2019年1月2日，新希望股票價格為7.39元/股，9月2日，公司股價報收于19.32元/股，8個月時間，公司股價漲幅161.43%。資本市場上的出色表現，與公司基本面不無關系。

    根據新希望交出的2019年半年報業績可見，公司上半年營收和凈利潤均實現同比增長，其中，公司凈利潤的增幅超過八成，遠超市場預期。

    2019年上半年，公司實現營業收入352.94億元，同比增長11.54%；歸屬于上市公司股東凈利潤15.62億元，同比增長84.61%。扣除非經常性損益后的凈利潤為16.62億元，同比增長87.14%。

    具體來看，在報告期內，公司飼料業務實現量利雙增長，各類飼料銷量增幅遠超行業同期水平；禽產業延續穩增長的態勢，營收利潤再創新高；自2016年以來大力發展的豬養殖行業，今年上半年也交出了不錯的成績單。

    值得一提的是，在“做強飼料、做大養豬、做精肉禽、做優食品、做深海外”的中長期戰略的引領下，2018年底，新希望六和對組織架構進行了優化調整，2019年上半年，是其以新架構運行的第一個半年，從業績表現來看，各項業務板塊專業能力得到進一步提升，調整成效凸顯。

    新組織架構成效凸顯

    豬養殖三全模式創新

    值得一提的是，新希望上半年扣非后的凈利潤增長近九成，而這份業績的背后，與公司組合結構的優化調整不無關系。

    2018年底，為支撐多元化業務組合與一體化商業模式的順暢運行，新希望六和對公司組織架構進行了優化調整，公司改變了自2011年重組上市以來，為了保證平穩過渡而采用的區域主導型架構，轉變為業務主導型架構，組建了飼料BU、禽產業BU、豬產業委員會、食品事業群、海外特區五大戰略業務單元。

    從上半年的情況來看，新希望六和的新組織架構運行狀況良好，各項業務穩步發展。其中，公司于2016年大力布局生豬養殖業務以來，該板塊也成為新希望半年報業績的一大亮點。

    在報告期內，新希望共銷售種豬、仔豬、肥豬134.35萬頭，同比增加10.22萬頭，增幅為8.33%；實現營業收入19.23億元，同比增加4.09億元，增幅為27.01%；實現毛利潤3.66億元，同比增加2.54億元，增幅為225.08%。

    另外，今年上半年，新希望六和提出“三全發展模式”，即全區域規劃、全產業鏈布局、全生態和諧發展，幫助地方政府解決產業發展、食品納稅、環保治理、農村扶貧等多項痛點，幫助公司更高效地獲得土地資源與政策支持；同時還持續優化工程建設流程，在保證高質量的前提下爭取縮短項目周期。

    彼時，新希望在2018年提出了到2020年，生豬養殖達到2500萬頭的目標。而從2019年上半年來看，新希望通過新模式的創新，以及對非瘟專業有效的防控措施，再加上土地、資金、人才等發展養豬產業核心資源的儲備，對于上述目標的實現，在業內人士看來，并非難事。

    對此，中泰證券分析師在研究報告中表示，新希望生產性生物資產的提升一方面反應疫情防控取得一定的成效，母豬損失有效降低；另一方面反應了公司在生豬養殖板塊逆勢擴張的決心。預計公司下半年母豬存欄繼續提升，年末母豬存欄量有望達到20萬以上。

    飼料量利同比雙增

    禽業營收利潤創新高

    事實上，在“飛天豬”效應下，新希望六和的生豬養殖板塊自然備受關注，該板塊上半年也交出了一份不錯的成績單。同樣，作為公司支柱產業的飼料業務，在上半年也十分亮眼。

    根據公司半年報數據顯示，公司上半年飼料業務實現營業收入192.57億元，同比增長為7.81%，飼料整體毛利率水平也得到同步提升，實現毛利潤14.06億元，同比增長8.04%。報告期內，公司共銷售各類飼料產品876萬噸，同比增加106萬噸，增幅為13.74%，而根據農業部統計，2019年上半年全國飼料總產量同比下降0.5%。

