本報記者 陳紅

    5月19日，華興源創（688001）發布公告稱，擬發行可轉換公司債券總額不超過人民幣8億元，加碼平板顯示檢測設備研發及半導體SIP芯片測試等項目。

    對于華興源創本次發行的8億元可轉債，深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示：“半導體測試業務國產替代空間巨大，華興源創布局半導體測試，有一定技術積累，可望開拓新的市場，在半導體測試領域取得新的突破。”

    加碼半導體測試設備

    根據公告，華興源創本次擬發行可轉換公司債券總額不超過人民幣8億元。其中，半導體SIP芯片測試設備產業化項目擬投入募資1.8億元；下一代平板顯示檢測設備研發及產業化項目擬投入募資1.5億元；精密檢測、組裝自動化設備生產基地（二期）擬投入募資1.31億元；精密檢測、組裝自動化設備生產基地（一期）擬投入募資1.14億元。

    對于本次募資投入的半導體SIP芯片測試設備產業化項目，華興源創介紹稱：“本項目總投資2.1億元，建設期2年。項目的實施有助于加速集成電路國產替代進程。”

    據記者了解，我國擁有世界上最大的集成電路消費市場，但由于國內集成電路產業起步較晚，與全球領先國家仍存在一定技術差距，長期以來我國集成電路產業對進口依賴較大。

    根據中國海關數據，2020年我國進口集成電路5435億塊，進口金額3500億美元；2020年我國集成電路出口2598億塊，出口金額1166億美元，進出口逆差達2000多億美元。

    “芯片性能提升速度變慢，臺積電、三星等晶圓代工龍頭都把半導體封測作為突破摩爾定律瓶頸的布局重點，晶圓代工廠和半導體封裝企業正積極研發異質集成等先進封裝技術，半導體封測行業擁有巨大前景。”WitDisplay首席分析師林芝在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “目前，不僅晶圓、芯片短缺，封測產能也十分緊張。華興源創加碼封測投資，增加產能，可以抓住封測產能短缺的機遇；目前系統級封測裝技術比較受熱捧，公司可以加大研發，開發出先進封裝技術，更好地滿足客戶多元化需求。”林芝說道。

    此外，記者注意到，本次發行的可轉債，華興源創還預備使用2.25億元募資用于補充流動資金。“增加的流動性資金將會優化公司結構，降低財務風險，滿足對研發投入的資金需求。”有券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    歐立通并表助力業績提升

    華興源創主要從事平板顯示檢測設備、半導體集成電路測試設備以及可穿戴檢測設備的研發、生產和銷售。產品主要應用于LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車電子等行業。截至2021年3月31日，公司總資產達37.48億元、凈資產達32.04億元。

    《證券日報》記者查閱近年年報了解到，華興源創2018年至2020年，經營業績發展穩健。分別實現營收10.05億元、12.58億元和16.77億元；分別實現凈利潤為2.43億元、1.76億元、2.65億元。2021年第一季度，其實現營收為2.82億元，同比增長64.48%；凈利潤為2819.65萬元，同比增長175.82%。

    《證券日報》記者了解到，近年來，華興源創沿著檢測設備國產替代的道路前進的同時，也嘗試借力資本市場實現外延式發展。公司于2019年12月初推出定增預案，擬通過發行股份及支付現金的方式購買國內領先智能自動化智能組裝、檢測設備制造商歐立通。2020年，公司完成對歐立通收購后，進軍智能穿戴領域，蘋果產品線得以延伸。

    2020年華興源創收入規模保持快速增長，其原因為，公司自動化檢測設備產品的需求進一步擴大，疊加子公司歐立通并表及銷售業務規模增加所致。

    “歐立通2020年7月開始并表后，組裝設備實現收入2.1億元，毛利率63.04%。華興源創全年整體毛利率48.05%較上年提升1.5百分點，凈利率15.8%提升1.77百分點，費用率整體有所提升，其中管理費用上升0.44百分點、研發費用率提升0.6百分點，我們判斷與并購歐立通之后公司業務結構發生較大變化關聯性較大。”華西證券分析師劉菁在研報中表示：“目前可穿戴電子產品滲透率仍低，未來增長空間廣闊，蘋果產品競爭力強勁，華興源創在這一領域有望進一步做強做大。”

    值得一提的是，2020年華興源創堅持研發驅動，研發投入2.53億元，同比增長30.93%。報告期內，公司平板顯示檢測業務緊跟OLED技術迭代，同時加大對Micro-OLED、Mini-LED等新一代顯示技術的技術儲備。

    “公司近年來，持續加大研發投入，特別是在半導體投入上，公司設立了新加坡研發中心，同時加大了美國半導體研發投入力度，隨著三個地區研發進度的深入，公司研發投入大幅度增加。并購的歐立通也是一家以研發驅動的可穿戴智能制造設備企業，研發投入較大。雙重因素使報告期內公司研發投入增長顯著。”華興源創方面表示。

    “目前，華興源創是國內為數不多的可以自主研發SOC芯片測試設備的企業，自主研發的E06系列測試系統在核心性能指標上具有較強的市場競爭力，并具備較高的性價比優勢。當下半導體行業景氣度高漲、公司有望在半導體測試領域取得長足的發展、成為公司新的增長極。”劉菁表示。

（編輯 喬川川）