近期，寧德時代重回萬億市值，其全產業鏈布局的版圖也日漸清晰。上海證券報記者注意到，寧德時代的擴張，主要是從產業鏈協同發展的角度，上游掌控各類原材料，下游聯手多個巨頭拓展多領域應用場景，橫向則在國內外布局動力電池生產基地。

    可以看出，在縱橫交錯的產業版圖中，寧德時代在動力電池領域后來居上，逐漸走出“上下游一體化”發展之路。登高望遠，寧德時代未來將如何進一步充實、鞏固產業版圖，頗為引人關注。

    多措并舉布局上游

    動力電池產業鏈上游，包括以鎳、鈷、鋰、磷為主的新能源礦產資源，今年以來一度出現供給緊張等情況。寧德時代作為動力電池龍頭，在2022年一季度業績短期承壓。

    寧德時代敏銳地將目光投向了產業鏈上游。寧德時代董秘蔣理表示，公司除了與客戶協商調價、提升產能交付，在鋰礦開發進度方面也按計劃推進，具體開采進度和規模要考慮碳酸鋰價格。

    目前，寧德時代加速開拓動力電池上游版圖，推動江西宜春含鋰瓷土礦、貴州及宜昌磷資源產業鏈項目的開發建設，進一步保障供應鏈安全及穩定。蔣理介紹，4月20日，公司正式獲取宜春當地鋰礦探礦權，后續將積極推進探轉采等手續。

    除了上述礦產項目，寧德時代近年來布局上游的重要環節，包括正負極材料、隔膜、電解液等材料及設備，從而進一步提升供應鏈韌性。業內人士認為，寧德時代布局上游領域，除了可以保障原材料供應，還有助于保障新技術落地、降低材料價格波動風險，實現產品交付的高效、高質。

    比亞迪董事長王傳福此前稱，公司搞垂直整合是因為最初沒有企業愿意配套。如今，新能源汽車產業逐步發展成熟，寧德時代等巨頭紛紛向上游延伸，引來億緯鋰能等動力電池企業的跟隨。

    從拓展的路徑來看，寧德時代主要采用了入股、并購、合資等方式。去年4月，寧德時代為開展境內外產業鏈相關投資，決定以自有或自籌資金出資不超過190億元。寧德時代相關人士稱，公司的投資方向圍繞主業，布局產業鏈上下游，以保障關鍵資源供應及加強產業鏈合作和協同。

    寧德時代被外界稱為“IPO助推器”。據不完全統計，今年初至今，寧德時代供應鏈有超20家企業沖刺科創板或創業板IPO，14家企業已上市、提交注冊以及過會，涉及鈷鹽、正負極材料、三元前驅體、電解液、鋰電設備、銅箔、結構件、儲能逆變器、PCB等領域。

    在多地建設動力電池基地

    “全面電動化加速到來，我們將很快進入TWh（1TWh=1000GWh）時代。”寧德時代董事長曾毓群認為，產業鏈及企業的真正挑戰在于，消費者對研發能力、大規模交付對制造能力、產業縱深發展對服務能力均提出了更高要求。

    因此，寧德時代加速橫向擴張版圖，加快布局國內外動力電池生產基地。目前，寧德時代在國內擁有11個大型生產基地，所在地包括寧德、西寧、溧陽、宜賓、肇慶、宜春、上海臨港、廈門、貴陽、濟寧、洛陽。

    其中，寧德時代的最新動作，是擬用不超過140億元，在洛陽投建新能源動力電池系統及儲能系統生產線。9月30日，洛陽國資擬以旗下洛礦集團100%股權，增資寧德時代子公司四川時代，從而與寧德時代形成股權綁定。

    洛礦集團是洛陽鉬業第二大股東，寧德時代借此間接成為洛陽鉬業第二大股東，而洛陽鉬業是全球領先的鎢、鈷、鈮、鉬生產商和重要的銅生產商。洛陽鉬業董秘徐輝向上海證券報記者表示：“雙方通過本次交易將實現雙贏，促進新能源資源端與應用端的緊密結合。”

    一位新能源汽車產業鏈人士分析，當前各地招商引資都很重視對方的“含碳量”。寧德時代作為動力電池龍頭，加上動力電池基地投資動輒百億級，自然受到所在地政府的重視，并且形成深度綁定。

    相比國內的生產基地完成基本布局，出海是寧德時代未來版圖擴張的重點。目前，寧德時代在海外的生產基地，包括德國埃爾福特和匈牙利德布勒森，產能規劃分別是14GWh、100GWh。

    “公司與美國客戶探討了各種可能的供應及合作方案，以及本地化生產的可能性。”曾毓群回應北美工廠的安排時稱，海外客戶希望公司從下一個定點周期開始，即2026年之后甚至到2035年，加大供應比例成為最主要的供應商。

    不過，寧德時代的海外版圖擴張并非一帆風順。寧德時代在海外客戶項目定點上，面臨激烈競爭。自2021年以來，寧德時代在產品、技術、交付、服務等方面獲得海外客戶的肯定。

    多領域開拓應用場景

    寧德時代不僅迅速進入各個應用領域，而且積極攜手相關企業形成長期聯盟。

    在乘用車電動化領域，寧德時代與寶馬集團達成圓柱電池供應框架協議，并與億緯鋰能分享價值超百億歐元合同，計劃從2025年開始供應下一代電芯。回顧寧德時代的歷史，寶馬集團是其成長中的重要推手。曾毓群表示：“寶馬集團是寧德時代特殊的、重要的合作伙伴。”

    寧德時代合作的汽車品牌，還包括特斯拉、現代、福特、戴姆勒、理想、蔚來等。其中，寧德時代的麒麟電池相繼花落極氪、AITO問界，并與福特汽車建立全球戰略合作關系，涵蓋中國、歐洲和北美的動力電池供應。

    更為重要的是，寧德時代不滿足于只做電池廠商，縱向深度參與構建新能源汽車品牌阿維塔，而該品牌的另外兩位合作伙伴是長安、華為。曾毓群介紹：“阿維塔所有的車型，寧德時代都會提供最新、最好的動力電池，支持阿維塔成為中國乃至全球最好的智能電動車品牌。”

    “寧德時代參與造車是一種深度捆綁，可以在今后鎖定大量動力電池訂單。”江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔認為，加上現在造車是風口，造車新勢力等車企IPO后獲得了較大市值，寧德時代借此可以享受資本紅利。

    除了乘用車電動化領域，寧德時代相繼涉足商用車電動化、儲能，以及智慧礦山、換電服務、光儲充檢、智慧港口、電動船舶等領域。張翔表示，寧德時代是一家龍頭企業，多領域、多方位投資有利于減少經營風險。

    基石資本副總裁任華樂認為，在能源革命的背景下，每個產業都將迎來電動化與智能化的變革。從電池龍頭企業的發展路徑來看，其正在進行橫向的產業擴張，從傳統的汽車領域擴展到儲能、基站、數據中心等行業，這些業務領域都是未來發展的重要增長點。

    不過，寧德時代需要用行動來回答如何“守成”。相比于歷經百年才逐步成長起來的巨頭，寧德時代短期大幅度擴張版圖將考驗其經營管理能力，以及與數量眾多的合作伙伴之間的協作能力。