    2019年上半年，國內農牧行業繼續呈現出禽好豬差的局面，對飼料行業的影響頗為顯著。具體來看，新希望六和上半年禽料、水產料銷量增幅分別為20.37%、15.84%，而受非洲豬瘟影響，豬料需求大幅減少，公司上半年豬料銷量196萬噸，同比下降2.09%。新希望六和飼料各項數據指標均超過同業平均水平，據農業部統計，2019年上半年禽料、水產料銷量增幅分別為11.9%、4.4%，豬飼料產量降幅14.0%。盡管非瘟對生豬養殖業的影響尚在持續，但飼料產業和禽產業的亮眼表現，使得新希望六和各業務板塊之間的互補優勢得以顯現。

    此外，2019年，公司繼續加快生物環保飼料推廣，升級生物發酵工藝，生物環保飼料銷量也突破100萬噸，同比上升38.56%，繼續保持生物環保飼料中國第一品牌”。

    禽業務板塊，受自身供求關系及非洲豬瘟引發的替代效應影響，2019年上半年行情總體向好，營收利潤再創新高。報告期內，公司禽產業實現營業收入97.87億元，同比增加14.46億元，增幅為17.33%；實現毛利潤9.68億元，同比增加2.37億元，增幅為32.35%。

    白羽肉禽業務是新希望六和發展的重要基礎。今年8月份，新希望六和與中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所聯合培育的中新白羽肉鴨配套系正式發布，打破了國外品種在中國市場上的壟斷。新希望六和表示，新品種的上市，未來將會逐步降低公司白羽肉鴨產業鏈的成本。

    此前，新希望六和總裁鄧成在接受媒體采訪時表示，中新北京鴨經過初步的市場測試，反應很好，公司內部全部替換完成后將加大外部推廣，按照未來5億只產量估算將為產業鏈帶來2.5億的凈利潤。

    向海外延伸產業鏈

    狠抓食品安全不放松

    作為國內優秀的民營企業，新希望的視角并非僅局限在國內，國際化發展方面，新希望也有著20年的發展史。而今年，新希望六和開始在海外布局養豬產業。

    今年8月24日，新希望六和首個海外豬場越南平福項目順利完成驗收，該豬場擁有多個現代化全封閉豬舍，是越南當地最大的單體豬場，今年11月即將投產。據介紹，目前新希望六和在越南的清化、平福、平定共建設了三個豬場項目，設計年出欄總數為75萬頭。

    事實上，將新乳業推上資本市場的新希望，除了飼料、畜禽養殖等主業外，加大食品業務的布局，也是公司近幾年重點培育的業務，并將食品業務定位為公司長期轉型發展的方向。

    上半年，新希望六和發力火鍋餐飲、持續優化渠道結構、突破新零售渠道，同時，持續打造新品，優化產品結構，公司上半年陸續推出漢堡肉排、農家小酥肉、“知初”系列全產業鏈可溯源豬肉產品、“Oright”健康休閑食品等多款新產品。

    此外，在非洲豬瘟背景下，新希望六和更加注重食品安全。公司投資建設PCR實驗室，全面開展熒光PCR檢測工作，上半年政府抽檢結果全部合格。種種舉措之下，新希望六和食品業務利潤也實現了穩定增長。報告期內，食品板塊實現營收28.21億元，同比下降0.92%；實現毛利潤3.64億元，同比增長為14.02%。

    通過自身的努力，新希望交出了一份亮麗的半年報。而作為一家大型企業，在社會責任方面新希望也是一直走在行業前面。

    值得一提的是，新希望六和在社會、公司治理（ESG）方面的優秀表現，也得到專業機構的高度認可。在相關ESG指數評選中，新希望六和被中央財經大學綠色金融國際研究院評為A級，位列評選公司的前20%。

    “隨著未來豬價的上漲及公司生豬產能的釋放，未來公司生豬業務彈性巨大。”東北證券分析師李瑤在點評新希望中報業績時如此表示。

（編輯 何帆）