本報記者 閆立良 李正

    對于一些處在高科技賽道的上市公司，投資者會將其估值稱作“市夢率”，以調侃他們實際業績往往不盡人意。但也有一些公司，不僅行業前景值得期待，營收、凈利等主要財務指標也較為亮眼。例如，主營高端計算機、存儲產品軟件開發、系統集成及技術服務的中科曙光，就是這樣一家低調而有內涵的A股公司。

    數據顯示，中科曙光2015年到2019年連續5年實現營收和凈利潤雙增長，歸母凈利潤5年復合增長率達38%。最新披露的2020年三季報顯示，公司前三季度歸母凈利潤達3.24億元，同比增長29.79%。

    “中科曙光是一家有‘真材實料’的企業。我們始終秉持有信心、有耐心、有恒心的精神，正是20年來對主業的堅守與創新，才締造出公司的硬產品、硬科技、硬實力。”中科曙光董秘、高級副總裁徐文超近日接受《證券日報》記者獨家專訪時說，公司推出的服務器產品和存儲產品在2019年圓滿完成70周年國慶直播保障任務，公司擁有自主知識產權與核心競爭力的七大類產品之間已形成協同效應，正在為BAT等頭部互聯網企業、公共事業部門、銀行等金融機構提供服務支持。

    圍繞服務器主業

    做強產業鏈

    從20年前創辦至今，中科曙光在堅持深耕服務器領域的同時，發展衍生出了包括存儲、云計算、大數據、網絡安全、基礎設施和自主軟件在內的系列產品。

    “中科曙光的高端服務器和云計算產品已經成為公司的拳頭產品，不僅贏得了BAT等頭部互聯網企業、公共事業部門、銀行等金融機構客戶的信賴，也成為公司目前主要的盈利來源。”徐文超說。

    說到中科曙光的服務器等產品，徐文超講起發生在去年的一件事。2019年國慶期間，央視國際對國慶閱兵活動進行了多角度、全方位的立體化直播，當時承擔直播過程數據處理和存儲工作的就有中科曙光的設備。這些設備需要同時滿足多角度現場取景的高清視頻錄制迸發出的海量數據處理和存儲工作，還要將數據進行實時轉換、分發。

    徐文超介紹，像在國慶閱兵中用的曙光存儲設備，是計算中不可缺少的部分，當前曙光單一存儲設備規模已超200PB，這個數據量相當于一座中等城市所有數據總和，而這樣的存儲設備還可以穩定支撐超一萬個計算節點同時訪問，對服務器產品的可靠性運行需求程度相當高。曙光存儲服務器穩定性指標當前可以達到99.999%，通過連續3萬小時運行無宕測試。

    不僅是實況轉播，中科曙光的服務器產品，還承擔了很多后臺數據處理業務。“比如支付寶，我們買個煎餅，掃碼支付觸發交易的時候，其實是后臺在計算，把這些數據轉化成機器能明白的指令，而數據處理工作需要由像曙光服務器這樣的設備支持來完成，很多金融機構和銀行，從很多年前就開始在核心業務場景使用中科曙光服務器設備。”徐文超稱。

    “中科曙光這幾年一直專注的就是圍繞硬件產品的技術拓展。對于服務器企業，低毛利、行業競爭激烈是面臨的經營難題。”徐文超表示，為破解行業經營難的局面，2009年以來中科曙光重點發展了云計算業務，是國內最早的一批云計算企業。現在，公司已經在全國范圍內布局了50多個云計算中心。

    關于云計算業務，徐文超介紹說，由中科曙光打造的全國第一家政務云計算中心，于2009年12月28日在成都建成并啟動。云計算業務主要是提供云計算服務，結合曙光的業務，我們一方面是大型云計算中心的設備供應商，另一方面也是云計算業務的服務供應商，云服務成為公司在硬件產品之外的一個增量。截至目前，中科曙光已經給多個地方建設了城市云并提供相應服務，實現了對當地智慧城市各項業務的良好支撐，推進了新一代信息技術與城市現代化的深度融合。

    “最新的IDC統計數據顯示，預計2021年全國云計算產業的市場規模將接近2000億元，所以，作為中科曙光未來的一塊重要增量，云計算將是一個非常好的爆發點。”徐文超進一步表示，除了云計算和大數據這兩部分以外，公司目前還將IO模塊及其相對應的軟件層作為新的發力點，也是公司新一期募資的研發產品方向，是基于公司的“硬件產品”進行的產業鏈延伸。

    技術創新

    緊跟世界發展潮流

    得益于20年如一日的堅持服務器產品研發，中科曙光贏得了很多世界級的殊榮。10年前，液冷技術首次被提出。經過10年的潛心研發，服務器刀片浸沒式液冷技術被中科曙光一舉突破。憑借這項技術突破，公司在CISE2020中國國際智慧節能博覽會上，拿到了科技創新企業獎。

    提到公司首創的世界領先的服務器主板浸沒液冷技術，徐文超十分自豪：“創辦20年來，最令我記憶深刻的時間節點是2016年，首批液冷服務器完成量產并投入使用，成為行業內的技術引領。”

    據徐文超介紹，目前我國IDC的能源效率指標PUE（數據中心總能耗/IT設備能耗，其中數據中心總能耗包括IT設備能耗和制冷、配電等系統的能耗，其值越接近1，能效水平越好）平均值大概在1.4左右，而曙光的液冷技術可以將IDC的PUE極限值降到1.04。

    徐文超給記者算了一筆賬，如果全國的IDC數據中心都采用這種技術，大概一年可以節電400億度，相當于三峽大壩年發電量的38.8%，所以這個技術對于中國服務器產業來說，是一個非常有歷史性意義的技術。

