本周A股震蕩攀升，上證綜指漲逾1%，深證成指、創業板指均漲逾2%；其間，互聯互通市場成交活躍，北上資金總成交金額環比放大，扭轉了上周凈賣出局面，累計獲凈買入約20億元。據統計，本周北上資金加倉了消費板塊與銀行板塊，重點調倉了電子股，大幅減持了海康威視。

    南北同步凈買入

    本周A股主要股指收漲背景下，北上資金重拾了興趣，從6月27日就開始凈流入，7月1日香港特別行政區成立紀念日假期結束后，北上資金繼續維持凈買入，周內合計凈買入20.37億元。

    其中，北上資金對深市標的更為偏好，周內深股通凈買入約合17億元，包攬了八成以上凈買入；同期，南下資金凈買入金額環比下降至13億港元，南北再度恢復了同步凈買入。

    Wind統計顯示，目前北上資金累計凈買入已重回7400億元；相比，南下資金僅在2月至4月被北上資金反超，隨后再度趕超，經換算后南下資金最新累計凈買入逼近8000億元，不過南北剪刀差已經出現收窄趨勢。

    近期，阿里集團、曠視科技等明星公司將啟動赴港上市傳聞日盛，背后的不同投票權架構（WVR架構）納入港股通投資范圍事宜，小米集團、美團點評納入港股通投資范疇時間表也開始受到關注。按照此前多個口徑披露，同股不同權架構公司納入港股通將會在2019年7月實施。

    但截至記者發稿，港交所尚未回復證券時報·e公司該事項的納入進展。據接近港交所人士透露，目前阿里集團回歸港股上市以及百威英博啟動全球最大IPO事項更為受關注；而小米集團、美團點評等已納入到相應恒生指數成份股中，現在還需要進一步解決納入后兩地市場差異等問題，有市場傳聞稱WVR架構納入港股通事宜可能會延期實施。

    整體來看，兩地互聯互通機制在內地金融業開放背景下進一步深化。近期中國證監會宣布進一步擴大資本市場對外開放政策中指出，開放外資私募證券投資基金管理人管理的私募產品參與“港股通”交易的限制。市場人士認為，這意味著外資私募可以擴大投資范圍，通過“港股通”投資港股，從而豐富私募產品類型，利于兩地資金雙向交流。

    加倉消費銀行

    從成交活躍股情況來看，本周四個交易日內，白酒股、家電股以及水泥股龍頭均獲凈買入，其中海螺水泥3次累計凈買入約合5億元，位居榜首。

    相比，電子股被大幅調倉，傳統電子股龍頭海康威視遭北上資金凈賣出超過15億元；立訊精密也被連續三天凈賣出了超1億元，當前股價已經創年內新高后回落，而信維通信周內獲單次凈買入近2億元。

    銀行股也獲北上資金活躍加倉，平安銀行、招商銀行均獲凈買入。另據證券時報·e公司數據統計，在7月2日至4日，銀行板塊互通標的累計獲北上資金凈買入超過5億元，其中，上海銀行、寧波銀行、平安銀行以及交通銀行等獲增持力度居前，而工商銀行、中國銀行、興業銀行等被大幅減持。

    目前，北上資金持續增持中國平安，持股比例基本穩定在8%以上。

    對下半年投資展望，惠理投資董事兼中國業務總裁余小波指出，目前A股市場估值處于歷史均值以下，與全球其他市場進行橫向對比，亦處于較低位置，是相對便宜的。由于市場普遍認為中國經濟會有所放緩，現階段股價其實已反映了這一預期。中國經濟的韌性仍強，產業升級和消費升級的空間較大。

    惠理基金經理徐福宏也指出，看好派息主題，即通常每年股息率可以達到4%至5%的公司，這些一般是行業內的龍頭企業，有一定的競爭壁壘，有比較充裕的流動性，在全球經濟速度放緩及低利率環境下，這些估值合理，增長確定性較高的標的具有吸引力；另外看好中國市場中與消費升級、教育、醫療相關的板塊。