本報記者 李亞男

    1月15日，*ST澄星發布公告稱，二股東漢盈投資持有的全部上市公司股權兩次拍賣流拍，將進行公開變賣。而控股股東澄星集團持有的全部上市公司股份第一次拍賣流拍，將進行第二次拍賣。

    *ST澄星兩大股東接連拍賣全部股權，上述事項引起了上交所的注意并下發了問詢函。*ST澄星已經4次延期回復，至今仍未“交卷”。若澄星集團股權拍賣成功，*ST澄星控股股東及實控人或將發生變更。目前，*ST澄星退市風險高懸，又面臨破產重整，未來將何去何從？

    股權兩次流拍

    二股東所持股份將變賣

    2021年11月27日，*ST澄星公告稱，其第二大股東漢盈投資持有的公司無限售流通股1.06億股，占公司股份總數的16.01%，占其持有公司股份的100%。前述股份已全部被司法凍結，拍賣時間是2021年12月26日10時至2021年12月27日10時，該次拍賣流拍，且于2022年1月13日10時至2022年1月14日10時進行第二次司法拍賣。

    2021年12月17日，*ST澄星又公告稱，公司近日通過公開渠道獲悉，江蘇省江陰市人民法院將公開拍賣公司控股股東澄星集團持有公司的1.71億股無限售流通股票，占公司股份總數的25.78%，占其持有公司總股份的100%，澄星集團持有的前述股份已全部質押且多次被司法凍結，首次拍賣時間與漢盈投資股權第二次司法拍賣時間一致。

    最新公告顯示，上述股權均因無競買人出價而流拍，漢盈投資持有的公司股權經過兩次流拍后將被公開變賣，澄星集團持有的股權將進行二次司法拍賣。

    記者注意到，上述股權拍賣、變賣均設置了競買人須承諾解決澄星集團占用資金問題并獲得證券監管部門的認可。澄星集團持有的*ST澄星股權第二次拍賣起拍價為6.46億元，競買人須承諾解決澄星集團及其相關方占用公司的資金本息合計22.23億元中62%為限的資金問題，即13.78億元。漢盈投資持有的*ST澄星股權變賣價約為4億元，競買人須解決22.23億元中38%為限的資金問題，即8.45億元。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林告訴《證券日報》記者：“股權流拍并不意外，因為解決控股股東占有資金的條款，大大增加了拍賣者的成本，提高新投資人的投資門檻，從殼公司的角度看，這樣的殼公司不夠‘干凈’。”

    上海久誠律師事務所律師許峰在接受記者采訪時表示，“若二股東股權變賣無人競買，雙方或將進行債務和解，會提出一個相對比較合理的方案。畢竟股權賣不成未必有利，包括后續破產重整，也必然是一攬子解決問題的重整。”

    “若變賣的股權無人競買，相關股份的權屬仍屬于二股東，但是執行法院可以根據市場的變化，案件執行的需要，再次對股權進行處置。一般情況下，針對該股權的凍結不會解除。”中聞律師事務所權益合伙人趙一林補充道。

    問詢回復延期4次

    多項信披風險暴露

    2021年12月17日，上交所向*ST澄星發了問詢函，就司法拍賣減持股份是否違規、是否存在合謀規避減持規定、是否存在信披披露不及時等方面提出了6個問題。截至目前，*ST澄星已延期4次回復問詢函。

    “法院的司法拍賣行為對于上市公司來說是被動的，但是上市公司有義務及時向監管機構披露案件的相關信息，不得延遲披露，針對延遲披露的行為，監管機構可以給予處罰。”趙一林表示。

    許峰認為，*ST澄星對問詢函遲遲不回復，若交易所核實存在問題，會直接下發處分，問題嚴重的則直接上報證監會。

    記者注意到，2021年12月7日，*ST澄星、澄星集團同日收到了中國證券監督管理委員會《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案調查。

    根據《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》第六條規定，上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被證監會立案調查期間，上市公司大股東不得減持股份。同時根據第四條規定，因司法強制執行等減持股份的，應當按照上述規定辦理。

    本次通過司法拍賣減持股份，是否違反《證券法》等相關法律、規則？

    上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“證監會立案調查后，大股東不得主動減持股份，司法機關亦應暫緩對大股東股份進行司法處置，不過在證監會立案調查前已經開始的司法處置程序是否可以繼續，目前并沒有明確的法律規定。”

    退市風險高懸

    重整困境仍待解

    2021年11月9日，債權人江陰市建筑裝璜制品廠以*ST澄星不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務為由向無錫市中級人民法院提出對公司進行破產重整的申請，截至目前，*ST澄星尚未收到法院對申請人申請公司重整事項的裁定書。

    *ST澄星方面表示，“如果法院正式受理對公司的重整申請，公司將存在因重整失敗而被宣告破產的風險。若宣告破產，公司股票將被終止上市。”

    截至目前，*ST澄星凈資產仍為負值，控股股東資金占用尚未解決，如公司2021年年報觸及退市相關標準，將直接終止上市。

    記者注意到，*ST澄星所持云南彌勒市磷電化工有限責任公司等17家公司股權被申請凍結，上述公司2020年度營業收入合計為50.83億元，占2020年公司營業收入的77.80%;截至2021年第三季度，營業收入合計30.99億元，占公司營業收入的77.07%。

    盤和林告訴記者，“17家下屬公司股權凍結，可能進一步惡化上市公司的變現能力，從而使得上市公司更難騰挪流動性，若銀行開啟重整，很可能導致重整失敗。從側面說明了*ST澄星當前債務問題存在一系列連鎖反應。”

    盤古智庫高級研究員江瀚告訴記者，“關鍵就是債務問題和資金占用問題能否得到有效解決，如果得不到解決，*ST澄星將面臨較大的退市壓力。”