證券時報記者 馬傳茂 劉筱攸

    受訪銀行對跨境理財通試點初期的表現，普遍存在兩點預期。

    一方面，試點初期跨境理財通業務規模不易上量。“受疫情影響，內地與港澳地區往來通關暫時性受到一定限制，預期試點初期跨境理財通業務需求較小，但堅定看好中長期趨勢。”廈門國際銀行相關負責人表示。

    在招行看來，跨境既涉及資本流動，也涉及不同的監管體系、產品體系、資金屬性、投資目標預期、金融市場發展階段，因此各方并不希望試點初期就一哄而上、把業務量做得很大。

    “初期還是‘穩健起步、風險可控’，先把這條路走通，在此基礎上總結經驗，穩妥推進，所以現階段我們并沒有設置一些開戶數、資產規模上的預期目標，把體驗、服務、品牌做好了，相信能獲得更多客戶的青睞。”招行相關負責人認為。

    另一方面，受初期產品構成、收益率差異等因素影響，多位受訪人士預計，試點初期可能出現“南冷北熱”局面。

    其中，懸殊的理財產品收益率對比成為關鍵。“在內地做個收益率4%到5%的理財產品，還是比較舒適的。但放在香港，2%、3%都會被搶光。”有分析人士將此戲稱為收益率“吊打”。他認為港澳客戶的主要需求是比較清晰的，就是參與內地較高收益理財市場。而目前，香港市場積累的離岸人民幣規模超過6000億元，但境外人民幣的投資渠道有限，整體收益率不高。

    “應該說，兩邊的收益確實是有差距的，對比存款利率就能看出來，南向通初期產品又基本上是和債券相關，權益占比較低，購買資金又是封閉的，不能出去，只能原路返回，所以從我們調研客戶的意愿來看，確實北向的需求可能會高于南向。”前述招行負責人透露。

    他同時判斷，初期南向通客戶可能會做一些試探性配置，“他們對一些有特色的產品，譬如經常派息的產品，包括一些港元、美元債券，還是有興趣的。”

    除產品收益率存在差距外，三地銀行金融科技水平差異或將加劇“南冷北熱”現象。“能看到港澳銀行這幾年加大了科技投入，但在開戶、個人網銀、手機App的流暢度、購買體驗上和內地銀行差距還是很大的，港澳投資者可能很快就適用內地銀行的產品購買流程，南向通客戶就不一定能適應這種用戶體驗上的落差了。”有港資銀行人士稱。

    即便如此，試點初期的預期也并不影響受訪銀行對跨境理財通業務發展前景的集體看好。“短期內因為不通關，以及新事物的接受過程、產品布局等因素，不會很快上量，但大灣區的財富積累和跨境投資需求不容忽視。”

    匯豐粵港澳大灣區業務部總經理陳慶耀也認為，從股市通和債券通發展歷程來看，預計跨境理財通啟動兩到三年后投資規模將會出現大幅增長。

    “我們預計雙向的投資規模都將隨著計劃的推進逐步提升。”陳慶耀表示，粵港澳金融市場具有極大的互補性，“對于內地投資者來說，跨境理財通最大的吸引力在于港澳理財產品能幫助他們在全球配置資產；對于港澳居民而言，內地經濟穩步發展、人民幣幣值相對穩定，讓人民幣資產的吸引力不斷提升。”

    此前召開的新聞發布會上，相關監管部門亦表示，后續將根據市場需求和經濟形勢，適時調整業務試點總限額和單個投資者限額，在風險可控前提下盡量滿足市場需求。