本報記者 張文娟

    近日，華蘭生物公告，控股子公司華蘭生物疫苗股份有限公司（以下簡稱“華蘭疫苗”）在創業板首次公開發行股票獲中國證監會注冊。華蘭疫苗將會根據中國證監會及深交所的相關規定及要求開展后續工作。

    好韻多律師事務所合伙人、執業律師王奎星向《證券日報》記者表示：“根據創業板業務規則，企業從遞交申請到正式上市，需經過六個關鍵流程，分別是受理、審核問詢、上市委會議、報送證監會、證監會注冊和發行上市。”

    “華蘭疫苗獲證監會注冊，意味著即將發行上市，發行環節包括路演、詢價、網上網下發行申購等，整個流程可能至少需要10個交易日。”王奎星說。

    募資鞏固行業地位

    招股書（注冊稿）顯示，華蘭1疫苗此次擬發行不超過4001萬股，募集資金24.95億元，主要用于研發、開發和建設項目。其中，流感疫苗開發及產業化和現有產品保障能力建設項目擬用募集資金投入金額10.84億元，凍干人用狂犬病疫苗開發及產業化建設項目0.86億元，多聯細菌性疫苗開發及產業化項目2.74億元，新型肺炎疫苗的開發及產業化項目擬用募集資金投入金額7.96億元，新型疫苗研發平臺建設項目2.95億元。

    據悉，流感疫苗開發及產業化和現有產品保障能力建設項目投資總額13.75億元，設計四階流感疫苗產能7500萬劑/年，如果加上目前現有的3000萬劑/年產能，此募投項目達產后，華蘭疫苗流感疫苗產能將超過1億劑/年。

    據華蘭生物2020年年報，報告期內，華蘭疫苗共實現流感疫苗批簽發2315.3萬劑，同比增長近90%，占全國流感疫苗批簽發量的40.16%。國信證券指出，國內流感疫苗接種率遠低于發達國家，未來需求將持續提升。

    關于新型肺炎疫苗項目，華蘭疫苗擬采用兩種生產工藝并分別在兩個廠區進行建設，其中一期工程為新型冠狀病毒滅活疫苗項目，主要包括BSL-3生產車間及其配套設施的建設；二期工程為1.2億劑新型冠狀病毒肺炎疫苗（重組人5型腺病毒載體）項目，主要進行生產線的建設。

    關于凍干人用狂犬疫苗項目，華蘭疫苗狂苗（vero細胞）已經納入優先審評，該項目產能設計為1500萬劑。

    而在多聯細菌性疫苗項目方面，該項目建成后，華蘭疫苗細菌性疫苗將形成“年產600萬人份百白破疫苗、400萬人份百白破Hib聯合疫苗、600萬人份破傷風疫苗及500萬人份Hib結合疫苗”的生產規模。

    西藏錦繡商品交易所分析師趙輝表示：“鑒于疫苗行業的發展趨勢，通過本次IPO募資，華蘭疫苗可望鞏固其在國內疫苗行業的領先地位。”

    需注意產品結構單一風險

    據招股書，2018年至2020年，華蘭疫苗營業收入主要來源于流感疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗和重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）的生產和銷售，其中流感疫苗銷售收入占營業收入比例分別為86.87%、99.42%、99.81%，占比較高且呈逐年上升趨勢。而與此同時2018年至2020年，華蘭疫苗四階流感病毒裂解疫苗批簽發量市占比則分別為100%、86.1%和61.41%，逐年下降。數據顯示，四階流感病毒裂解疫苗是華蘭疫苗流感病毒疫苗的主營品種，2020年批簽發量占總公司流感病毒疫苗總批簽量的近9成。

    公瑾企業管理咨詢有限公司合伙人曹炎炎向記者表示：“雖然華蘭流感疫苗的市占率在逐年降低，但銷售的絕對量在快速增長，2020年四階流感病毒疫苗批簽量比2019年差不多增長了1.5倍。鑒于華蘭疫苗的生產規模、技術積累、產品質量優勢，短期內公司面臨競爭的風險不大。”

    “但長期看，由于流感病毒疫苗需求增長快、產品毛利高等因素，未來行業競爭將十分激烈，?華蘭疫苗主營過度依賴單一品類甚至單一產品，未來因主營產品流感疫苗競爭力喪失帶來的潛在經營風險非常大。”

    華蘭疫苗亦在招股書中稱，公司存在因產品結構單一而導致現有市場份額縮減、銷量下滑，進而影響公司持續盈利能力的風險。

（編輯 上官夢露）