本報記者 邢萌

    進入11月份，“減持”成為上市公司公告中出現的高頻詞匯。

    《證券日報》記者據同花順iFinD數據梳理發現，截至11月26日，月內滬深兩市共計353家上市公司重要股東（持股5%以上股東及高管）二級市場累計凈減持8.27億股股票，減持總額達177億元。其中，50家上市公司重要股東凈減持金額均逾億元。

    業內專家認為，股東減持原因眾多，投資者應理性看待。受疫情影響，部分企業出于恢復擴大生產的需要，通過減持來充裕現金流，在高位減持屬于合理行為。同時，私募基金等部分機構股東本就屬于財務投資者，減持后資金將重返多層次資本市場體系，并非投資者所擔心的套現離場。

    本周47家上市公司

    披露股東減持計劃

    本周（11月22日至11月26日記者發稿）已有47家上市公司陸續披露股東擬減持股份公告。

    從減持方類型來看，47家擬減持股東中，大多為持股5%以上股東、高管等重要股東，甚至有個別公司出現控股股東減持情況；從減持股份比重來看，多數股東減持股份占比均低于1%；從減持方式和實施時間來看，包括集中競價、大宗交易等方式。

    從上述353家公司減持原因來看，多數股東減持是出于滿足自身財務需求，如“個人資金使用安排”“股東自身資金需求”；也有股東是由于理財清算需要，如某理財計劃因進入清算期而進行減持；此外，有個別股東因金融借款合同逾期違約觸發強制平倉等原因造成被動減持股份。

    減持計劃的公布并不意味著相關股東方必須在規定時期內減持全部股份。上市公司也對股東減持計劃實施的不確定性進行了風險提示，擬減持股份的股東“將根據市場情況、公司股價等因素選擇是否全部或部分實施本次減持計劃，減持的數量和價格存在不確定性”。

    “從數據分析角度來看，大股東減持對股價容易形成擾動。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文在接受《證券日報》記者采訪時表示，“據數據統計，自10月份以來，上市公司發布大股東減持預告，此后五個交易日下跌概率較大。從這個角度而言，大股東減持屬于利空。但由于部分上市公司自身質地優秀、行業成長性好，即使大股東減持，公司股票也并不會出現大幅度下跌。”

    華西證券投行業務總監葛澤西對《證券日報》記者表示，“減持并不意味著利空，應綜合減持比例及減持理由考慮。大股東清倉式減持帶來的利空影響要大于小比例減持。”

    部分減持股東為財務投資者

    資金有望重返一級市場

    A股市場上，股東減持屬于正常市場操作。專家認為，臨近年末，通過減持可以滿足部分企業財務需求。另外，也有私募基金等機構股東進行財務投資，從二級市場減持后資金重回一級市場，繼續孵化成長型企業。

    “減持對市場影響需要根據不同公司的具體情況和行業發展情況來綜合判斷。”北京市萬商天勤律師事務所合伙人高磊對《證券日報》記者表示，“對于某些公司股東而言，在浮盈較大的情況下，減持屬于合理市場操作。此外，受疫情影響，一些企業包括上市公司的重要股東需要大量資金恢復生產和經營，而減持可以為其提供較為充裕的現金流，屬于合理行為。”

    “有些上市公司股東出于經營發展需要和投資等財務安排需要，會通過減持來充實資金，進而增強公司經營實力，并改善企業年終業績。”上海財經大學法學教授麻國安對記者表示。

    “隨著注冊制實施，A股市場持續擴容，一級股權投資市場等多層次資本市場體系迎來蓬勃發展期。企業上市前，私募基金等機構股東大多屬于財務投資者。因此，企業上市后原始股東限售股解禁減持的操作屬于正常行為，并非不看好企業的未來發展。”北京陽光天泓資產管理公司總經理王維嘉對記者表示。

    王維嘉認為，“這些機構資金減持后會繼續回流到一級市場的股權投資中，促進多層次資本市場的健康穩定發展。同時，越來越多的限售股股東選擇通過大宗交易的方式進行減持，以達到減少對二級市場的非理性波動，從而有利于二級市場穩定。”

    麻國安表示，投資者應理性看待上市公司股東減持現象，應結合上市公司基本面，進行價值投資判斷。同時，及時關注上市公司披露的業績、風險提示等相關信息，提高專業投資能力，增強風險防范意識，理性投資。