本報記者 肖偉

    湖南天雁公告稱，將在3月28日召開2023年第一次臨時股東大會，審議股權激勵計劃。當前，湖南天雁因商用車市場低迷而主業不振，又于近日公開否認有資產注入，可謂內無糧草，外無援兵，股權激勵能否順利兌現尚未可知。《證券日報》記者致電湖南天雁董秘辦，工作人員表示，對股權激勵有信心，有望實現考核目標約定。

    股權激勵成本占三年考核達標凈利潤46.79%

    2022年11月1日，湖南天雁公布股權激勵草案，計劃對董事長楊寶全、董秘劉青娥等高層、中層及技術骨干合計103人授予927萬股限制性股票，并約定3年考核期。考核要求，以2021年業績為基數，2023年、2024年、2025年凈利潤年復合增長率不低于10%且不低于同行業平均水平或對標企業75分位值；同時，2023年、2024年、2025年凈資產收益率應分別不低于1.35%、1.45%、1.60%。3月21日，湖南天雁公告完成股票激勵計劃激勵對象名單的核查和公示，并將在3月28日召開2023年第一次臨時股東大會進行投票。

    股權激勵草案顯示，公司首次授予激勵對象927萬股限制性股票（首次授予部分限制性股票的授予價格為每股2.83元），以授予日收盤價與授予價格之間的差額作為限制性股票的公允價值，測算得出的限制性股票總攤銷費用為 1492.47萬元（按照2022年10月31日4.44元收盤預測算，實際股份支付費用以授予日收盤價進行測算），該總攤銷費用將在股權激勵計劃實施中按照解除限售比例進 行分期確認，且在經營性損益中列支。

    記者梳理，按計劃考核要求，2023年、2024年、2025年的考核達標凈利潤分別是963.6萬元、1059.96萬元、1165.96萬元，三年合計為3189.52萬元。若按公告內容，此次股權激勵成本為1492.47萬元，約占三年考核達標凈利潤的46.79%，有點“頭重腳輕”之嫌。

    值得一提的是，湖南天雁當前股價已回升至4.8元/股附近，意味著股權激勵計劃帶來的財務費用明顯增加。

    兌現目標困難重重

    雖然湖南天雁給出一份年年增長的股權激勵計劃，但是實際經營情況令人擔憂。今年1月，湖南天雁發布2022年度預虧公告，預計錄得凈虧損2200萬元到2800萬元，與上年同期相比將出現轉盈為虧，實現扣非后凈虧損為3000萬元到3600萬元。湖南天雁表示，2022年，宏觀經濟低迷，行業形勢嚴峻，加之供給沖擊、需求收縮、原料大漲，商用車市場收縮，導致以渦輪增加器為主業的湖南天雁業績大不如前。

    東方財富CHOICE終端也顯示，截至2022年三季度報時，湖南天雁各項財務指標在汽車零部件行業的196家企業中排名均靠后，其中凈資產指標排名第163位，凈利潤指標排名第169位，毛利率指標排名第137位，凈利率指標排名第160位。這一現實情況與湖南天雁股權激勵草案中提出不低于全行業75分位的要求相去甚遠。

    與湖南天雁毗鄰的湘油泵與湖南天雁同屬汽車零部件行業，近年來敏銳感受商用車市場明顯收縮，于是積極向新能源汽車零部件轉型，切入電子泵業務領域，打造快速增長的新業態。有此榜樣在眼前，市場投資者對湖南天雁轉型也充滿期待。

    然而，3月22日晚間，湖南天雁回復投資者提問時表示，目前沒有資產注入計劃。《證券日報》記者就此事致電湖南天雁董秘辦，工作人員表示，“目前，有很多小股東打來電話詢問是否有資產注入，答案都是一樣，沒有資產注入。”

    主業不振，又無資產注入，缺乏新增長點，湖南天雁如何能兌現股權激勵目標？《證券日報》記者就上述疑問致電湖南天雁董秘辦，不過，工作人員表示，“股權激勵還沒有通過股東大會，會出現什么情況尚不得而知。今年我公司主營業務有明顯復蘇，有信心能完成股權激勵考核目標。”

（編輯 張明富 喬川川）