持牌消費金融公司進一步擴容，正成為各路巨頭角逐的新戰場。先是平安消費金融籌建工作獲新進展，緊接著光大銀行官宣獲批籌建北京陽光消費金融，此外小米也成為了消費金融公司籌建中的一員。有分析人士稱，從目前發展情況來看，持牌消費金融公司股東結構不斷多元化，且已經開始實現線上線下多平臺化發展。未來，持牌消費金融公司仍將加速擴員，強實力外資股東也或將加速與國內持牌消金機構的股權聯姻。對于后入場機構，需明確自身的戰略方向、業務形式，充分利用股東資源，力爭與存量持牌消金機構，尤其與消金巨頭間形成差異化發展。

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    新員入場各路巨頭角逐新戰場

    2020年伊始，消費金融行業便頻頻傳來新消息。1月17日，銀保監會官網發布關于籌建重慶小米消費金融有限公司的批復，同意小米通訊技術有限公司（以下簡稱“小米”）在重慶市籌建重慶小米消費金融有限公司。

    小米消費金融獲批早有消息。2019年11月底，重慶銀保監局曾發布《關于重慶農村商業銀行參股設立重慶小米消費金融公司的批復》，北京商報記者了解到，小米消費金融系由小米和重慶農村商業銀行、重慶金山控股（集團）有限公司、重慶大順電器（集團）有限公司、重慶金冠捷萊五金機電市場有限公司五家企業共同出資設立，擬注冊資本為15億元人民幣。

    事實上，小米獲批籌建消費金融公司并非孤例，消費金融行業的高速增長，正吸引著各方資本的目光。北京商報記者注意到，1月10日，光大銀行也發布公告稱，已獲批在北京市籌建北京陽光消費金融股份有限公司，該公司系光大銀行與中青旅及其他發起人共同發起，光大銀行出資6億元（股權比例60%）、中青旅出資2億元（股權比例20%）、王道商業銀行股份有限公司出資2億元（股權比例20%）；另在光大銀行獲批不久前，險資巨頭平安集團也獲批在上?；I建平安消費金融公司。有消息稱，目前進入平安消金籌備組的核心成員基本確定，由平安普惠副總裁兼首席產品官倪榮慶牽頭，另外籌備組核心成員還包括陸金服總經理、法人劉曉巍。不過陸金所集團方面并未作出回應。

    值得關注的是，相較往年，近兩年來互聯網巨頭加速布局持牌消費金融公司也引發業內討論，北京商報記者注意到，除了小米、平安外，百度、新浪等巨頭也已入場。2019年5月、6月，百度和新浪分別通過旗下子公司度小滿、微夢創科，以出資入股的方式，相繼成為哈銀消費金融和包銀消費金融的第二大股東。

    多位業內人士告訴北京商報記者，在金融業務持牌化的監管要求下，互聯網公司已將布局消費金融公司作為戰略重點。盡管很多互聯網巨頭旗下已擁有不少小貸公司牌照，但其對于消費金融牌照的需求更為旺盛。而未來，作為互聯網流量變現的主要途徑，互聯網、電商等巨頭紛紛進入消費金融領域，也將是行業大勢所趨。

    就前述獲批消費金融公司最新情況，北京商報記者相繼采訪了小米、平安、光大多方機構，后者均表示暫時沒有進一步新的消息。

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    三方爭雄持牌消金公司股東之變

    從2009年《消費金融公司試點管理辦法》發布至今，消費金融發展已走過十個年頭。截至目前，我國已有30家持牌消費金融公司獲批，其中，24家公司已開業，富銀消費金融、冀銀消費金融、易生華通消費金融、平安消費金融、重慶小米消費金融、北京陽光消費金融6家公司正在籌建中。

    從布局者來看，30家消費金融公司大體可分為銀行系、產業系和互聯網巨頭系三大派系。

    一方面，從股東結構來看，持牌消費金融公司作為銀行在普惠金融領域的重要補充，與銀行關系密切。據悉，在已經成立的24家消費金融公司中，7家是由銀行直接控股，13家由銀行+產業公司聯合控股。起初，銀行股東在背后扮演了重要角色，而隨著參與者不斷增加，競爭持續火熱，消費金融公司的銀行屬性不斷減弱，互聯網屬性不斷增強。一個表現是消費金融公司對技術的需求及投入不斷提高，此外消費金融公司內部架構設計也不斷向互聯網公司演進。

