本報記者 桂小筍

    同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，年內(nèi)共有40家上市公司成功“脫帽”。其中，有些公司風(fēng)險持續(xù)時間較短，但也有個別公司從“披星戴帽”到“摘星脫帽”歷時數(shù)年。

    受訪專家建議，對于歷時數(shù)年才得以“脫帽”的公司，投資者不要盲目跟風(fēng)，要系統(tǒng)分析其是否徹底脫胎換骨，是否具有可持續(xù)經(jīng)營能力。

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師表示，上市公司的風(fēng)險警示有不同的類型，退市風(fēng)險警示和其他風(fēng)險警示指向的具體目標有差異性，退市風(fēng)險警示更關(guān)注公司的可持續(xù)經(jīng)營能力，對于營業(yè)收入、凈資產(chǎn)、經(jīng)審計過后的凈利潤、審計機構(gòu)的意見等指標有明確規(guī)定，如果踩到紅線，就會被實施退市風(fēng)險警示。而其他風(fēng)險警示則大多和公司的一些違法違規(guī)行為有關(guān)，比如資金占用、董事會和股東大會無法正常召開等。

    查閱相關(guān)公司資料可見，其被“披星戴帽”的原因各異。例如，匯洲智能原控股股東和原實際控制人在2017年1月份至2018年4月份期間，以支付投資款項、預(yù)付采購款、商業(yè)實質(zhì)存疑的交易和違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易等形式對上市公司形成非經(jīng)營性資金占用，同時以上市公司名義實施違規(guī)借款、違規(guī)擔(dān)保。由此，公司存在主要銀行賬號被凍結(jié)、違規(guī)對外擔(dān)保及原控股股東及關(guān)聯(lián)人違規(guī)占用上市公司資金等嚴重情形，導(dǎo)致股票被實施其他風(fēng)險警示。

    日海智能因為2021年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，股票交易自2022年5月6日起被實施“退市風(fēng)險警示”。在符合規(guī)定之后，匯洲智能和日海智能在今年已成功“脫帽”。

    而另有上市公司風(fēng)險持續(xù)的時間較短。例如，金圓股份則因為控股子公司江西新金葉實業(yè)有限公司和江西匯盈環(huán)保科技有限公司（以下合并簡稱“江西子公司”）因設(shè)備檢修等工作未完成，且未及時續(xù)辦到期的危險品廢物經(jīng)營許可證，于2023年4月13日起實施停產(chǎn)。2023年6月16日，因金圓股份預(yù)計將會繼續(xù)停產(chǎn)3個月，觸及相關(guān)規(guī)定，公司股票被實施其他風(fēng)險警示。10月18日公司發(fā)布公告稱，相關(guān)風(fēng)險解除，成功“脫帽”。

    需要注意的是，上述40家公司中，不乏觸及多重風(fēng)險的案例。例如，尤夫股份的信息顯示，公司此前觸及的風(fēng)險種類比較多，包括財務(wù)類退市風(fēng)險警示和其他風(fēng)險警示。具體來看，既有經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負值的狀況，也包括公司主要銀行賬號被凍結(jié)、公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性、違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保的余額超過1000萬元等，因此公司股票交易被疊加實施風(fēng)險警示。在將相關(guān)事項一一解除之后，尤夫股份在4月19日向深交所提交了撤銷公司股票交易退市風(fēng)險警示及其他風(fēng)險警示的申請。

    “從資本市場的現(xiàn)有案例來看，不少公司的風(fēng)險疊加，既有退市風(fēng)險警示，也有其他風(fēng)險警示，想要安全‘拆除’這些疊加的風(fēng)險并不容易。因此，投資者不僅要關(guān)注這些公司‘摘星脫帽’時的狀態(tài)，還要根據(jù)這些公司過往的歷史狀況、現(xiàn)有經(jīng)營能力、未來的可持續(xù)經(jīng)營能力等信息來客觀評價企業(yè)，關(guān)注投資風(fēng)險。”王智斌表示。

    “上市公司的穩(wěn)健經(jīng)營能力是吸引投資者的主要因素。”北京社科院副研究員王鵬表示，企業(yè)經(jīng)營是一個馬拉松式的長跑過程，這其中難免因失誤或其他原因?qū)е缕髽I(yè)出現(xiàn)風(fēng)險的狀況，“摘星脫帽”表明了這些風(fēng)險的解除，但投資者仍需保持警惕，還要關(guān)注這些公司的經(jīng)營成色如何，是否真的脫胎換骨。

    王鵬提醒，過往，有一些上市公司出現(xiàn)過“摘星脫帽-披星戴帽-摘星脫帽”的狀況，對于這類企業(yè)，投資者要特別關(guān)注，其“脫帽”之后的持續(xù)經(jīng)營能力是否得到徹底改善。