本報記者 桂小筍

    截至3月18日，*ST艾格股價已連續(xù)11個交易日低于1元，對于*ST艾格而言，當(dāng)前資本市場的路似乎越走越窄。

    3月17日晚間，公司發(fā)布公告，再次提示投資者，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票可能被深圳證券交易所終止上市交易。而公司股票已連續(xù)第10個交易日收盤價低于1元，請廣大投資者保持理性投資，并注意投資風(fēng)險。

    公司2011年9月登陸資本市場，2017年的資本運作主業(yè)更替之后，*ST艾格的經(jīng)營業(yè)績近年來每況愈下。有分析師對《證券日報》記者提及，在跨界經(jīng)營時，部分企業(yè)并不具有較好的抗風(fēng)險能力，不同業(yè)務(wù)之間的協(xié)同能力也較差。“如果公司內(nèi)部還存在管理失控等問題，也會導(dǎo)致跨界失敗的結(jié)果。”

    商譽減值等帶崩業(yè)績

    回顧*ST艾格過往信息可知，2011年9月公司登陸資本市場，主營業(yè)務(wù)為混凝土輸水管道的生產(chǎn)和銷售，2015年3月，公司收購北京艾格拉斯，主營業(yè)務(wù)增加了移動終端游戲開發(fā)等，2017年7月，公司收購杭州搜影和北京拇指玩，業(yè)務(wù)增加了增加了移動互聯(lián)網(wǎng)流量運營業(yè)務(wù)。2017年，公司完成混凝土輸水管道業(yè)務(wù)及其相關(guān)資產(chǎn)和負債的出售，公司的主營業(yè)務(wù)正式變更為互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、軟件服務(wù)及文化產(chǎn)業(yè)，包括移動終端游戲發(fā)行、運營和代理，移動互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的分發(fā)和推廣業(yè)務(wù)。

    然而業(yè)務(wù)變更之后，公司的業(yè)績大波動卻讓投資者提心吊膽。2017年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期增長50.11%；實現(xiàn)營業(yè)利潤較上年同期增長93.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長93.30%；2018年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期減少1.87%；利潤總額為較上年同期增長65.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長61.77%。2018年相比2017年營業(yè)收入減少、主營業(yè)務(wù)利潤增加，主要原因為2017年公司剝離了營業(yè)收入規(guī)模大但是虧損的混凝土輸水管道業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)和負債，2018年不再經(jīng)營混凝土輸水管道業(yè)務(wù)，及杭州搜影和北京拇指玩2017年僅合并下半年經(jīng)營業(yè)績所致。

    而時至2019年，*ST艾格的經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期減少33.24%%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約255598萬元。2019年相比2018年營業(yè)收入減少、主營業(yè)務(wù)利潤減少，主要原因為2019年度公司計提了全資子公司杭州搜影、北京拇指玩以及艾格拉斯科技商譽減值所致。

    2020年公司實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期減少67.15%；利潤總額較上年同期增加了51.26%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損收窄，但虧損仍達124732萬元。2020年相比2019年營業(yè)收入減少主要系因公司進行了全面調(diào)整但是新游戲產(chǎn)品并未如期上線，導(dǎo)致公司營業(yè)收入依賴?yán)嫌螒驗橹魉拢鳡I業(yè)務(wù)利潤增加主要原因為2020年度公司計提了全資子公司杭州搜影、北京拇指玩以及艾格拉斯科技商譽減值較2019年商譽計提減少所致。

    2021年，公司兩次修訂業(yè)績，每次修訂過后，虧損金額都會更高，目前公司給出的預(yù)測是，預(yù)計2021年凈利潤虧損73017.16萬元到89243.19萬元之間。

