■本報記者 曹衛新

    見習記者 陳紅

    國內LPG企業東華能源10月23日發布三季度報告。公告顯示，2019年前三季度公司實現營業收入371.58億元，同比增長7.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.1億元，同比增長11.95%。其中，公司第三季度實現營收113.40億元，同比下降14.50%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.77億元，同比增長80.41%。

    對于業績增長的原因，東華能源在公告中表示，報告期內公司生產裝置平穩運行，LPG成本有所降低，聚丙烯毛利空間穩定增長。

    “今年前三季度業績基本符合公司預期。本期化工板塊保持穩定增長、產銷兩旺，盈利能力有所提高，公司將在此基礎上繼續提升經營水平。”東華能源證券部相關工作人員向《證券日報》記者表示。

    收縮貿易規模 深耕LPG深加工

    據了解，東華能源成立于1996年，自2008年上市以來，公司一直專注于烷烴資源的進口、銷售和深加工。近幾年來，公司充分利用國外的烷烴資源，生產丙烯等基礎石化產品，推動聚烯烴類新材料產業的升級，逐步成長為新興綠色化工的龍頭企業之一，并致力于成長為未來氫能源產業鏈中優秀的原料供應商和儲運服務商。截至今年9月底，東華能源總資產達259.88億元、凈資產達92.11億元。

    《證券日報》記者梳理東華能源上市以來的財報發現，2014年，東華能源營收突破百億元大關，實現營收133.14億元、凈利潤1.37億元；2018年公司業績再創新高，實現營收489.22億元、凈利潤10.83億元。根據東方財富Choice數據統計，公司2008年至2018年十年營業總收入復合增長率達40.33%、歸屬于母公司股東的凈利潤復合增長率達45.14%、扣非凈利潤復合增長率達43.04%。

    從東華能源2019年半年報來看，上半年公司各項業務均保持穩步增長態勢。從產品的毛利率來看，液化石油氣銷售毛利率2.30%，同比下滑0.23%；轉口液化石油氣銷售毛利率-0.60%，同比增長2.78%；化工品銷售毛利率14.57%，同比下滑1.32%。

    為此，在保證國內LPG深加工業務和終端零售業務需求的基礎上，東華能源表示，將主動調整業務結構和區域布局。一方面減少LPG主動性貿易量，逐步退出LPG國際、國內貿易板塊，首先是逐步有序退出LPG的轉口貿易市場；另一方面將調整公司LPG深加工業務區域布局，以“綠色化工”產業為基礎，繼續擴大寧波基地產能，積極布局珠三角，建立公司LPG深加工業務在長三角、珠三角的兩大戰略支點。

    招商證券分析師認為，上半年東華能源依然保持了國內LPG最大進口商的地位，共實現LPG進口量143萬噸，轉口銷售量404萬噸，國內貿易實現銷售量145萬噸，整體運行平穩。公司表示主動收縮貿易規模，將精力集中于LPG深加工業務，將有助于鞏固行業龍頭地位，提高公司業績的可預期性和上市公司估值水平。

    積極延伸氫能業務 拓展未來發展空間

    資料顯示，東華能源位列全球油氣企業100強，2019《財富》“中國500強”第185位，2019“中國民營企業500強”第146位。公司業務包括綠色化工板塊、氫能源板塊以及LPG貿易和分銷板塊。

    《證券日報》記者了解到，綠色化工板塊是東華能源的核心業務板塊。東華能源先后在張家港、寧波建成投產2套66萬噸產能的PDH裝置、2套40萬噸產能的PP裝置。根據中報顯示，截至6月30日，寧波PDH二期66萬噸項目進度為21.6%，三期（Ⅰ）80萬噸PP項目進度為40%。

    為保證上述兩大項目同步竣工投產，東華能源調整深加工業務資金投放節奏。目前大型設備已經陸續到達現場并處于安裝階段，反應器已經安裝就位，壓縮機、丙烷丙烯精餾塔正加緊安裝，東華能源預計，項目整體于今年年底至明年第一季度實現機械竣工，上半年投產。

    為進一步拓展深加工業務空間，今年8月份，東華能源與茂名市人民政府簽署戰略合作協議，擬聯合打造大灣區氫能源產業鏈，投資建設丙烷資源綜合利用項目，項目總投資約400億元。同時，雙方將開展氫能綜合利用產業鏈研究，引進世界一流的技術工藝，推進氫能產業發展及應用；并結合廣東省氫能走廊開展茂名市及周邊地區氫氣分銷、加氫站和LPG充裝站建設及運營等業務。

    “上述對外投資旨在推進公司氫能產業的發展及應用，打造綠色環保的新材料產業基地，使公司在氫能應用的領域具備主體支撐力量，形成新能源及新材料的全產業鏈。”相關工作人員向《證券日報》記者表示，“目前，公司正在進行上述項目的前期準備工作，包括項目的立項及審批程序等。”

    “上述項目建成后，項目所在地茂名國家高新技術產業開發區綠色化工和氫能產業園將成為規模和水平位居前列的世界級新材料產業基地和氫能產業園，同時也將對公司未來業績產生積極影響。”相關工作人員說道。

    招商證券分析師王強則認為，氫能源產業是國家戰略支持的新興產業，公司張家港和寧波的氫氣銷售均已實現了突破。丙烷脫氫副產氫氣的純度高，品質好，成本低，是氫能利用的優質原料。公司也已成為長三角氫能利用聯盟成員，未來還將在積極參與長三角地區示范運營項目的基礎上，以茂名項目建設為契機拓展華南氫能市場。