2017年4月，金發科技成為大商所首批產業培育基地，9月2日，大商所與金發科技在廣州市舉行“大商所金發科技產業培育基地揭牌儀式暨中國化工行業商業領袖研修班開班典禮”。“中國化工行業商業領袖首期研修班”（以下簡稱“研修班”）是金發科技成為產業基地后推出的一項“力作”，致力于打造全國石化行業的高端培訓交流平臺。在為期四個月的時間里，金發科技產業基地依托自身產業基礎和優勢，培育高層次的期貨行業期現人才，為化工行業的穩健發展奠定良好基礎，成為塑化行業學習期貨的典范。

    大家好才是真的好

    2014年底，金發科技成立全資子公司金發大商，盡管起步較晚，但經過三年多摸索，金發大商成為最先提供化工品倉單串換產品的企業之一，積極探索服務塑化產業鏈上下游企業的模式。作為大商所指定交割倉庫，金發科技多次參與大商所PP、PE交割，從這個角度延伸，金發科技已是中國最大的塑料買家，和上游石化廠、下游諸如美的、東風日產等終端公司都保持著比較大的黏性。

    相比其他行業，塑化企業試水期貨起步較晚。我國華（0.10+0.00%）南地區運用期貨市場進行風險管理的意識不夠，在未厘清套保理念之前，期貨一旦產生單方面的虧損，往往使企業老板心生厭惡，談“期”色變。

    近年來，隨著我國期貨市場逐漸發展成熟，其對現貨的影響越來越深刻。加之PP、PE價格波動日益劇烈，受現貨經營倒逼，不少石化企業認識到，不利用期貨市場才是企業最大的風險敞口，“兩條腿”走路是行業發展的大趨勢，紛紛開啟套保之旅以規避風險。在新舊觀念的碰撞和對新工具的適應過程中，大多數企業都面臨著相同的問題，期貨到底該怎么做，相應的內部管理和企業制度如何建立，在運用期貨市場的過程中產生的疑問該去問誰。

    在這樣的茫然之中，作為改性塑料的龍頭企業，金發科技挑起大梁，申請成為大商所產業培育基地并舉辦“中國化工行業商業領袖首期研修班”，搭建起連接產業經濟與期貨市場的橋梁。定向邀請國內外化工企業中高層管理人員，多方面、深層次學習期現結合相關課程。市場人士表示，在期貨市場培育過程中，能夠發揮影響力和帶頭作用的公司往往是行業龍頭，他們率先意識到期貨工具的重要性，一方面會影響到該企業自身的決策；另一方面，龍頭企業和客戶按照期貨的方式結算，或采購時和供應商利用點價或套保的方式規避風險，也會將這種意識傳導到該企業的上下游，對于行業利用期貨的推動效應更加明顯。

    搭建產業鏈企業交流橋梁

    作為原油的下游產品，近幾年塑料價格隨著國際原油的大漲大跌而跌宕起伏，從而導致塑化企業的原料成本大幅波動，給企業的生產經營和盈利能力帶來較大影響。面對原材料價格的劇烈波動，塑化企業可以通過期貨市場的套期保值功能規避原材料價格的波動風險。

    大商所-金發科技產業培育基地的中國化工行業商業領袖研修班，是一個構建交易所與龍頭企業集行業人才培訓、企業培育開發、市場調研及信息反饋、市場功能發揮宣傳等于一體的綜合性培育平臺。使現貨與期貨、產業與金融深度融合，搭建產業鏈企業交流的橋梁，為帶動行業發展發揮作用。

    “之所以定位為商業領袖研修班，就是想聚集產業鏈上下游的龍頭企業及企業相關負責人，讓他們意識到期貨作為金融工具的重要性。首先影響企業自身，再通過與客戶按期貨價格結算或點價采購等貿易模式，將這一理念傳導到產業上下游。龍頭企業做出示范效應之后，其他企業是會競相效仿的。”金發大商總經理熊偉對記者表示。

    從目前的情況看，石化行業的特殊網狀結構導致大型石化企業運用期貨工具面臨著重重困難。研修班學員代表、中海殼牌石油化工有限公司廣州分公司聚乙烯商務經理劉朋雷對記者表示，化工行業產業鏈相對較長，石油化工從原油開始，再到石腦油和化工品，產業鏈上涉及到聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙醇、天然氣等多個鏈條、多個品種。化工品影響因素復雜，交易難度更大。石化企業運用期貨市場處于剛起步的狀態。“每增加一個品種，相當于增加一個層次，增加很多數量級。”劉朋雷說，聯合化工裝置下能耗、物耗很難分攤下去，沒法做一個絕對的切割，核算成本也就無從談起。

    “可以說產業基地研修班改變了我們的傳統觀念。我們企業從2010年開始就參與期貨市場，但一直脫不開做PP就用PP套保，做PE就用PE套保這樣的簡單模式。實際應該用全產業鏈的眼光來參與期貨套保。”朱北梅表示。

    運用期貨市場進行庫存管理，是他在研修班上獲得的另一個收獲，朱北梅表示。“實際生產企業會設定安全庫存，以此規避斷料的風險。但此前企業并未對這部分庫存加以保值，當市場價格急劇下跌時，企業面臨著原材料下跌的損失，但出于穩定生產的考慮，這部分安全庫存很難下調，因為斷料損失比跌價損失更為嚴重。”

    此外，企業可以根據實際生產經營和人才儲備狀況，或直接參與期貨市場進行套期保值，或依托以期貨衍生品為紐帶的場外模式，把期貨鑲嵌在現貨定價環節和采購環節，這是企業利用期貨管理風險的又一種模式。

    授人以魚不如授人以漁

    通過研修班學習，隨著對期貨市場了解的逐步加深，劉朋雷和朱北梅也愈加體會到了企業自身在運用期貨市場上的短板。企業參與期貨套保，如何培養和管理期現人才，在交易、風控、財務等方面規范其客觀操作，各部門之間做到有效整合和無縫連接，這是一家企業套期保值真正落實并持續的關鍵。

    不少石化企業在利用期貨上受阻，一個很重要的原因是，即使管理層有意識推動企業利用期貨，現有的企業操作流程和制度也不支持。往往因為制度的不健全，企業不得不放棄期貨套保，承受來自市場的損失。

    朱北梅說，企業作為一個組織，如何買賣期貨，這僅僅是技術性的問題，一個合理有效的組織架構才是核心。“從制度上講，一整套流程下來，審批、風控、監管、會計處理等各司其職，我們再講技術上如何處理，從而形成完整的方案，而現在企業沒有這一套系統化的流程。”

    解決方案勝于空談理論。未來原油期貨上市之后，石化行業的套保和避險形成相對的閉環，產業鏈將逐漸完整。受訪企業紛紛表示，未來，希望產業培育基地能夠把來自鋼鐵、大豆這些成熟的經驗，或是整個操作流程、公司制度、運行方法、過去的得失、乃至財務上的處理，系統地引進到培訓課程中，石化企業也能夠逐漸從嬰兒階段走向成人階段。未來，大商所-金發科技產業培育基地將在持續做好技術性培訓的基礎上，注重引入更多運用期貨市場較為成熟的行業和企業專家，為華南地區塑化企業介紹參與期貨市場的成套解決方案，真正做到授企業以漁。