，希努爾發(fā)布公告稱(chēng)，終止本次重大資產(chǎn)重組，不再按原計(jì)劃收購(gòu)公司實(shí)控人旗下的麗江玉龍花園投資有限公司及麗江暉龍旅游開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)。

    不過(guò)，希努爾同時(shí)披露，將以委托經(jīng)營(yíng)管理的方式取得兩家公司的主要產(chǎn)品大研花巷三年經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，為希努爾文旅輕資產(chǎn)輸出為其全產(chǎn)業(yè)鏈布局補(bǔ)上關(guān)鍵一環(huán)。

    希努爾自2017年6月被雪松文旅收購(gòu)以來(lái)，便把文旅作為重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。其目標(biāo)是用全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)，重構(gòu)文旅產(chǎn)業(yè)，并成為中國(guó)專(zhuān)業(yè)的旅游小鎮(zhèn)運(yùn)營(yíng)商。

    希努爾文旅全產(chǎn)業(yè)鏈模式為，“載體端+內(nèi)容端+渠道端+輕資產(chǎn)輸出”。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者從希努爾方面了解到，今年來(lái)，希努爾文旅大量并購(gòu)成熟或接近成熟的文旅小鎮(zhèn)，甚至直接拿地打造文旅小鎮(zhèn)。這些文旅小鎮(zhèn)均分布在一線(xiàn)旅游目的地，本身?yè)碛谐湓５挠慰汀Ｖ链耍Ｅ瑺栁穆萌珖?guó)布局雛形初現(xiàn)。目前，獨(dú)克宗花巷、西塘花巷一期等項(xiàng)目均已開(kāi)業(yè)。

    文旅小鎮(zhèn)僅為“載體端”。在內(nèi)容端和渠道端，希努爾文旅也同時(shí)發(fā)力。

    為充分延長(zhǎng)游客駐留時(shí)間，把客流量轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，演藝更是內(nèi)容端的拳頭產(chǎn)品，被視為希努爾文旅小鎮(zhèn)的靈魂，幾乎每一個(gè)希努爾文旅小鎮(zhèn)都會(huì)配一臺(tái)文旅演藝秀。

    希努爾相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，演藝行業(yè)利潤(rùn)本比較豐厚，如宋城演藝主導(dǎo)的“主題公園+演藝”的模式，大多毛利率超過(guò)70%。

    “渠道端”的作用是把五湖四海的游客輸送到文旅小鎮(zhèn)。希努爾在充分利用現(xiàn)有市場(chǎng)資源的同時(shí)，更全力打造自己的“渠道端”——已與多家龍頭旅行社捆綁式合作，并重點(diǎn)打造自己的B2B網(wǎng)站“松旅網(wǎng)”。

    6月8日，松旅網(wǎng)正式上線(xiàn)，至10月11日，交易金額已近2億元。

    正是這三大模塊共同發(fā)力，希努爾的文旅小鎮(zhèn)從一出生，就自帶流量。

    對(duì)比公司過(guò)往狀況可知，此次希努爾以合作經(jīng)營(yíng)的方式取得大研花巷三年經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，有成為希努爾文旅輕資產(chǎn)輸出的第一案。

    至此，在被雪松文旅收購(gòu)一年零四個(gè)多月的時(shí)間里，希努爾文旅“載體端+內(nèi)容端+渠道端+輕資產(chǎn)輸出”全產(chǎn)業(yè)鏈布局全部坐實(shí)。速度驚人。

    據(jù)觀察，文旅行業(yè)內(nèi)，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈野心的企業(yè)眾多，但坐實(shí)者極為鮮見(jiàn)。希努爾文旅業(yè)務(wù)的超常規(guī)速度發(fā)展，得益于其控股股東雪松文旅的全力支持。

    9月6日希努爾公告稱(chēng)，其控股股東廣州雪松文化旅游投資有限公司無(wú)償向公司提供總額度不超過(guò)5億元的財(cái)務(wù)資助，借款期限為24個(gè)月，資助金額在該額度范圍內(nèi)可循環(huán)滾動(dòng)使用。這筆財(cái)務(wù)資助恰恰顯示了雪松控股對(duì)希努爾的支持，有利于正全面鋪開(kāi)文旅業(yè)務(wù)的希努爾提高融資效率，降低融資成本。

    “全產(chǎn)業(yè)鏈+資本”的聚合，已在希努爾迸發(fā)化學(xué)反應(yīng)：借助高速成長(zhǎng)的文旅行業(yè)，希努爾已獲得了利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的新支點(diǎn)。

    “經(jīng)過(guò)大股東雪松文旅的重構(gòu)，文旅業(yè)務(wù)從根本上改變了希努爾服裝業(yè)務(wù)積弱的局面。希努爾恢復(fù)了自我造血功能，終于告別了靠賣(mài)資產(chǎn)續(xù)命的困局。”一位券商社服行業(yè)的資深分析師表示，“希努爾的文旅業(yè)務(wù)涵蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，協(xié)同效應(yīng)很好，整體毛利率應(yīng)該還有很大的提升空間。”