若錦江國際成功吸并錦江酒店控股股東錦江資本，錦江國際旗下酒店業務整合或將加速進行。

    錦江酒店11月24日晚公告稱，公司收到控股股東錦江資本通知，錦江國際擬吸收合并錦江資本，雙方已簽署附生效條件的吸收合并協議。吸并完成后，錦江國際將承繼和承接錦江資本全部資產、負債、權益、業務、人員、合同及一切權利與義務，并注銷錦江資本的獨立法人主體資格。

    同時，在港股上市的錦江資本披露，其控股股東錦江國際將以每股注銷價3.10港元、總對價43.14億港元，向錦江資本發出以吸收合并為目的的私有化要約。

    受此消息影響，錦江資本在11月25日復牌后高開近19%，收盤上漲25%，報收于2.9港元。

    錦江國際欲溢價三成吸并

    根據吸收合并協議，錦江國際擬向錦江資本H股股東提出要約收購，以現金支付每股3.10港元的注銷價，此價格較錦江資本停牌前最后一個交易日（11月17日）的收盤價2.32港元溢價約33.62%。同時，持有錦江資本75%股權的錦江國際作為錦江資本唯一內資股股東，本次吸收合并無需就錦江資本內資股支付對價。

    數據顯示，錦江資本已發行13.92億股H股。據此推算，錦江國際須以現金支付的注銷價總額約為43.14億港元。在資金來源方面，錦江國際將通過中國工商銀行（亞洲）有限公司獲得40億港元貸款及其自有資金支付注銷價。

    吸收合并完成后，錦江國際作為本次合并的合并方暨存續方，將承繼和承接錦江資本的全部資產、負債、權益、業務、人員、合同及一切權利與義務，錦江資本的法人主體資格將予以注銷。

    據公告，本次吸并前，錦江酒店的控股股東為錦江資本，錦江資本直接持有公司4.82億股股份，占公司總股本的45.05%。進一步來看，錦江國際持有錦江資本75%的股權，為錦江資本的控股股東。權益變動后，錦江國際將直接持有錦江酒店4.82億股股份，成為公司控股股東，公司實控人仍為上海市國資委。

    值得注意的是，若吸并順利完成，上海國資對錦江酒店的控制權將得到明顯提升。資料顯示，上海市國資委直接和間接持有錦江國際90%股權，上海市財政局持有錦江國際10%股權。此次錦江資本私有化前，錦江國際對錦江酒店的實際并表權益為33.79%。吸并完成后，錦江國際直接持有錦江酒店45.05%股權，控制權將得到進一步提升。

    旗下酒店業務整合或加速

    記者注意到，若直接控股錦江酒店后，錦江國際旗下的酒店業務或將加速整合，錦江國際與錦江資本之間的同業競爭問題也將得到有效解決。

    資料顯示，錦江國際是上海市國資委控股的綜合性酒店旅游企業集團，注冊資本20億元，擁有酒店、旅游、客運物流三大核心主業，以及地產、實業、金融等相關產業及基礎產業。其中，酒店業務主要涵蓋有限服務型酒店及全服務型酒店的營運及管理業務、食品及餐飲業務。

    由此可見，錦江國際與錦江資本旗下的錦江酒店存在同業競爭關系。對此，錦江國際在吸并方案中表示，此次要約收購錦江資本的目的就是為降低管理成本、提升企業運營效益、實現錦江國際整體業務發展的戰略布局。

    錦江國際的直接控股也有望推進錦江酒店品牌的持續升級。錦江國際在2018年收購了國際高端酒店品牌麗笙。資料顯示，麗笙酒店集團成立于1930年，管理運營1000多家酒店，覆蓋五大洲超過114個國家和地區，主要位于西歐、中東歐、北歐及美洲等地區，主要品牌有麗笙精選、麗笙、麗亭、麗柏、麗怡等8個品牌，擁有豐富的管理經驗。

    “錦江國際吸收合并錦江資本，有助于簡化管理層級，減少同業競爭，加速國企改革與酒店業務整合。”有券商研報分析稱，錦江資本旗下擁有91家四星級或五星級酒店，而錦江酒店作為錦江國際下屬上市平臺，有望獲得更多資源傾斜與資產注入。