10月29日，京東方科技集團股份有限公司（京東方A：000725；京東方B：200725）發布2020年第三季度業績報告。報告顯示，2020年前三季度，京東方實現營業收入1016.88億元，同比增長18.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.76億元，同比增長33.67%。其中，第三季度實現營業收入408.21億元，同比增長33.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.4億元，同比增長629.30%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤10.64億元。

    三季度面板價格的全線上揚成為京東方業績上行的有利因素。在此前的投資者電話調研會上，京東方就曾透露，隨著行業旺季的到來，三季度面板價格會全線上漲。“展望下半年，隨著需求恢復強勁，加之海外產能持續退出，面板供需整體處于平衡偏緊的狀態，漲價的趨勢有望持續至四季度，公司盈利水平有望繼續改善。”京東方表示。

    京東方同時在調研會上指出，公司已儲備成熟的玻璃基MiniLED背光量產技術，產品類型可覆蓋從手機到電視傳統市場，以及穿戴、車載、電子標牌等新應用市場，預計相關產品在今年四季度可實現量產。

    顯示屏出貨量穩居全球前列

    京東方是全球半導體顯示產業龍頭企業，目前，全球超過四分之一的顯示屏都來自這家企業。在商用顯示領域，京東方推出了全球最窄0.88mm拼縫的拼接顯示產品，通過搭載獨有的ADS技術，可實現178°超寬視角以及更高的亮度和對比度，為用戶帶來高清流暢的大屏視覺體驗。

    很多標志性產品就誕生在京東方。北京市最高地標中國尊采用的京東方98英寸4K智能顯示終端和超窄邊框拼接屏，在安防、監控等專用顯示領域發揮著重要作用；在北京城市副中心辦公樓和雄安市民服務中心，京東方74塊屏幕組成的心形拼接屏，可以實現多個信號源信息集中處理，實時同步更新顯示畫面，生動清晰地展示各類政務信息。目前，京東方拼接顯示產品已廣泛應用于城市交通、金融服務、安防監控以及廣播電視等諸多領域。

    作為全球半導體顯示產業龍頭企業，京東方前三季度市場表現亮眼，不僅在智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等五大應用領域的顯示屏出貨量穩居全球前列，還持續推出8K+5G、BDCell、MiniLED、柔性等創新顯示技術及應用，不斷提升產品附加值。在傳感領域，京東方基因測序Flowcell芯片以及數字微流控芯片實現了全新的技術突破；推出12英寸到46英寸全系列X射線平板探測器背板產品（FPXD），已廣泛應用于歐美、日本、韓國等全球高端醫療器械公司。

    出貨量向好的格局有望持續。隨著疫情逐步得到控制，市場消費需求猛增；終端品牌為達成年度銷售目標，提前進入下半年的備貨，導致液晶面板需求集中爆發。據業內機構統計，受海外各個區域需求恢復及品牌積極的銷售計劃拉動，全球主要品牌面板備貨計劃積極。三季度全球主力品牌面板采購數量環比大幅增長31.5%，同比也將出現超15%的較大幅度增長。

    迎戰萬億級產業新機遇

    今年以來，京東方持續優化顯示器件產品結構的同時，強化創新技術賦能應用場景，在交通、金融、零售、醫療等領域提供物聯網產品及解決方案，為前三季度業績大幅增長提供有力支撐。

    物聯網為各行各業帶來了萬億級產業新機遇，細分應用場景無所不生，智慧端口更是無處不在。5G提前商用將催生并賦能更多應用場景，智慧辦公、智慧教育、智慧醫療等物聯網解決方案，為人們帶來全新的智慧生活新體驗。

    作為京東方另外兩大核心業務，智慧物聯和智慧醫工三季度也取得了不俗的表現。其中，智慧金融解決方案覆蓋中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、郵儲銀行、中信銀行、招商銀行等全國近1400家銀行網點；為全球超過60個國家的2萬余家門店提供智慧零售解決方案；應用于不同場景的智慧車聯解決方案服務全球100余家品牌客戶；智慧園區解決方案通過物聯網、云計算、人工智能等技術，打通園區各個子系統，實現人、車、環境等一體化管理運營，在江西景德鎮陶溪川、天津首創光年城示范區等6大城市落地應用。此外，京東方還將顯示技術、傳感技術、大數據和醫療健康服務深度融合，攜手北醫三院共推呼吸慢病管理解決方案，與法國液化空氣集團在呼吸慢病等領域進行全面深入合作，與阿里云打造未來智慧康養社區，為人們帶來更健康的產品和服務。

