本報記者 李昱丞 見習記者 張軍兵

    9月29日，唯特偶在創(chuàng)業(yè)板成功掛牌上市，公司股價當日上漲14.87%。作為微電子焊接材料行業(yè)中的“隱形冠軍”，公司近年來營收呈現(xiàn)逐漸增長的態(tài)勢。

    那么，公司上市后能否實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長，小產品能否在大市場中馭風破局？

    小產品大市場

    唯特偶主要產品為錫膏、焊錫絲等微電子焊接材料以及助焊劑、清洗劑等輔助焊接材料，公司生產的微電子焊接材料作為電子材料行業(yè)的重要基礎材料之一，具有“小產品、大市場”的特點。

    公司產品主要應用于PCBA制程、精密結構件連接、半導體封裝等電子器件的組裝與互聯(lián)，并最終廣泛應用于消費電子、LED、通信、計算機、工業(yè)控制、光伏、汽車電子等多個行業(yè)。

資料來源：唯特偶招股說明書

    雖然微電子焊接材料下游行業(yè)眾多，但由于國內生產企業(yè)整體起步時間較晚，使得早期國內微電子焊接材料市場幾乎完全被外資企業(yè)占據(jù)，截至2021年外企依舊占據(jù)著國內約50%的市場份額。

    從國內整體市場來看，2020年我國微電子焊接材料行業(yè)總體規(guī)模約為300億元，以公司2020年5.91億元的營收測算，公司目前銷售規(guī)模占國內微電子焊接材料市場份額2%左右，其主要產品錫膏占國內市場7%左右。而在市場增速方面，2015年至2019年，我國電子錫焊料產量由12.8萬噸增至15萬噸，年復合增速4.04%。

    雖然整體市場規(guī)模及格局呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的特點，且近年行業(yè)增速有所放緩。但通過深耕行業(yè)二十多年，公司在業(yè)內現(xiàn)也取得了不錯的成績。目前，公司已與冠捷科技、中興通訊、富士康、奧海科技、海爾智家等下游客戶建立合作。公司在2019年至2021年，已連續(xù)三年錫膏產銷量/出貨量國內排名第一；其中，2019年公司錫膏出貨量為全球前三強。

    可未來要持續(xù)攻破外企仍占據(jù)的半壁江山，在唯特偶看來依舊需要時間，公司相關人士向《證券日報》記者表示，相比于美國愛法、日本千住等國際知名企業(yè)，我國眾多的微電子焊接材料企業(yè)在研發(fā)能力、產品體系、人才儲備及運營管理等方面仍存在一定差距。

    但值得一提的是，近年來進口替代的發(fā)展趨勢明顯，國內科技企業(yè)為防止關鍵技術或材料受制于國外供應商，保證供應鏈的安全穩(wěn)定，也開始遴選和扶持國內優(yōu)秀微電子焊接材料供應商，這也為包括唯特偶在內的國內優(yōu)勢行業(yè)企業(yè)逐步替代外資企業(yè)市場份額創(chuàng)造了機會。

    在研發(fā)技術方面，微電子焊接材料領域具有技術更新快、產品需求多樣化的特點，國內公司若未來不能持續(xù)保持產品品質的穩(wěn)定和技術先進性，也將面臨較大的市場競爭風險。

    2019年至2021年，唯特偶的研發(fā)費用分別為2070萬元、2004萬元和2607萬元；研發(fā)費用率為3.99%、3.39%和3.02%，處于同行業(yè)可比公司中間水平。

    為了彌補研發(fā)不足的短板，唯特偶本次IPO募投項目之一“微電子焊接材料研發(fā)中心建設項目”，將依托公司“廣東省電子焊接材料工程技術研究中心”的平臺，采購高端研發(fā)檢測設備、引進行業(yè)高端人才，滿足下游終端產品升級換代需求，逐步實現(xiàn)高端領域產品的進口替代。

    營收逐年增長

    新能源之風勁吹

    作為國內微電子焊接材料第一股，在當前微電子焊接材料行業(yè)增速相對放緩的背景下，公司近年來營收實則呈現(xiàn)小步前進的狀態(tài)。特別是在2021年，公司營收有了較大幅度的提升。2018年至2021年，公司營收分別為4.67億元、5.18億元、5.91億元和8.63億元；2019年至2021年同比增速分別約為11%、14%和46%。

    對于公司2021年營收增速超過行業(yè)增速的原因，公司表示得益于優(yōu)質客戶業(yè)務規(guī)模的持續(xù)增長，再加之大客戶營銷戰(zhàn)略的成效不錯，公司2021年向冠捷科技等前十五大客戶的整體銷售金額漲幅達到了63.07%。

資料來源：唯特偶招股說明書

    如今在原材料普漲的大環(huán)境下，唯特偶未來能否順利拿下新訂單維持營收持續(xù)增長，更成了市場關注的焦點。上述公司人士向記者表示，未來光伏、5G通信、新能源汽車這三大新興行業(yè)市場的發(fā)展將給公司帶來機遇。

    最近三年，公司光伏和5G通信行業(yè)的收入增速分別高達102.56%和76.78%，光伏、5G通信行業(yè)的快速增長將帶動微電子焊接材料需求的快速增長。

    此外，公司已開始向比亞迪、長城汽車等知名新能源汽車企業(yè)供應水基型清洗劑等產品，成功切入了新能源汽車領域。

    深圳市嘉億資產管理有限公司策略投資總監(jiān)佘文智向記者表示，“雙碳”目標下，光伏行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，而微電子焊接材料是太陽能電池板等產品的基礎焊接材料；云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網等新技術、新應用不斷涌現(xiàn)，5G網絡建設的大規(guī)模推進及商用，以及汽車電子化程度、自動駕駛技術和車聯(lián)網不斷發(fā)展，給電子行業(yè)帶來了市場增量和技術升級需求，這些都能為公司業(yè)務擴張創(chuàng)造有利的市場環(huán)境。

    上述公司人士向記者表示，目前公司主要客戶合作情況穩(wěn)定，在手訂單充足，公司今年上半年營收為5.84億元，同比增長66.93%；公司預計2022年前三季度營收為8.33億元至8.72億元，同比增長42.87%至49.46%，公司經營業(yè)績將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

（編輯 白寶玉）