隨著銀保監會27日發布《理財公司理財產品銷售管理暫行辦法》（下稱《辦法》），影響銀行理財市場的又一重要新規落地。

    銀保監會表示，未來，理財公司理財產品銷售業務活動，需要同時遵守資管新規、理財新規、理財子公司辦法和《辦法》等制度規定。其他銀行業金融機構理財產品的銷售業務活動，在遵守資管新規、理財新規的同時，也應當參照執行《辦法》。

    適應進入新階段

    銀行理財發展新要求

    機構人士認為，《辦法》適應進入新階段的銀行理財發展新要求。中郵理財有限責任公司副總經理劉麗娜表示，《辦法》回應了新階段銀行理財發展的新內容，強調邊界清晰，可操作性強。總體方向與資管新規、理財新規、理財子公司辦法等制度文件一脈相承，并積極回應消費者關切。

    招聯金融首席研究員董希淼認為，《辦法》適應了理財公司成立之后理財產品銷售法律關系變化的需要，厘清理財公司、代理銷售機構和投資者等各方的關系和責任，有助于加強理財產品銷售機構和行為監管，推動理財產品銷售和理財市場健康可持續發展。

    根據銀行業理財登記托管中心此前披露的數據，截至一季度末，我國銀行理財市場規模達25.03萬億元，同比增長7.02%；理財公司存續產品規模7.61萬億元，同比增長5.06倍。

    銷售機構分兩類

    互聯網平臺暫未“入局”

    《辦法》將理財產品銷售機構分為兩類：一類是銷售本公司發行理財產品的理財公司，一類是接受理財公司委托銷售其發行理財產品的代理銷售機構。

    而未經金融監督管理部門許可，任何非金融機構和個人不得代理銷售理財產品。

    銀保監會有關部門負責人表示，《辦法》現階段允許理財公司和吸收公眾存款的銀行業金融機構作為代理銷售機構，保持了現有理財產品銷售制度的連續性和平穩性。理財公司屬于新型非銀行金融機構，機構類型、產品屬性、品牌聲譽等處于起步培育階段，區分辨識度需要逐步提升。現有銷售機構范圍總體延續了銀行理財產品銷售的成熟渠道模式，便于投資者識別。

    “對于互聯網平臺是否可以代理銷售理財產品，市場比較關注。經過反復論證，目前基本得到明確。”劉麗娜認為，當前互聯網平臺的一些制度設計有待明晰，暫時以現有的理財銷售渠道為主可以理解，政策也為未來市場的發展預留了空間。

    銀保監會有關部門負責人透露，下一步，銀保監會將根據銀行理財產品的轉型發展情況，適時將理財產品銷售機構范圍擴展至其他金融機構和專業機構。

    業績比較基準不能亂設

    需提供測算“方法論”

    相較于征求意見稿，《辦法》對從事理財產品銷售業務活動，進一步完善了禁止性規定。《辦法》禁止使用未說明選擇原因、測算依據或計算方法的業績比較基準。

    銀保監會有關部門負責人表示，此舉旨在防止變相宣傳預期收益率，更好促進產品凈值化轉型，推進打破剛兌預期。

    劉麗娜說，過去兩年各機構發行了凈值型產品，但對于凈值型產品的披露規則仍缺乏細化的標準。《辦法》的出臺有利于填補這些制度空白，明確業績比較基準應如何表述，以及應如何向客戶傳遞絕對收益策略信息。

    “向客戶展示業績比較基準需要提供計算的‘方法論’。”劉麗娜表示，假如一個銀行理財產品展示的業績比較基準是4%，那么發行機構應對這一數值進行解釋，這樣才有據可依，而不是又變相形成預期收益率。