    京東方多年來的快速發展，歸根到底源于對技術的尊重和創新的堅持，創新才是產業發展的原動力，只有通過持續不斷的創新，才能戰勝當前行業面臨的嚴峻挑戰，抓住物聯網產業發展機遇，實現產業良性健康發展。

    在“新基建”的背景下，“發展工業互聯網，推進智能制造”成為重要風口。作為全球創新型物聯網企業，京東方已經全面實現了智能化生產、數字化運維、精細化管理，成熟的標準管理平臺和研發平臺達800余個，并為智能工廠、工業園區、企業運營帶來全方位、一站式、智能化的工業互聯解決方案。

    利潤有望加速釋放

    京東方業績上行態勢有望在四季度繼續維持。

    據京東方表示，上半年面板企業業績承壓，隨著面板價格持續回升，下半年行業的經營業績有望改善。展望下半年，需求恢復強勁，加之海外產能持續退出，面板供需整體處于平衡偏緊的狀態，漲價的趨勢有望持續至四季度，公司盈利水平有望繼續改善。此外，公司已儲備成熟的玻璃基MiniLED背光量產技術，產品類型可覆蓋從手機到電視傳統市場，以及穿戴、車載、電子標牌等新應用市場，預計相關產品在今年四季度可實現量產。

    從中期來看，TV（電視）大尺寸化及體育賽事的刺激將持續拉動需求增長，京東方預計2021年整體維持較高行業景氣度；從長期來看，疫情導致競爭格局重構，隨著行業整合的進行，預計行業集中度將繼續提升，供需結構持續改善。

    此前的10月19日，京東方披露公告，京東方成為南京中電熊貓平板顯示科技有限公司部分股權的待定受讓方。公告顯示，南京平板顯示股東于2020年9月8日起在上海聯合產權交易所有限公司（以下簡稱“產權交易所”）公開掛牌轉讓并依法定程序公開征集受讓方，擬征集受讓方一家，股權轉讓比例合計為80.831%，其中南京華東電子信息科技股份有限公司持有的南京平板顯示的57.646%股權，中國電子有限公司持有的南京平板顯示的17.168%股權和南京中電熊貓信息產業集團有限公司持有的南京平板顯示的6.017%股權。

    如果股權受讓事宜進展順利，將助力面板行業產能整合，市場份額進一步向頭部廠商聚集。根據群智咨詢（Sigmaintell）預測，京東方收購中電熊貓的G8.5&G8.6代LCD產線后，加上自身產能擴充，到2022年其在全球大尺寸LCD市場的市場份額將達到28.9%。

    據天風證券披露的研報顯示，中小面板廠的份額將進一步被擠壓，預計到2022年全球Top3面板廠份額將達56%（BOE\CSOT\Innolux）。面板產業競爭格局繼續調整，牽動著上游材料和下游品牌的供應鏈重整，液晶面板行業從多頭競爭加速走向寡頭競爭時代。

    “我們持續推薦顯示面板龍頭京東方，看好公司未來業績表現。”天風證券表示，面板景氣穩健回溫，6月份起價格持續上漲，底部反彈約50%，價量可望保持成長。iPhone新機全線使用OLED屏幕，需求大增，隨著手機龍頭品牌加大OLED產品占比及國產化加速，預計公司將持續受益，看好OLED出貨的持續成長性。

    天風證券在研報中表示，受疫情影響，中尺寸筆電、平板電腦顯示器需求旺盛。面板需求強勁，第四季度是傳統旺季，品牌商庫存持續吃緊，下半年供需偏緊格局持續，盈利趨勢持續向好，三季度有望進入利潤釋放期，預計公司未來利潤將加速得到釋放。

    盡管市場環境的變化為企業發展帶來一定壓力，但是京東方經營業績和盈利水平仍處于穩步增長態勢。隨著市場的逐步回暖，以及物聯網業務的全面展開，京東方全年市場表現值得期待。（CIS）