    其實，中科曙光值得驕傲的遠不止液冷技術。

    多年以來，中科曙光持續向服務器領域的上下游產業鏈延伸，服務器整機涉及的零件數量十分龐大，僅主板上的部件就有上百個，除了服務器部件之外，還有上層軟件、各種應用等等。徐文超表示，構建服務器生態一直是中科曙光的努力方向。去年，由國家發改委批準成立了先進計算產業創新中心，中科曙光是唯一一個圍繞著計算領域的國家級產業創新中心。中科曙光建設這個創新中心，最主要的就是希望把產業鏈上下游進一步的拓展、打通。

    對于現在大家普遍關注的國產化問題，徐文超認為，目前中國的信息產業仍需要一段時間的技術積累。原本在全球化一體化的供應鏈條件下，沒有必要做到面面俱到。但是現在全球產業鏈出現了一些問題，就還需要一定的時間去進行彌補和修復。這些部件的生產技術和產能追趕上以后，實現產業鏈全國產化是沒有問題的。

    借力資本市場平臺

    強大自己 回報股東

    中科曙光近日完成了募資近48億元的定增，其募投項目為：基于國產芯片高端計算機研發及擴產項目，高端計算機IO模塊研發及產業化項目，高端計算機內置主動管控固件研發項目，以及補充流動資金。

    徐文超認為，公司此次定增募資金額較大，募投項目為面向國產服務器的關鍵技術研發和產業化，構建“整機系統、軟件生態、應用服務”的創新鏈和產業鏈，是公司戰略發力信息技術創新領域的關鍵一步。這是未來中國的信息產業的發展方向，也符合未來國家的信息產業發展戰略。

    除了合理使用再融資工具進行募資助力公司發展外，在公司成立20年的時間里，中科曙光也積極在自身產業鏈中進行布局并進行企業孵化。

    徐文超表示，中科曙光是中國科學院產業創新聯盟的理事長單位，使命就是培育和孵化優質的科技創新企業。公司參股的中科星圖前段時間登陸了科創板。未來在中科曙光的諸多業務當中，還會陸陸續續培育出一些成熟的業務、子公司，公司也希望能在成熟的階段，借助市場的力量推動他們上市，通過資本市場的助力，讓其擁有更高質量的發展。

    “做公司一定要有核心產品，能夠形成核心自主能力，這樣的公司在資本市場上才能有長足的發展。”徐文超強調。

    當然，一個合格的上市企業，不僅會通過資本市場幫助自己做大做強，更會在自身有了一定的實力以后，努力回報投資者。

    財報數據顯示，近5年，中科曙光每年都堅持進行股東分紅，其中現金分紅已從2015年的2400萬元，逐年遞增到2019年的逾9000萬元。

    “中科曙光對于股東的利益尤為看重，公司始終認為只有立得正才能建得高，所以我們首先要做的是一個公正的公司，不能損害股東的利益。雖然公司成立于20年前，但是從2014年登陸A股市場到今天，是中科曙光發展比較快的幾年，這也源于資本市場的大力支持。因此，公司希望能夠更多回報股東。”

    企業賽道和未來

    被機構看好

    投資嗅覺敏銳的機構投資者，似乎總是可以快人一步，找出優質的上市標的。

    東方財富Choice金融終端數據顯示，截至12月1日，近半年時間內，共有信達證券、西南證券等12家機構給予中科曙光“買入”評級。這些機構都看重了中科曙光的什么呢？

    在徐文超看來，可能有三點：一是有“真材實料”，二是業績穩定增長，三是長期發展前景。

    徐文超稱，20年來公司進行的技術創新，包括存儲、液冷，實際上都是在主業服務器基礎之上進行的產業鏈拓展，公司一直都在主營業務上拓展發展方向，也是公司發展的源源動力。

    對中科曙光目前主要發力的服務器產業和云服務產業，受訪機構投資者也較為看好。

    金鼎資產董事長龍灝在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前服務器產業在我國正保持高速增長的態勢，未來在大數據等一系列因素的影響下，服務器作為信息產業的基石，在掌握核心技術自主方面，其產業鏈的市場規模將以年15%以上的速度穩定增長，對于數據挖掘、海量存儲、數據倉庫與智能商務運算方面，其數據方面的管理與控制在未來國家戰略上顯得更為重要。

    “相比美國，我國云計算起步較晚，目前市場依然處于快速增長階段，與國外市場相比依然占比較低，雖然云應用越來越廣泛，但是云的安全性將會變得更加脆弱。未來如何解決云安全的措施和方案會被越來越多的網絡安全公司所關注，也會涌現出更多的公司共同打造云計算產業，驅動云計算的創新與增長來迎合社會環境的變化。”龍灝說。

    華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示，服務器、智能計算中心等基礎設施提供的計算力正成為類似水、電的生產生活必需品，未來中國經濟的數字化轉型離不開這些強大的計算力基礎設施支持。

    “在‘新基建’產業政策引導下，國內數據中心建設會繼續高速發展。2018年國內IDC市場規模1200多億元，2020年國內IDC市場規模有望達到2000億元，接近30%的年均增速。”袁華明進一步表示，未來很長一段時期內，計算力基礎設施建設將會帶動服務器、存儲等計算設備商和云計算軟件供應商的高速發展。

    中科曙光的產品發展脈絡，是圍繞服務器這一“硬件”主線，衍生開發出可以與之相匹配的“軟件”進行增量。正如徐文超所說，將技術過硬的“硬件產品”作為企業自身的看家本領，向其產業鏈上下游不斷延伸，開發新的架構、體系。同時，在此基礎上開發出更多的“軟件”業務，比如云計算產品和大數據計算產品。

    “正是由于公司的發展戰略和產品矩陣，我們被稱為‘新基建’中的‘基建’。我們一定不會辜負大家的期望。”徐文超信心十足地說。