在正式年報出爐前，業績預告成為投資者一窺公司一年成績的窗口。上證報統計，截至目前共有105家公司發布了單獨的2018年業績預告，其中87家預喜，46家公司的最高預增幅度達50%以上。眾多含金量極高的“摸底答卷”中，有的憑主業撐腰，有的靠并購發力，有的則借助出售資產實現“超常發揮”。近期還有部分公司對此前發布的業績預告進行了上修，成為業績超預期的“黑馬”。

    去年四季度發力跑出業績“黑馬”

    隨著年報披露腳步的臨近，各家公司加緊了對2018年業績的最終確認。“不少上市公司業績向好的訊息已通過2018年三季報提前釋放，因此最近宣布上修業績預期的公司有望成為‘黑馬’，尤為值得關注。”有市場人士認為。

    1月10日，興業科技大幅上修了2018年的業績預告：公司2018年凈利潤預計可達1.13億元至1.31億元，同比增長150%至190%。本次業績修正的主要原因為公司的產品結構優化、質量提升及生產成本下降，導致毛利率大幅提高，進而使得2018年度業績超過前次業績預告范圍。

    興業科技2018年三季報顯示，公司前三季度實現凈利潤5515.57萬元，較上年同期的增長幅度為59.53%。由此可見，2018年四季度是公司業績發力的主要階段。

    同樣憑借去年第四季度的亮眼表現，深南電路1月8日對此前的業績預告進行了上修。公司預計2018年凈利潤同比將增長50%至60%，達到6.72億元至7.17億元。此外，公司南通工廠爬坡情況較預期更為理想，也是公司調整業績預告的原因之一。

    搭上5G“快車”的立訊精密1月10日公告，將公司2018年凈利潤增速由此前預計的45%至55%修正為55%至65%，預盈26.2億元至27.89億元。

    立訊精密稱，基于公司短中長期的市場、產品和客戶規劃比較完整，內部經營管理及智能制造的提升，公司成長較為明顯，相對容易抵御個別市場和產品的成長不良因素。此外，AirPods、5G通信等新品新業務放量和盈利能力提升也構成公司業績增長的重要原因。上修業績公告發布當日，立訊精密股價上漲6.58%。

    主業撐腰底氣足

    亮眼的業績預告靠什么支撐？多家公司在公告中頗有底氣地表示，憑主業的成長！

    圣農發展1月8日發布業績修正公告，將2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤上修為15億元至15.3億元，同比增長376.04%至385.57%。

    對此，圣農發展解釋稱，受到肉雞市場供給緊缺的影響，行業景氣度持續攀升，公司產品的銷售價格超出先前預期，業績大幅提升。實際上，這一點在公司三季報中亦可得到佐證：2018年第三季度，公司的存貨年化周轉次數高達5.11次，體現出較好的銷售狀態。公司還提及了自身“內功”的修煉，即通過提高管理效率，管控成本與費用，使整體效益顯著提升。

    而在生物疫苗領域“黑天鵝”頻出的2018年，智飛生物卻交出了一份凈利潤同比上升223%至252%的業績預告。公司1月3日披露，預計2018年將實現凈利潤13.96億元至15.22億元。

    智飛生物將“狠抓疫苗產品的研發、生產、銷售、進出口及推廣等工作”視為業績大增的主要原因。具體來看，公司以AC-Hib三聯疫苗為代表的自主產品銷售保持良好的增長態勢，以HPV疫苗為代表的代理產品陸續在各省級單位中標、銷售，且銷量穩步上升，因此公司的主營業務收入和凈利潤等重要財務指標均較上年同期有較大幅度的增長。

    尚緯股份的業績預告亦十分喜人。公司預計2018年的凈利潤將達到5500萬元至6000萬元，同比增長226%至255%，扣非后凈利潤更是有300%以上的增幅。

    尚緯股份凈利潤的增長，背靠的是營收與毛利率的同步提升。公司表示，2018年公司鞏固并加強國內外市場的開拓，由此提升了市場份額，預計將實現營收約15.7億元，同比增長約72%。公司還對產品結構進行了優化，加強了各項費用的控制與管理，從而提高了綜合毛利率，提升盈利水平。

    非經營性因素“增色”業績

    除了主營業務的成長外，并購重組并表、出售資產等非經營性因素，也為上市公司業績“增色”不少。“一般來說，公司的業務成長還是會遵循一定的市場規律，不可能一口吃成胖子。所以，如果出現業績暴增的情形，那么較大的可能性是來自主營業務之外。”有市場人士分析認為。

    作為滬市預約首家披露2018年年報的公司，蘭州民百日前披露，公司預計2018年凈利潤將達15.83億元至16.23億元，同比猛增1003.86%至1031.75%。

    超10倍的業績增速如何實現？非經營性損益無疑發揮了重要作用。公司預告2018年非經營性損益的凈利潤約為14.6億元至14.85億元，而上年同期的這一數字僅為3517萬元。2018年三季報中，公司前三季10.64億元的營收總額與12.52億元的凈利潤，亦形成鮮明對比。對于增利和增收“步調”的不一致，公司解釋稱，凈利潤的大幅增長主要來自非流動資產處置損益。回查公告可見，公司2018年三季度出售了三級子公司，確認投資收益14.5億元。

    2015年與阿里巴巴的互購股份，則讓蘇寧易購在三年后賺得盆滿缽滿。2018年12月，蘇寧易購宣布完成了對其持有的阿里巴巴合計1316.47萬股股份的出售。經初步測算，在扣除初始購股本金及相關費用后，此次交易預計可實現凈利潤約52.05億元。基于此，蘇寧易購對業績預告進行了相應修正：2018年預計盈利為127.88億元至132.09億元，同比增長203.56%至213.56%。

    事實上，蘇寧易購已分數次對阿里股份進行了出售，截至目前公司所持阿里股權已全部出售。蘇寧易購表示，所獲資金將用于支持公司大開發戰略實施，商品供應鏈建設、物流服務質量提升以及科技研發等業務領域的發展，能增強公司市場競爭力，有助于提升公司的經營效益。

    對于部分ST公司而言，業績盈虧更是關乎其“生死存亡”的重要指標。通過出售資產實現扭虧，成為其中不少公司的選擇。

    *ST海投1月9日公告，預計2018年凈利潤將達1億元至1.5億元。詳查可見，兩筆資產出售成為公司扭虧為盈的關鍵。一筆是*ST海投出售的1.47億股東華軟件股票，預計可對公司2018年度利潤貢獻約1.81億元。另一筆則為公司將所持上海海盛上壽融資租賃有限公司50%股權出售給間接控股股東覽海控股旗下子公司的交易。據初步測算，此次資產出售扣除成本和相關費用后，將為公司貢獻約1.65億元的凈利潤。

    2016年、2017年連續兩年凈利潤為負的*ST海投，于2018年5月被實施退市風險警示。此次公司預盈，預示著公司或將成功“摘帽”。而事實上，在刨除上述資產出售帶來的收益后，公司的扣非后凈利潤預計仍虧損1.85億元至2.35億元。

    市場人士提醒，投資者不僅需要規避業績虧損或大幅預減的個股，還要對業績預告大增的公司多加甄別。“你要看它的凈利潤增長來自哪里，如果是主營業務帶來的，那么說明公司的基本面確有改善。但如果主要是通過并表、出售資產等非經營性增益，那么長期來看投資價值并不一定就高。”