本報訊 （記者袁傳璽）2月18日港股收盤，恒生指數上漲360.58點，漲幅為1.59%，報收22976.81點。其中快手-W（01024.HK）股價大漲近10%，報58.750港元/股。

    消息面上，瑞銀最新發布的研究報告指出，中國在線娛樂及教育領域的人工智能應用價值被嚴重低估，而快手作為視頻生成AI模型的全球領導者，疊加其當前估值洼地，值得投資者給予更多關注。

    瑞銀在報告中強調，市場對人工智能的關注長期集中于上游硬件及中游模型運營商，但下游應用層——尤其是與中國在線娛樂、教育商業模式天然協同的領域——正迎來根本性變革。以快手為例，其自研的可靈AI視頻生成模型在全球均處于領先地位。根據 Similar Web 數據，其用戶參與度與 OpenAI 的 Sora 相當，且在 Artificial Analysis 的視頻生成模型排名中位居第一。

    在應用層面，快手的人工智能推薦模型成效顯著，在2024世界人工智能大會期間，快手曾分享，其推薦大模型預計每日將為快手App增加數億分鐘的用戶觀看時長，這一增長對用戶黏性和平臺活躍度提升意義重大。在廣告業務上，2024年第三季度，公司來自營銷客戶的AIGC營銷素材日均消耗超2000萬元，約占該季度廣告收入的10%，技術賦能下廣告主ROI提升顯著。

    然而，盡管快手在業務增長和人工智能應用方面成績突出，其估值卻仍處于相對低位。瑞銀報告顯示，快手2025年預期市盈率僅為10倍，相較于全球同行平均水平有63%的折價。瑞銀認為，隨著AI應用層邏輯的深化，這一折價有望快速收窄。

（編輯 李波）