早在2015年，“達州幫”這個詞就已在資本市場橫空出世，用以囊括出自于四川達州的商人。

    作為“達州幫”代表性人物，達商總會會長劉峙宏則是一個繞不開的人物，而近期劉峙宏旗下成都路橋（002628）接連收到項目終止的消息，讓市場中小投資者充滿憂慮。

    根據最新公告披露，成都路橋將終止在天府新區建設總部項目，并將退還在成都“當紅炸子雞”天府總部商務區的地塊，預計損失為4455萬元。

    需要指出的是，成都路橋面臨的困難或許僅僅是“達州幫”的一個縮影，多家達州商會成員企業也頻頻出現資金鏈和經營壓力。

    項目終止損失

    達去年凈利56%

    回溯到2019年6月，成都路橋在四川天府新區成都直管區設立全資子公司成都成路天府科技有限公司（以下簡稱“成路天府”），并由成路天府在四川天府新區成都直管區競得建設用地使用權后，全面實施成都路橋總部項目。

    2020年11月，成路天府參與天府新區成都直管區正興街道涼風頂村二、七組（天府總部商務區范圍內，天府大道西側，廈門路南側）地塊的國有建設用地使用權競價，并最終以6508萬元的價格成功摘得該地塊。彼時，成都路橋表示，此次競拍所得地塊將用于全面實施成都路橋總部項目，項目主要內容包括新建成都路橋總部、路橋科技創新中心、試驗檢測技術研發運營中心和智能綠色建筑中心等。

    但在拿地20個月之后，成都路橋最終宣布終止上述總部項目投資，并退還此前競得土地。

    2022年8月4日，成都路橋發布公告，自取得上述宗地國有建設用地使用權后，投入資金支付前期相關費用。但由于該項目所處市場環境變化，以及金融環境變化形成項目融資渠道障礙等原因，同時結合目前經營實際情況及未來發展規劃，成都路橋決定終止投資該項目，并與政府相關部門協商解除上述《履約協議》和《出讓合同》，退還該土地使用權。

    需要指出的是，上述項目終止后，預計成路天府需確認的損失不超過4455萬元，主要為合同終止后損失的履約保證金及前期發生的在建工程費用，進而將減少上市公司2022年凈利潤不超過4455萬元。

    據定期財報披露，成都路橋2021年營業收入為17.9億元，凈利潤則為7902萬元。由此計算，此次終止項目損失金額約占成都路橋去年度凈利潤的比例約為56%（最終以會計師事務所審計的結果為準）。

    不過同時，成都路橋也指出，成路天府可收取退還的土地出讓款及履約保證金不低于4556萬元。

    成都路橋終止的項目不止于此。

    7月28日，成都路橋發布公告，2020年5月簽訂《簡陽市河東環線快速通道項目三標段融資建設合同》，項目施工建安工程費為4.64億元。由于政策調整導致項目用地指標手續無法辦理等原因，項目施工無法正常開展。成都路橋經綜合評估認為，目前該項目的實施條件已發生重大變化，導致本項目已無法按原規劃要求實施。基于審慎性原則，成都路橋與陽安交投協商一致，決定終止項目。

    逾期貸款超兩億

    實控人退居二線

    8月2日，成都路橋還發布一則通告，該公司時任董事長兼總經理向榮、董事劉峙宏提交的書面辭職報告，辭去上述職務后，兩人將不再擔任成都路橋及下屬子公司任何職務。

    需要指出的是，劉峙宏是“達州幫”的頭面人物，目前擔任達商總會會長，為成都路橋實際控制人。據企查查數據顯示，四川宏義嘉華實業有限公司（以下簡稱“宏義嘉華”）持有成都路橋23.37%的股權，為該上市公司控股股東。進一步來看，宏義嘉華系宏義實業集團有限公司（以下簡稱“宏義集團”）旗下子公司，實際控制人為劉峙宏。

    從履歷來看，向榮是劉峙宏旗下一員老將，曾任職于四川達縣國土局，現任四川宏義發展集團有限公司（以下簡稱“宏義發展”）董事長兼總經理。實際上，向榮于2021年5月才就任成都路橋董事長、總經理，滿打滿算在該上市公司任職僅一年零三個月。

