受此消息影響，紫鑫藥業10月20日早盤低開9.4%，隨即出現大幅拉升，股價很快翻紅，最終收于2.78元，上漲4.51%。

    當日晚間，紫鑫藥業發布公告稱，19日，控股股東康平投資與國藥兆祥簽署了《表決權委托協議》。

    根據協議，康平投資將其持有的公司2.85億股，占總股本的22.28%對應的投票表決權委托給國藥兆祥行使。

    由此，紫鑫藥業的控股股東將變更為國藥兆祥。

    公司表示，國藥兆祥具有國有資產及中醫藥產業背景，有助于公司走出當前由債務危機導致的經營困境，未來將與公司圍繞核心業務領域，集中各自優勢資源，在原材料供應、生產銷售、產業鏈整合上提供全方位和多元化支持，進一步提升上市公司資產質量，促進公司持續、快速發展，有力保障公司中小股東利益。

    公司同時提示稱，國藥兆祥為國藥藥材全資子公司，目前國藥藥材處在股份變更階段，公司實際控制人待國藥藥材股份變更后確認。

    資料顯示，國藥兆祥從事大宗常用中藥材經營、中藥材進出口業務、中藥材種植、中成藥生產，形成了藥材貿易、代理業務、中成藥生產三足鼎立協調發展的業務格局。在河北安國、安徽亳州等地有多家上游藥材供應公司，采購的藥材主要銷售給國藥藥材股份有限公司等大型國有藥材企業，建立了遍及全國各地的營銷網絡，是中國最大、最可信賴的中藥原料藥供應商之一。

    工商登記資料顯示，目前，國藥藥材的大股東為中國中藥有限公司，其持股比例為62.05%。

    在易主公告中，紫鑫藥業也披露了康平投資的困境，稱后者面臨債務危機導致的經營困境。

    事實上，紫鑫藥業也遇到了生產經營的困難。

    紫鑫藥業9月30日發布三季報業績預告，預計今年前三季度公司歸母凈利潤為-3.5億元至-3.05億元，虧損較上年同期進一步擴大。其中，第三季度，公司實現歸母凈利潤-1.45億元至-1億元。

    紫鑫藥業表示，受疫情影響，公司主營業務受到嚴重影響，導致經營性資金緊張，產品市場份額下降。

    在更早的9月15日，紫鑫藥業披露了最新的債務逾期進展。截至9月15日，公司逾期債務金額合計約為26.23億元，占最近一期經審計凈資產的70.16%，占總資產的24.96%。逾期債務多達十數筆，有的單筆金額僅為1000萬元。

    雖然大筆債務逾期，但財報顯示，截至2021年6月末，紫鑫藥業賬面總資產超過百億，高達104.5億元。其中，大頭是存貨，高達68.39億元。

    巨額存貨是什么？

    紫鑫藥業在2021年半年報中表示，存貨主要是消耗性生物資產。

    事實上，紫鑫藥業的存貨一直呈增加態勢，從10年前的不足10億元，已經增至目前的近70億元。

    今年6月，紫鑫藥業曾對存貨給出了詳細說明。其表示，公司庫存主要為人參庫存，公司人參庫存與同行業庫存在存貨特點上存在較大差異，公司人參庫存主要為5年及5年以上園參干品庫存及地方性稀缺資源林下參庫存。

    公司表示，其于2014年始進行林下參戰略性人參儲備，進入2017年公司在保持原有人參干品銷售的同時，陸續開展林下參相關業務的銷售。

    據悉，公司自進入人參產業以來，人參板塊持續為公司主營業務收入增加經營業績，人參產業整體布局自2016年起由戰略儲備期向經濟效益收獲期轉化，拓寬了公司經營業務收入來源，增強了公司可持續發展。2016-2018年人參整體銷售收入上升，2019-2020年受疫情影響，同時人參深加工產品提取物出口港澳業務受到宏觀經濟等影響基本停滯，導致相關產品銷售收入大幅下降。

    超高的存貨加上下滑的收入，導致紫鑫藥業存貨周轉天數大幅抬升。今年上半年，紫鑫藥業的存貨周轉天數已經高達23684.21天。

    具體來看，紫鑫藥業消耗性生物資產主要有三類，分別是人參種苗、林下參和其他作物，其中林下參是金額最大的一項。

    公司表示，林下參的盤存方式為：定點取樣、根據實際情況現場照片、填制盤點表、賬目核對。根據地理情況分別取若干個樣點，每個樣點各取1-5平方米作為采測點。

    盤點時，由相關人員現場挖掘，能夠現場鑒定的部份做好現場記錄填制盤點表，實物貼上標簽封存，并拍影像資料留存。現場盤點結束后，依據樣本推算整體地塊的在地參數量，完成盤點表。

    如此可以理解為，紫鑫藥業核心資產林下參并不是采摘好了堆在倉庫里，而是仍然埋在地下。

    如今，國藥兆祥擬接手入主，紫鑫藥業巨額人參存活能否就此盤活？