藥明康德還未開板，又一家醫(yī)療行業(yè)“獨角獸”來了！

    5月28日晚間，深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司（以下簡稱“邁瑞醫(yī)療”）創(chuàng)業(yè)板IPO招股書預披露更新。申報稿顯示，公司本次發(fā)行股份數(shù)量不超過1.22億股，募資63.4億元，投向光明生產(chǎn)基地擴建項目等8個項目。公司2017年度營收111.74億元，較上年同期的90.32億元增長23%；凈利潤25.89億元，較上年同期增長62%。

    國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭、十年海外上市經(jīng)驗、“獨角獸”，身兼多個光環(huán)的邁瑞醫(yī)療此次預披露更新，意味著公司的IPO進程又進了一步。

    下面，跟隨中證君來一起來了解下此次邁瑞醫(yī)療沖刺IPO的幾大看點：

    看點一：擬募資63.4億元，涉8大項目

    值得注意的是，此次邁瑞醫(yī)療募資總額尚處在申報階段，最終實際募集金額目前尚無法判斷。此前，藥明康德和寧德時代兩家“獨角獸”實際IPO發(fā)行規(guī)模都出現(xiàn)了5到6成的縮減，而富士康雖然融資額沒有出現(xiàn)“縮水”，但卻引入了戰(zhàn)略配售并設置了一定比例的“鎖定股”。

    看點二：有望成為創(chuàng)業(yè)板又一家千億市值股

    招股說明書顯示，邁瑞醫(yī)療擬發(fā)行股票占發(fā)行后總股本數(shù)的10%，擬募集資金總額為63.4億元。以此粗略估算，邁瑞醫(yī)療初始發(fā)行時公司市值約為634億余元。

    當前，創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司為溫氏股份，總市值約為1300億元。若邁瑞醫(yī)療成功上市，如果出現(xiàn)5個以上連續(xù)漲停板，其市值將超過溫氏股份。

    另外，在邁瑞醫(yī)療之前，另一家“獨角獸”寧德時代在創(chuàng)業(yè)板IPO的申請已經(jīng)獲得通過。寧德時代招股說明書顯示，其初始發(fā)行總市值約為1200億元。

    若邁瑞醫(yī)療成功IPO，其將與即將上市的寧德時代和溫氏股份一起成為創(chuàng)業(yè)板三家市值破千億的公司。

    從凈利潤指標看，截至5月29日，邁瑞醫(yī)療去年25.89億元的凈利潤，算上即將上市的寧德時代，在創(chuàng)業(yè)板公司中位列溫氏股份69.99億元、寧德時代38.78億元和三聚環(huán)保26.54億元之后，暫列第四位。

    看點三：年研發(fā)費用10億元，超過A股同行前五公司總和

    邁瑞醫(yī)療招股書顯示，過去三年，公司研發(fā)費用分別為98，822.71萬元、98，966.63萬元和101，811.21萬元，占營業(yè)收入的比例分別為12.33%、10.96%和9.11%。

    研發(fā)費用超過10億元是什么概念？中證君通過Wind統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在A股申萬“醫(yī)療器械”行業(yè)下的上市公司中，研發(fā)費用排名前五的公司分別為樂普醫(yī)療、開立醫(yī)療、理邦儀器、華大基因和新華醫(yī)療，這五家公司的研發(fā)費用總和約為9.9億元。

    看點四：十年出海歸去來，邁瑞醫(yī)療還能保持高速增長嗎？

    在國內(nèi)醫(yī)療器械領域，邁瑞醫(yī)療是當之無愧的第一龍頭。

    早在2006年，邁瑞醫(yī)療就已經(jīng)在紐交所上市。2016年，邁瑞醫(yī)療正式私有化回歸。十年出海歸去來，此番醞釀A股上市，對國內(nèi)投資者來講，比起現(xiàn)有的體量規(guī)模和品牌地位，公司在上市后如何繼續(xù)保持過往的高速增長，更值得關注。

    財報顯示，邁瑞醫(yī)療2006年度總營收為15.15億元人民幣、凈利潤為3.62億，而到2017年度，其營收已經(jīng)超過111億元人民幣、凈利潤接近26億元人民幣。自初次擁抱資本市場十余年來，邁瑞醫(yī)療的營收和凈利潤規(guī)模增長均已超過6倍。

    有過去11年的高速增長在前，登陸國內(nèi)資本市場后，邁瑞醫(yī)療將如何延續(xù)過往的發(fā)展速度？

    今年3月份，在正式啟動此次IPO計劃之前，邁瑞醫(yī)療董事長李西廷曾在接受中國證券報獨家專訪時表示：“我們依然處于成長期，國內(nèi)外醫(yī)療器械市場規(guī)模巨大，留給我們的增長空間仍十分寬松。”

    李西廷介紹，以邁瑞醫(yī)療市場占有率最高的醫(yī)療監(jiān)護儀為例，在國內(nèi)其市場份額已超過飛利浦，而在海外市場則排名第三位。

    隨著國內(nèi)醫(yī)療器械進口替代的繼續(xù)推進和自主研發(fā)水平的逐漸提高，邁瑞醫(yī)療將在這一領域繼續(xù)保持高速增長。除了醫(yī)療監(jiān)護儀這樣的優(yōu)勢產(chǎn)品外，邁瑞目前還在影像設備、體外診斷設備和外科手術設備等領域進行了相關布局，搭建起了完備的研發(fā)平臺、質(zhì)量平臺以及IT技術平臺，未來公司在底層技術和研發(fā)水平方面的“護城河”將更寬更深，新的業(yè)績增長點也將不斷釋放，這一切都表明公司在未來很長一段時間里都仍將處在成長期內(nèi)。

    李西廷認為，與GPS（GE、飛利浦、西門子）等醫(yī)療器械“航母”級的國際巨頭相比，國內(nèi)醫(yī)療設備研發(fā)制造企業(yè)的無序競爭還沒有結束，尤其在技術難度大、科技含量高的高端醫(yī)療設備領域亟待突破，未來邁瑞醫(yī)療將堅持將自主研發(fā)和技術引進相結合，增強邁瑞醫(yī)療的技術、資源整合實力。