    劉峙宏退居二線后，為接任者留下了一個并不理想的盤面。

    辭職前夕，成都路橋于7月19日發布公告，收到四川金鼎的貸款提前到期通知書，四川金鼎以該筆貸款保證人和公司法定代表人涉及被執行信息且金額較大為由，認為保證人已喪失或部分喪失保證能力，宣布上述3億元貸款于今年7月初全部提前到期。

    截至當日，成都路橋已歸還貸款本金8500萬元，但出現逾期貸款本金達到2.15億元，占該上市公司最近一期經審計凈資產的比例約為7.23%。

    一些風險因素已在不斷聚集。據2022年一季報顯示，成都路橋賬上貨幣資金僅余2.27億元，當期營收約2.07億元，同比減少近六成；凈利潤約1770萬元，同比減少67%。

    7月14日，成都路橋發布公告，預計2022上半年歸母凈利潤虧損2400萬元~4000萬元，上年同期盈利5903萬元，同比由盈轉虧；扣非凈利潤50萬元至1650萬元，同比下降99%至81%。

    從應收賬款角度來看，2022年一季度，成都路橋應收賬款余額達7.95億元，長期應收款為30.39億元。2019年至2022年一季度，成都路橋應收賬款4.62億元、5.78億元、9.81億元、7.95億元。

    “達州幫”資金鏈

    普遍承壓

    目前，劉峙宏的宏義集團近年來經營狀況也不甚樂觀，該集團為四川當地頗為知名的房地產企業。

    有意思的是，今年7月13日，宏義發展以宏義嘉華不能清償到期債務，且其資產已經不足以清償其全部債務為由，向成都錦江區法院申請對宏義嘉華進行破產重整；7月17日，雙方就債務償還事項達成一致意見，宏義發展同意撤銷上述對宏義嘉華的破產重整申請。但實際上，宏義發展和宏義嘉華都為劉峙宏旗下宏義集團控股子公司，兩家公司經營狀況都表現不佳。其中，宏義發展董事長、法人代表正是從成都路橋剛剛辭職的向榮，向榮持有宏義發展49%的股權，而宏義集團則持有另外的51%股權。

    據企查查數據顯示，2022年3月28日，宏義發展被列為失信公司，截至7月28日，宏義發展被執行總金額為14.85億元；單看向榮，其被執行總金額已高達18.63億；宏義集團在2021年兩次成為被執行人，涉及被執行總金額為14.84億元；宏義嘉華被執行總金額為3.76億元。

    在達商圈子里，“宏義系”的近況并不是孤立，曾染指過成都路橋的李勤日子同樣不好過。

    錯過路橋的李勤，還是沒能抵擋資本市場的“誘惑”，2017年，李勤斥資12.29億通過中迪產融拿下中迪投資（原名綿石投資）23.77%股權，一舉奪下該上市公司第一大股東之位。

    李勤入主之后，中迪投資盈利能力持續下滑，2018年營業收入僅2949萬元，同比下滑89%；凈利潤虧損6080萬元，同比下降145%；除2019年小幅盈利2921萬元以外，2020年~2022年一季度，中迪投資分別虧損2.99億元、3.76億元和0.39億元。

    事實上，中迪投資的關聯母公司中迪禾邦負債高企，業績也大幅下滑。

    2021年，廣東潤鴻富創科技中心以2.55億，通過司法拍賣競得中迪產融持有的7114.48萬股股份，李勤因涉嫌違法犯罪，一度被立案偵查并采取強制措施。“達州幫”成員徹底離場中迪投資。

    同樣發跡于達州的戴學斌也對資本市場頗感興趣。其控股的藍潤資產曾于2016年至2018年期間，總計耗資11.75億拿下*ST運盛24.33%股權，成為第一大股東。

    但在戴學斌入主后，該上市公司經營狀況并未得到扭轉，2021年4月10日，藍潤資產以6億元的對價，將*ST運盛的控股權轉讓給華耘合信。相比當年，戴學斌投入的11.75億元控股成本，在轉出控股權后這筆買賣或虧損約5.75億元。