瘋狂的ST股，瘋狂的漲停潮。面對ST股的非理性上漲，監(jiān)管部門發(fā)出的關注函也是一份接一份。

    統(tǒng)計顯示，在ST板塊持續(xù)上漲的背景下，1月4日至7月8日，ST陣營中已有9家公司收到了監(jiān)管部門關注函。其中，*ST眾泰因股價持續(xù)非理性上漲收到了5份關注函。

    上海證券報記者發(fā)現(xiàn)，這9家公司需回復關注函的要點包括：股價大幅上漲是否有基本面支撐、是否借利好炒作股價等。

    關注點一：

    連續(xù)漲停是否有基本面支撐？

    ST股大漲，監(jiān)管部門最先關注的是：股價漲幅較高是否與公司基本面相匹配，公司基本面是否發(fā)生重大變化。

    以ST八菱為例，公司股價自6月以來連續(xù)上漲，并且4次達到異動標準發(fā)布了相關公告。統(tǒng)計可見，自6月1日至7月8日，公司股票共斬獲19個漲停，累計上漲141.08%。

    ST八菱主營汽車零部件制造及文化演藝業(yè)務，公司此前預計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.78億元至2.2億元，同比大幅增長。不過，除了報告期主業(yè)向好外，土地收購補償費預計可計入當期損益約1.52億元。

    “只有個別是基本面有顯著改善的。”資深投行人士王驥躍對于當下ST股的現(xiàn)狀稱。數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，共有36只ST股公布了上半年業(yè)績預告，預虧公司達20家。

    以*ST眾泰為例，公司主營汽車整車研發(fā)、制造及銷售，但是當前公司汽車整車的生產(chǎn)銷售處于停滯狀態(tài)，基本無銷售收入。同時，公司2018年、2019年、2020年的扣非后凈利潤均為負值，《2020年年度審計報告》指出公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。

    但令人無法理解的是，*ST眾泰股價自1月12日至7月1日累計漲幅達493.86%，同期深證A指漲幅為2.78%，偏離值較大。*ST眾泰在關注函回復中明確表示：“存在公司股價背離基本面的風險。”

    王驥躍認為，類似*ST眾泰等公司股價大幅上漲，市場更多是在炒作ST股重整，但是重整卻有諸多變數(shù)。據(jù)*ST眾泰7月8日介紹，金華中院于6月9日已裁定受理公司重整，如果公司完成重整將有利于提升公司的持續(xù)經(jīng)營及盈利能力，若重整失敗將存在被宣告破產(chǎn)的風險。

    同時，*ST眾泰招募重整投資人的過程也頗為坎坷。公司此前預定的重整投資人，分別是上海智陽投資有限公司、湖南致博股權投資基金管理有限公司，并已啟動預重整工作，但是近期相繼宣布暫緩或終止投資事宜。7月2日，*ST眾泰再次對外公開招募重整投資人。

    關注點二：

    是否借利好炒作？

    回購常被視作有利于公司股價，但是基本面較差的ST股發(fā)布相關回購計劃，就會讓外界感覺有些不對勁。

    *ST跨境6月1日發(fā)布回購方案，公司擬以自有資金1.2億元至2.4億元實施股份回購，回購價格不超過每股2.88元。有意思的是，*ST跨境股價在5月26日、27日和31日均告漲停。

    為此，深交所6月1日下發(fā)關注函，要求*ST跨境充分論證在各種不利情況下，仍計劃耗資1.2億至2.4億元回購的必要性與審慎性，是否將進一步加劇公司資金短缺和經(jīng)營困難的局面，是否存在引導市場預期、拉抬股價的情形。

    *ST跨境主營跨境進出口電商業(yè)務，2019年、2020年業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損。在關注函回復中，*ST跨境預計可支配資金能夠滿足回購方案的資金需求，并且否認了引導市場預期、拉抬股價的情形。公司還表示，子公司深圳市環(huán)球易購電子商務有限公司受融資困難、運營資金緊張等因素影響，主營業(yè)務大幅下滑，致使公司2020年發(fā)生巨額虧損。

    截至6月30日，*ST跨境暫未回購股份。

    還有一種情形則是個別ST股疑似蹭熱點炒作。*ST達志5月7日披露《投資者關系活動記錄表》提及，公司正在布局開展固態(tài)電池、快充產(chǎn)品等更高性能的下一代產(chǎn)品研發(fā)及儲備研發(fā)工作。

    對此，深交所要求*ST達志說明，對上述產(chǎn)品的具體研發(fā)計劃、研發(fā)周期及相關進展情況，相關人員及技術儲備情況，并充分提示相應風險。

    *ST達志在2020年開啟“表面工程化學品+新能源動力電池”的雙主營業(yè)務發(fā)展模式，公司回復關注函時明確表示，固態(tài)電池部分生產(chǎn)工藝不同于液態(tài)電池，目前行業(yè)內(nèi)尚沒有成熟、完整的工藝量產(chǎn)設備，全面量產(chǎn)預計需要較長時間。

    可以看到，ST股漲停潮導致關注函紛至沓來并非沒有道理。總結(jié)過往眾多ST股漲停潮前后的情況可見，在沒有基本面支撐之下，對ST股的非理性炒作最終都會落個“一地雞毛”。