本報記者 袁傳璽

    3月20日晚間，途虎養車股份有限公司（9690.HK，以下簡稱途虎養車）發布了2024年報。2024年，公司營業收入148億元，同比增長8.5%。

    值得注意的是，途虎養車2023年上市，2023年獲得可轉換可贖回優先股公允價值變動的收益64.65億元，剔除這一非經常性損益后，途虎養車2023年經調整凈利潤為4.81億元，而2024年，途虎養車實現經調整凈利潤6.24億元，同比大增29.7%。

    數據顯示，途虎養車在輪胎零售市場、機油零售市場以及汽車洗美網絡數量方面均處于行業前列。途虎養車創始人兼CEO陳敏在財報發布后的電話會上表示：“2024年，我們致力于在有挑戰的經濟環境下持續為用戶提供高性價比的汽車產品與服務，盡管這使得我們的客單價下降，但我們持續深耕供應鏈帶來的上游議價能力和產品結構優化仍使得我們的毛利率保持健康增長。”

    用戶和工場店數量快速增長

    財報顯示，途虎養車2024年在用戶端的數據實現了快速增長，以途虎養車App為主的全渠道截至2024年底已經擁有近1.4億注冊用戶。App平均月活用戶1200萬，年度交易用戶2410萬，相比2023年分別提升了17.2%和24.8%。根據灼識咨詢此前公布的數據及行業排名顯示，途虎養車持續位居中國汽車服務市場行業第一名。

    在線下門店方面，2024年，途虎養車的門店網絡進一步拓展，截至年底，其已在全國范圍內擁有6874家途虎養車工場店，年內凈增965家，從而鞏固了其全國最大汽車服務平臺的地位。

    可以對比的是，美國四大上市汽車配件連鎖企業在2月下旬相繼發布了2024年年報。其中，在店鋪數量方面，AutoZone新增213家，總數達到7353家，其長期目標為1萬家；O'Reilly新增221家，總數達到6378家；Advance Auto Parts則正在逐步關閉虧損店鋪；而NAPA未公布相關數據。數據顯示，在當前市場環境下，美國四大汽車配件連鎖企業已不再是齊頭并進，而是呈現出兩極分化的趨勢：AutoZone和O'Reilly持續穩步增長，NAPA增長緩慢，Advance Auto Parts則開始逐漸落后。

    “與途虎養車2024年新增近1000家門店相比，美國汽車后市場四大連鎖品牌的門店增長速度顯得較為遜色。”一位汽車行業分析師表示，預見的是，2025年途虎養車工場店數量將突破7000家，這對途虎養車而言無疑是一個里程碑式的事件。

    上市后實現持續盈利

    “實際上，美國的Advance Auto Parts之所以逐漸落后，主要原因在于其定價能力不足、經營規模較小、庫存周轉緩慢以及供應鏈效率低下等諸多運營問題，導致的成本居高不下，利潤空間受到嚴重壓縮。比如，在供應鏈管理方面，可能存在零部件采購成本高昂、配送不及時等問題，這些因素直接影響了門店的運營效率和銷售業績。”上述汽車行業分析師表示。

    2024年，途虎養車經調整凈利潤為6.2億元，經調整凈利潤率提升了約70個基點，達4.2%左右，整體經調整凈利潤大幅上漲29.7%。2024年，在全年客單價下降因素影響的情況下，途虎養車的綜合汽車產品及服務板塊全年毛利率仍然提升了30個基點。其中保養業務板塊貢獻了毛利率的增長，毛利率提升了50個基點左右，主要源于自有自控及專控品在銷售中的占比提升。

    從2023年和2024年的年報數據可以看到，途虎養車無論從營收規模還是用戶規模、門店規模來講，均處于上升態勢，并且收入和凈利潤也在不斷增長，那么公司是如何實現上市后的持續盈利的？

    對此，途虎養車首席財務官張志嵩對記者表示：“公司上市后持續盈利，源于對商業模式的打磨與核心競爭力的深耕。其中，獨創的線上線下一體化模式最為關鍵，其整合了用戶、門店和供應商資源，解決了汽車后市場痛點，為三方創造價值。用戶規模和門店網絡擴張，促使公司精細化運營能力不斷提升，從財務視角看，涵蓋了采購、物流及管理端成本的攤薄。在消費者端，公司依據消費習慣豐富產品，提升用戶體驗與復購率。正是這些因素共同作用，保證了公司的市場地位與持續盈利。”

    中國汽車后市場連鎖化、規模化的發展進程中，要求企業不但要更加規范、產品質量和服務質量也要進一步提升。途虎養車在正品溯源和品質保障上一直在努力。在廠商源頭授權方面，公司與眾多輪胎、保養、蓄電池、美容等領域知名品牌達成直供或授權合作；公司利用“一物一碼”區塊鏈溯源技術，聯合騰訊、華為云打造可信溯源體系；公司推出“輪胎金牌質保”及升級的輪胎終身質保服務。2025年3月份，途虎養車還發起了“正品機油守護聯盟”，通過原廠直供、假一賠十、舊瓶報廢等舉措，全流程保障提供正品機油，讓消費者得以安心消費。

    財報顯示，截至2024年底，途虎養車擁有自由現金流4.6億元，期末全量現金達到75億元，充裕的資金儲備使途虎養車未來有能力來應對各類市場挑戰。

（編輯 張昕）