    艾媒咨詢CEO張毅在接受《證券日報》記者的采訪時介紹，近七、八年以來，中國的游戲市場發(fā)生了明顯變化，大量資本介入，市場亂象叢生，擦邊球、違規(guī)現(xiàn)象都有出現(xiàn)，監(jiān)管部門加強管理，并通過停止頒發(fā)版號等方式進行凈化和整頓。“游戲行業(yè)有兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)非常重要，即產(chǎn)品和渠道。產(chǎn)品的設(shè)計除了要吸引消費者，還要有社群交互能力等；渠道上，國內(nèi)渠道頭部企業(yè)集中度很高，為求生求變，大量的產(chǎn)品轉(zhuǎn)向了海外市場，綜合來看，通過資本運作進入領(lǐng)域，并不能完全解決行業(yè)大環(huán)境下公司的各種問題。在這個過程中，對于跨界進入這個領(lǐng)域的企業(yè)而言，很難說是個好的投資布局。”

    律師正在研判投資者索賠訴訟方案

    回顧2016年以來的行業(yè)發(fā)展走勢情況，華鑫證券傳媒新消費首席分析師朱珠對《證券日報》記者介紹，在移動互聯(lián)網(wǎng)紅利中，輕資產(chǎn)企業(yè)選擇借殼，傳統(tǒng)企業(yè)跨界到新領(lǐng)域賦能主業(yè)都會出現(xiàn)，在行業(yè)發(fā)展趨勢中，企業(yè)選擇外延式發(fā)展這一模式，具有時代背景。“移動互聯(lián)網(wǎng)紅利期，游戲行業(yè)借助較好現(xiàn)金流，受到行業(yè)熱捧，行業(yè)經(jīng)歷2年至3年發(fā)展后，外延并購發(fā)展模式逐步在驗證，不同業(yè)務(wù)之間相互賦能與否也在驗證，部分企業(yè)出現(xiàn)協(xié)同較差的現(xiàn)象。而且，2018年游戲版號暫停成為導(dǎo)火線，進而看到相關(guān)企業(yè)在2018年至2019年年報中發(fā)生商譽減值事件。”

    在時代背景下，擁抱新技術(shù)、新模式來賦能主業(yè)是企業(yè)發(fā)展的一個選擇，傳統(tǒng)行業(yè)跨界文娛領(lǐng)域的，企業(yè)經(jīng)營存在差異，個例的差異化不能代表整體商業(yè)模式的好壞，朱珠對《證券日報》記者說。“在行業(yè)發(fā)展中，每個企業(yè)發(fā)展都有生命周期，在適當(dāng)時候選擇新增量，是為后續(xù)發(fā)展做鋪點，但在行業(yè)大潮中，也存在部分企業(yè)并不具有較好的抗風(fēng)險能力，但卻做了跨界，還有企業(yè)內(nèi)部存在管理失控等問題。”

    但是，對于*ST艾格而言，跨界失敗帶來的風(fēng)險遠不止至此。2020年度的財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票于2021年4月30日起被實施“退市風(fēng)險警示”。另因公司2020年被出具否定意見的內(nèi)部控制鑒證報告及向控股股東提供資金或者違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保且情形嚴(yán)重，公司股票于2021年4月30日起被實施“其他風(fēng)險警示”

    此外，公司還因涉嫌信息披露違規(guī)，被證監(jiān)會對公司和責(zé)任人作出了行政處罰及市場禁入措施，這也引起了投資者維權(quán)的相關(guān)事項，但是考慮到當(dāng)前公司的狀況，也有投資者擔(dān)憂，如果公司退市，是否會影響責(zé)任的承擔(dān)。

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師對《證券日報》記者介紹，退市本身并不影響*ST艾格承擔(dān)民事賠償責(zé)任，不過，退市通常意味著公司基本面不佳，此時公司是否具備充分的償債能力的確存在疑問。

    “目前我們已經(jīng)收到數(shù)十位投資者的訴訟材料，正在研判可行的訴訟方案，預(yù)計會在近期起訴第一批案件。根據(jù)證監(jiān)會認定的違規(guī)事實，2018年8月31日至2020年12月6日期間買入*ST艾格且截至2020年12月6日仍持股的投資者，有權(quán)提起索賠訴訟。”王智斌對《證券日報》記者說。

（編輯 喬川川）