    另一方面，從增資股東變更及持股比例變化來看，消費金融公司股東也正呈現多樣化特征。據零壹智庫統計，截至2019年6月末，13家發生股東變更及持股比例變化的消費金融公司中，有6家新增科技公司入股，包括聯想控股、北京中關村科金技術、萬達信息技術、宇信科技、度小滿金融科技和微夢創科網絡科技；同時，一些銀行在近幾年增資中加大了對消費金融公司的持股比例，如郵儲銀行、招商銀行和中原銀行等；此外，包括銀泰投資、周大福、利時集團、萬達集團等公司也紛紛入股消費金融公司。

    “從近年發展情況來看，持牌消費金融公司主要呈現了幾個變化，一方面是股東結構不斷多元化，另外則是持牌消費金融公司整體規范性也在逐步提高，此外，消費金融公司轉型加速，已經開始實現線上線下多平臺化發展，整個行業風控水平也在逐步提高。”清華大學中國經濟思想與實踐研究院研究員徐翔如是評價。

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    從競速至融合異業合作有望進一步加強

    值得關注的是，在消費金融公司持續擴容、增資，股東結構逐漸多元化的情況下，銀行系、產業系、互聯網巨頭系等各方資本主導下的消費金融公司，從競爭力來看，各方各有何優劣？未來行業又將呈現怎樣的“戰況”？

    零壹研究院院長于百程表示，從消費金融公司三大派系來看，“銀行系”相對更具有資金優勢，產業公司具有場景優勢，互聯網巨頭則有用戶和技術優勢。一家持牌消費金融公司往往由某一家股東控股，但同時也具有多種股東背景，因此通過多方優勢結合，發揮出資金、風控和用戶、運營等綜合優勢，這也成為近幾年消費金融公司的標配股東結構。

    多方派系角逐，說明消費金融市場具有廣闊的發展空間。麻袋研究院研究員蘇筱芮認為，從競爭力來看，銀行系仍將延續強者愈強的地位，在各方資本中拔得頭籌，在新設股東門檻方面，銀行系相較其他二者更具優勢。不過，部分銀行缺乏相應場景，一些中小銀行流量方面存在劣勢，由此產業系可以發揮自身在線下渠道的傳統優勢，通過切入場景消費做大規模；互聯網巨頭則可以利用自身的流量優勢，為消金的獲客帶來渠道幫助。

    徐翔同樣指出，包括銀行系在內的傳統持牌金融機構會有更好的業務熟練度和更高的用戶信任度，互聯網平臺的優勢則在于其流量和傳播優勢。在他看來，2020年，已有的消費金融公司中，將會有越多越多如零售行業、互聯網行業的公司跨業進入，但消費金融公司牌照發放速度不會有顯著提升，且在監管方面會進一步趨嚴。

    “發展消費金融是大方向，原來不受監管的互聯網金融被打壓后，市場肯定要有正規機構來接，堵旁門需要伴隨著開正門。”在中國民生銀行研究院研究員李鑫看來，消費金融行業后期變化可能主要體現在兩個方面：一是銀行系、產業系、互聯網巨頭系將加速融合，第二則是行業將加速優勝劣汰，如果僅像以往一樣靠著牌照優勢維持生存恐怕越來越難。

    可以肯定的是，消費金融行業未來有望迎來更多巨頭入場。李鑫指出，“傳統的消費金融公司要加快轉型，對于新設機構尤其是互聯網和產業系來說，則要注意強化風控和合規，在沒有經歷過完整經濟周期的情況下，不要過度相信科技和互聯網的顛覆性，傳統金融或許有些僵化但也有其道理，不要盲目地完全否定。”

    蘇筱芮則稱，未來持牌消費金融公司將加速擴員，強實力外資股東或將抓住中國對外開放的積極態度，加速與國內持牌消金的股權聯姻。對于后入場機構，還是需要明確自身的戰略方向、業務形式，充分利用股東資源，力爭與存量持牌消金，尤其與消金巨頭間形成差異化發展。