本報(bào)記者 毛藝融

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮簽署關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。

    4月6日晚，包括來自家電、電力設(shè)備等領(lǐng)域的多家滬市上市公司積極表態(tài)，美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)其經(jīng)營(yíng)影響有限，部分企業(yè)則將其視為拓展新興市場(chǎng)的戰(zhàn)略機(jī)遇。

    方正證券研報(bào)認(rèn)為，在特朗普關(guān)稅政策沖擊下，出口端面臨的下行壓力提升，但中長(zhǎng)期看，出口鏈的全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍然延續(xù)，在出口目的地多元化、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升背景下，國(guó)內(nèi)出口韌性仍然較強(qiáng)。

    產(chǎn)業(yè)分化顯韌性

    內(nèi)需型行業(yè)構(gòu)筑安全墊

    在本輪關(guān)稅沖擊中，食品飲料、出版等內(nèi)需主導(dǎo)型行業(yè)展現(xiàn)出顯著抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    作為國(guó)產(chǎn)能量飲料龍頭，東鵬飲料（集團(tuán)）股份有限公司表示目前主要原料采購(gòu)及生產(chǎn)基地已實(shí)現(xiàn)100%國(guó)內(nèi)布局，通過自建智能化生產(chǎn)基地和數(shù)字化供應(yīng)鏈體系，關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代率近100%，有效抵御外部供應(yīng)鏈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    出版行業(yè)龍頭如新華文軒出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰尽⒔K鳳凰出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰尽不招氯A傳媒股份有限公司等表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)均在國(guó)內(nèi)，原材料紙漿、紙張等也由國(guó)內(nèi)企業(yè)供應(yīng)，對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅幾無影響。

    鋼鐵行業(yè)則通過供給側(cè)調(diào)控對(duì)沖潛在風(fēng)險(xiǎn)。一位鋼鐵上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于中國(guó)對(duì)美國(guó)鋼材出口規(guī)模較小，本次加征關(guān)稅措施對(duì)我國(guó)鋼材出口到美國(guó)幾乎不受影響。另外，美國(guó)加征所謂對(duì)等關(guān)稅，會(huì)影響國(guó)內(nèi)用鋼需求，也會(huì)間接影響國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)總量，但由于國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)依托粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策，已提前從鋼材的供給端調(diào)節(jié)產(chǎn)銷平衡。

    全球布局迎機(jī)遇

    外向型產(chǎn)業(yè)加速破局

    對(duì)于出口導(dǎo)向型行業(yè)，滬市上市公司通過產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、市場(chǎng)多元化及技術(shù)升級(jí)化解關(guān)稅壓力。

    光伏企業(yè)寧波博威合金材料股份有限公司早有布局，公司在美國(guó)建設(shè)的2GW電池片及組件項(xiàng)目，就是從根本上解決美國(guó)對(duì)海外進(jìn)口產(chǎn)品加征關(guān)稅的舉措。公司越南新材料基地主要銷往東南亞區(qū)域，越南及國(guó)內(nèi)部分銷往美國(guó)市場(chǎng)的訂單可以通過業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)來最大可能地減少加征關(guān)稅的影響。

    農(nóng)藥化肥行業(yè)更是將關(guān)稅政策轉(zhuǎn)化為發(fā)展契機(jī)。某滬市公司表示，美國(guó)關(guān)稅政策有可能利好公司相關(guān)產(chǎn)品出口。原因在于，公司出口的產(chǎn)品草甘膦主要產(chǎn)能在中國(guó)，海外僅有拜耳（孟山都）。美國(guó)提高進(jìn)口關(guān)稅后，南美、歐洲、澳大利亞的份額出現(xiàn)空缺，公司將加大向南美、歐洲以及澳大利亞的出口。

    在半導(dǎo)體領(lǐng)域，滬市上市公司通過供應(yīng)鏈去美化與國(guó)產(chǎn)替代雙軌并行。華勤技術(shù)股份有限公司作為全球ODM龍頭，一方面，海外業(yè)務(wù)占比在50%左右，但其中直接銷往美國(guó)的產(chǎn)品收入占比約10%，美國(guó)市場(chǎng)銷售占比有限；另一方面，客戶結(jié)構(gòu)多元化，廣泛分布在智能終端、筆記本電腦、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、汽車電子等領(lǐng)域，單一市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)整體業(yè)務(wù)沖擊較小。

    部分設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的公司表示，銷售端來看，因?qū)γ莱隹诒壤桓撸诱麝P(guān)稅對(duì)其直接影響較小，但不排除下游終端客戶受關(guān)稅影響后可能傳導(dǎo)成本壓力。封測(cè)環(huán)節(jié)來說，封測(cè)環(huán)節(jié)價(jià)值在芯片價(jià)值中的比重較低，一般原產(chǎn)地的判定依據(jù)不在封測(cè)環(huán)節(jié)。

    主動(dòng)應(yīng)對(duì)

    高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力

    面對(duì)復(fù)雜國(guó)際環(huán)境，滬市上市公司正從“被動(dòng)應(yīng)對(duì)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)升級(jí)”。上市公司通過技術(shù)創(chuàng)新、品牌建設(shè)及全球化布局，正在重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。

    某家電行業(yè)龍頭公司表示，公司在美國(guó)市場(chǎng)電視產(chǎn)品年銷量600余萬臺(tái)，目前在美國(guó)銷售的產(chǎn)品基本全部是由公司墨西哥生產(chǎn)供應(yīng)，且完全符合美墨加貿(mào)易協(xié)定（USMCA）的要求。所以本次的關(guān)稅政策對(duì)公司在美銷售產(chǎn)品的成本影響幾乎沒有。

    某車企表示，從去年底傳出特朗普政府將對(duì)中國(guó)產(chǎn)汽車加征高比例關(guān)稅以來，公司及旗下相關(guān)整車企業(yè)已進(jìn)行了積極調(diào)整，逐步降低對(duì)美出口。從總體看，本次特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)公司整車出口業(yè)務(wù)影響不大。

    某電力設(shè)備行業(yè)公司表示，美國(guó)對(duì)全球增加關(guān)稅，目前主要對(duì)直接或間接出口美國(guó)的商品影響較大，公司目前直接出口美國(guó)的產(chǎn)品很少，影響可控。

    申萬宏源策略研報(bào)認(rèn)為，長(zhǎng)期積極因素客觀存在，中國(guó)外循環(huán)的構(gòu)建加速，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，科技突破為大國(guó)博弈增添籌碼等。

（編輯 孫倩）