本報記者 殷高峰

    1月24日晚間，金花股份披露關于股東權益變動的提示性公告稱，本次權益變動未觸及要約收購，將會導致公司控股股東及實際控制人發生變化，公司將暫無控股股東及實際控制人。

    “本次金花股份權益變動，導致金花股份股權分散，且單個股東持股比例均較低，個別持股5%以上股東也均沒有超過20%，因此暫時沒有控股股東。”錦天城律師事務所高級合伙人竇方旭在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    金花股份暫缺控股股東

    根據公告，西安中級人民法院在執行申請執行人西藏信托有限公司與被執行人金花股份控股股東金花投資控股集團有限公司（以下簡稱“金花投資”）合同糾紛一案中，于2022年1月14日10時至2022年1月15日10時（延時除外）在淘寶網司法拍賣網絡平臺公開拍賣金花投資持有的上市公司無限售流通股份66897654股（占總股本的17.92%，占其所持股份總數的93.63%）。

    2022年1月15日，新余興鵬同創企業管理合伙企業（有限合伙）（以下稱“興鵬同創”）、吳信金、熊俊彥在拍賣公開競價中，以最高應價約5.34億元勝出。

    2022年1月21日，金花股份收到興鵬同創提交的簡式權益變動報告書，依據其2022年1月19日收到的陜西省西安市中級人民法院（2021）陜01執547號之十執行裁定書，其取得上述拍賣股份33448827股，占總股本的8.96%。

    金花股份表示，本次權益變動股份變更過戶后，金花投資所持股份將減少至4550000股，占總股本的1.22%；興鵬同創持有公司無限售流通股33448827股，占總股本的8.96%；吳信金持有公司無限售流通股17460280股，占總股本的4.68%；熊俊彥持有公司無限售流通股15988547股，占總股本的4.28%。

    控股股東會花落誰家？

    誰將成為金花股份新的控股股東和實控人呢？

    “一家公司的控股股東主要由兩方面來認定：一是股東持股占公司總股本比例超過50%；二是股東所持股份占比雖然低于50%，但其所享有的表決權足以對股東大會或股東會決議產生重大影響的股東，也可視為控股股東。”財稅專家、西安交通大學管理學院特聘教授仝鐵漢在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    在目前金花股份的股東中，持股數量最多的是邢博越（17.3%），興鵬同創（8.96%）、世紀金花（8.04%）、吳信金（4.68%）、熊俊彥（4.28%）等機構和自然人緊隨其后。

    值得注意的是，此次通過司法拍賣獲得股份的興鵬同創、吳信金、熊俊彥均來自江西，不排除成為一致行動人的可能。截至目前，三方合計持有金花股份的股份占比為17.92%，已超過邢博越的持股比例。

    但在前十大股東中，杜玲（2.94%）、楊蓓（2.83%）、鐘春華（2.28%）與邢博越組成一致行動人，四者合計持有上市公司股權比例為25.35%。

    此外，世紀金花還持有金花股份8.04%的股權，而世紀金花是曲江系控股的一家香港主板上市公司。

    “對于股權相對分散、暫時無明確控股股東和實際控制人的上市公司最終可能出現兩種結局。”仝鐵漢表示，一種是現有股東或其他潛在股東通過各種方式增持上市公司股份，在股權占比上達到控股目的；另一種是各股東之間基本認可目前的股東結構和股本比例，維持現狀。

    竇方旭介紹稱，A股市場目前無控股股東及實際控制人的上市公司大量存在，如云南白藥、南玻、網宿科技等，這些公司在完善內部管理結構的條件下，亦能穩健經營。

    “但對于一般上市公司而言，缺乏控股股東及實際控制人，可能會引發公司治理結構不清晰、規范運作難度大、決策效率低等風險。”竇方旭認為，金花股份的股東未來可能會通過聯合其他股東簽署一致行動協議、協議收購其他股份、二級市場增持等單一或組合的方式來取得控制權。

    截至目前，金花股份的董事長張朝陽曾擔任西部投資集團的總經理。西部投資集團的董事長為邢博越的父親邢雅江，邢雅江同時在金花股份擔任董事。

    “結合《上市公司收購管理辦法》第84條規定，投資者可以實際支配上市公司股份表決權超過30%，屬于可認定為擁有上市公司控制權的情形之一。本次金花股份權益變動后，邢博越將成為金花股份第一大股東，持股比例為17.30%，且為公司董事邢雅江之子。此外，邢博越與杜玲、楊蓓、鐘春華為一致行動人，共同持股達到25.35%。在當前情況下，邢博越未來取得金花股份控制權、成為其控股股東的可能性還是蠻大的。”竇方旭分析稱。