本報記者 昌校宇

    12月27日，由方正富邦基金管理有限公司（以下簡稱“方正富邦基金”）舉辦的“2025·預見新機遇”投資策略會在北京順利舉辦。策略會上，方正富邦基金旗下的5位基金經理發表主旨演講，圍繞宏觀經濟、A股投資機會、指數投資未來等熱點話題分享觀點，共同探尋2025年投資新機遇。

    展望2025年債市，方正富邦基金固定收益基金投資部行政負責人、基金經理區德成表示，從宏觀角度來看，出口預計承壓，內需拉動成為主要驅動力。貨幣政策維持穩健充裕，財政政策“托底”力度加大。從微觀層面出發，債券凈發行量提升，但需求仍大。綜合判斷，廣譜利率下行仍將持續，債券具備投資價值。

    方正富邦基金固定收益研究部行政負責人、基金經理呂拙愚則對2025年信用債市場發表前瞻觀點。她認為，2025年或為利率債供給大年，信用債市場供需關系預計將比2024年略有弱化，全面資產荒難再現。但在全年可能的較大幅度降息以及化債的大背景下，信用利差有望創新低。

    對于2025年權益市場的投資機會，方正富邦基金首席投資官、基金經理湯戈和方正富邦基金權益研究部行政負責人、基金經理喬培濤分別給出自己的看法。

    湯戈表示：“后續看好財富效應見底回升帶來的消費行業投資機會，‘AI升級+自然換機周期’帶來的消費電子投資機會和國產替代帶來的半導體顯示的投資機會。”

    喬培濤未來則重點關注“出海”、新科技和性價比消費三大投資方向。他進一步分析稱，“出海”方向重點可關注受益于工程師紅利的行業，同時電動汽車是中國品牌走出去的典型代表，可重點挖掘下一個品牌“出海”行業。新科技有五大新的方向，包括AI、機器人、無人駕駛，低空經濟和衛星互聯網。AI的硬件投資已經到位，未來可從下游的應用端尋找投資機會。VR領域可能會出現不亞于移動互聯網級別的產業革命，相關的投資機會同樣不容忽視。此外，在新能源、醫藥等傳統行業，也可以關注新方向、新技術帶來的投資機會。

    方正富邦基金數量投資部行政負責人、基金經理吳昊認為，未來指數創新有兩個方向：其一是從“市值選股”到“策略選股”，如中證“A系列”指數等；其二是從“簡單貝塔”到“貝塔+阿爾法”，如指數增強ETF、主動ETF等。指數基金已經過了市值選股、加權“跑馬圈地”、單品競爭的“1.0階段”，未來還將向指數創新、策略優勢方向進發。

    近年來，市場波動起伏，結構化行情明顯，吳昊建議投資者通過寬基指數產品來跟蹤市場整體表現，通過行業指數產品來追逐市場投資熱點。具體來看則是以能代表我國經濟整體面貌，適合長期配置的，用于追蹤經濟整體增長紅利的寬基ETF構成“核心”，同時選取行業/主題ETF構成1顆—2顆“衛星”，捕捉周期性、行業性超額收益機會。

（編輯 張昕）