11月2日，有媒體報道稱，老百姓和一心堂正在進行深入談判，擬通過換股方式創建中國最大的藥店連鎖店。受此消息的影響，老百姓和一心堂股價午后脈沖式上漲。但隨后股價下跌，截至收盤，老百姓股價報72.6元/股，小幅上漲1.5%；一心堂股價報40.3元/股，小幅上漲0.12%。

    一心堂發布澄清公告稱，公司注意到有媒體在網絡上發布題目為《消息稱老百姓、一心堂商談建立中國最大的藥房連鎖店》等報道，老百姓大藥房連鎖股份有限公司和公司正在進行深入談判，擬通過換股方式創建中國最大的藥店連鎖店。上述報道內容不屬實，公司目前不存在應披露而未披露的信息。同時，公司確認至少3個月內不籌劃相關事項。

    針對換股合并的傳聞，老百姓證券部人士對中國證券報記者回應稱：“對此事暫不予回應。”

    傳兩巨頭擬換股合并

    據媒體報道，相關談判已經進行了三個多月，兩家公司或在未來幾天完成并宣布交易。老百姓的創始人謝子龍和陳秀蘭持有公司33%的股份，一心堂創始人阮鴻獻擁有該公司31%股份，預計在合并后的公司，前者比后者擁有更多的股份。

    受此消息的影響，老百姓股價午盤盤中最高漲幅達3.7%，一心堂股價則最高上漲4.32%。

    老百姓和一心堂均是國內連鎖藥店頭部企業。公開資料顯示，老百姓大藥房是國內規模領先的藥品零售連鎖企業之一。根據中康資訊中國藥品零售發展研究中心評選，從2008年至2020年，公司榮獲9次中國藥品零售企業綜合競爭力排行榜全國性連鎖第一名。公司主要通過構建營銷網絡從事藥品及其他健康相關商品的銷售，經營品類包括中西成藥、中藥飲片、養生中藥、健康器材、健康食品、普通食品、個人護理品和生活用品等。除藥品零售外，公司兼營藥品批發與制造（主要為中成藥及中藥飲片制造），近年來大力發展藥店加盟及DTP專業藥房、中醫館連鎖等業態、積極探索O2O業務。

    公司2020年三季報顯示，截至2020年9月30日，公司實現營業收入101.2億元，同比增長20.91%，實現歸屬于母公司股東凈利潤5.99億元，同比增長23.60%。截至2019年9月30日，公司擁有直營門店4636家，加盟門店1541家。報告期內新增直營及并購門店804家，因公司發展規劃及經營策略性調整關閉門店62家。

    一心堂的主營業務為醫藥零售連鎖和醫藥批發業務，其中醫藥零售連鎖是公司的核心業務。公司主要經營范圍包括中藥、西藥及醫療器械等產品的經營銷售，主要收入來源為直營連鎖門店醫藥銷售收入。

    一心堂前三季度凈利潤同樣保持20%以上的增長。公司近日發布的三季報顯示，公司實現營業收入92.39億元，同比增長20.59%；實現歸屬于母公司股東凈利潤6.04億元，同比增長24.80%。

    行業集中度提升將加速

    天風證券認為，零售藥店行業具備高景氣度，和較大成長空間。其中一大利好因素是，持續的政策加碼推動處方外流，這給零售藥店的銷售規模帶來百億的增量空間，同時隨著處方品種在零售藥店端的銷售提升，更有利于零售藥店統籌醫保的對接。

    天風證券表示，在行業發展初期行業監管、政策規范并不十分完善，這導致我國零售藥店終端相對分散，即使我國連鎖藥店連鎖化率從2011年的34.69%提升至2018年的52.15%，但對比美國尚有較大空間。近年來隨著我國醫改的步伐逐步加快，零售藥店逐步走向規范化、專業化，競爭也更加市場化背景下，大型連鎖藥店在供應鏈、信息化、規范化、資金實力等方面優勢凸顯，零售藥店連鎖化率與行業集中度提升的速度還將加速。

    行業集中度的提升，促使企業間的競爭加劇。一心堂2020年半年報顯示，隨著行業集中度的提升，一些全國性和區域性的大型醫藥零售連鎖企業逐步形成，這些企業可借助其資金、品牌和供應鏈管理等方面的優勢逐步發展壯大，零售企業之間的競爭日趨激烈。同時隨著基層醫療機構用藥水平持續提升、藥品零差率政策推廣、藥品零售企業經營成本上升，加之以互聯網和移動終端購物方式為主的消費群體正在逐步形成，市場競爭加劇。根據公司整體發展戰略，通過“新開+收購”并重的方式，加快門店網絡擴張；積極參與醫改政策，創新經營模式持續提升公司整體競爭實力，保持和擴大區域競爭優勢。

    老百姓2020年半年報顯示，隨著國家監管政策的日益嚴格，單體藥店及中小型連鎖藥店企業的軟硬件投入成本不斷加大，人力成本、房租成本的提升以及采購議價能力的缺乏，單體藥店及中小型連鎖藥店企業的經營壓力日益增大。大型零售藥店連鎖企業擁有完善的采購、物流、銷售體系，形成了較強的規模優勢和品牌影響力，通過連鎖化、規模化來提高競爭實力，通過上市融資、兼并重組等多種方式橫向整合，實現規模化、集約化連鎖經營。