繼上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)暖意后，三季報(bào)預(yù)披露成為盈利復(fù)蘇“驗(yàn)真”的重要參考。從目前已披露情況看，三季報(bào)相比中報(bào)預(yù)喜率再次提升。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，三季度A股盈利有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)行情也將轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)。

    創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)預(yù)喜率近八成

    據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，超過(guò)1300家A股上市公司披露2020年三季報(bào)預(yù)告，預(yù)喜率約為47%，尤其是創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜率高達(dá)78.85%。其中，預(yù)喜率較高的申萬(wàn)行業(yè)分別為農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備、電子、國(guó)防軍工、非銀金融、食品飲料和醫(yī)藥生物。

    “三季報(bào)預(yù)告基本披露結(jié)束，從預(yù)披露情況來(lái)看，業(yè)績(jī)預(yù)告改善的公司數(shù)量比重連續(xù)兩個(gè)季度回升，預(yù)示著上市公司業(yè)績(jī)?cè)谝患径纫咔槊}沖后呈現(xiàn)逐季復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。”國(guó)金證券經(jīng)濟(jì)策略分析師艾熊峰說(shuō)。

    安信證券首席策略分析師陳果表示，進(jìn)一步歸因分析，從預(yù)告公司業(yè)績(jī)變動(dòng)原因可發(fā)現(xiàn)，隨著疫情影響的消退和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)恢復(fù)并實(shí)現(xiàn)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)的企業(yè)占比最大。同時(shí)，非經(jīng)常性損益對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響也較大，主要是受資本市場(chǎng)投資收益、各類(lèi)資產(chǎn)（如房產(chǎn)和設(shè)備）的出售以及政府給予的補(bǔ)貼和政策優(yōu)惠。

    值得注意的是，從目前已披露三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，電子、計(jì)算機(jī)等科技成長(zhǎng)板塊基本面相對(duì)較好，石油石化、交通運(yùn)輸?shù)葌鹘y(tǒng)板塊受疫情影響內(nèi)部分化依然比較明顯，但整體增速環(huán)比上半年持續(xù)好轉(zhuǎn)。

    上市公司整體三季報(bào)業(yè)績(jī)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)

    隨著業(yè)績(jī)預(yù)告披露臨近尾聲，上市公司三季報(bào)發(fā)布拉開(kāi)帷幕。

    10月9日，滬深兩市首份三季報(bào)“出爐”，健友股份前三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.69%；10月16日，科創(chuàng)板交出首份三季報(bào)“成績(jī)單”，晶晨股份前三季度歸母凈利潤(rùn)為-1329.47萬(wàn)元，但第三季度單季已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至19日收盤(pán)，滬深兩市共有89家上市公司披露2020年三季報(bào)業(yè)績(jī)，其中56家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，雖然率先披露三季報(bào)的上市公司大多經(jīng)營(yíng)情況樂(lè)觀、業(yè)績(jī)優(yōu)秀，但業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為上市公司整體三季報(bào)業(yè)績(jī)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

    “預(yù)計(jì)三季度A股盈利將會(huì)延續(xù)中報(bào)修復(fù)的態(tài)勢(shì)。”招商證券首席策略分析師張夏說(shuō)，參考工業(yè)企業(yè)盈利指標(biāo)，7月和8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額當(dāng)月同比增速已經(jīng)快速攀升至接近20%，由于工業(yè)企業(yè)和非金融類(lèi)上市公司的成分股具備有一定的重合度，且二者利潤(rùn)增速歷史值幾乎保持相似的變動(dòng)趨勢(shì)，因此在工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等高頻指標(biāo)的指引下，三季度非金融A股盈利將會(huì)保持加速上行的趨勢(shì)。

    “現(xiàn)在三季報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)公布，隨著經(jīng)濟(jì)的回升，上市公司的業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性越來(lái)越大。”前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，近期，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的最新世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告預(yù)測(cè)，2020年全球經(jīng)濟(jì)將收縮4.4%，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.9%，中國(guó)將是今年唯一能夠保持正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，這最終將體現(xiàn)在上市公司業(yè)績(jī)上。因此，對(duì)于三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的行業(yè)和個(gè)股可以重點(diǎn)關(guān)注。

    “往后看，市場(chǎng)將由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)將成為投資考量的重要參考。”國(guó)信證券首席策略分析師燕翔認(rèn)為，投資者站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可關(guān)注以下兩條主線(xiàn)：一是三季報(bào)盈利大幅改善的板塊；二是預(yù)計(jì)“雙循環(huán)”新格局建設(shè)、大力發(fā)展科技創(chuàng)新仍將是“十四五”規(guī)劃政策主線(xiàn)，相關(guān)受益板塊景氣度有望改善。