剛剛披露的上市險(xiǎn)企11月保費(fèi)成績(jī)單，折射出保險(xiǎn)業(yè)仍然處于深度轉(zhuǎn)型的爬坡期。受低基數(shù)效應(yīng)影響，上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)板塊同比有所改善。相較之下，壽險(xiǎn)板塊同比保費(fèi)表現(xiàn)分化，整體仍然承壓。

    財(cái)險(xiǎn)回暖撐起了上市險(xiǎn)企總保費(fèi)的“門面”。記者梳理保費(fèi)公告發(fā)現(xiàn)，今年1至11月，上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入進(jìn)一步改善，太保財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速分別為3.0%、1.6%、-7.3%。其中，上述三家公司11月單月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速分別為4.6%、13.4%、4.4%。

    結(jié)合保險(xiǎn)公司反饋信息，財(cái)險(xiǎn)板塊可能將迎來(lái)保費(fèi)增速拐點(diǎn)，這主要得益于車險(xiǎn)保費(fèi)收入環(huán)比有所改善。不過(guò)，未來(lái)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)仍然面臨一定變數(shù)，在商業(yè)車險(xiǎn)綜合改革以及近期推出的新能源車險(xiǎn)新規(guī)影響下，車險(xiǎn)未來(lái)的承保盈利空間仍有收窄的可能性。

    “不過(guò)，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企的財(cái)險(xiǎn)板塊仍有一定的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，即規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的固定費(fèi)用優(yōu)勢(shì)以及直銷渠道占比高帶來(lái)的低手續(xù)費(fèi)優(yōu)勢(shì)。在這些優(yōu)勢(shì)之下，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)板塊仍然能實(shí)現(xiàn)承保盈利。但部分中小財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)壓力更大，從而會(huì)加速推動(dòng)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提升。”一家主流投行人士分析。

    壽險(xiǎn)所面臨的壓力并不小。以上市險(xiǎn)企為例，今年1至11月，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)板塊保費(fèi)收入小幅改善。但11月單月，中國(guó)人壽、中國(guó)平安原保險(xiǎn)保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，主要是受制于啟動(dòng)2022年“開(kāi)門紅”而影響了當(dāng)月保費(fèi)業(yè)績(jī)。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，通過(guò)對(duì)本輪壽險(xiǎn)增長(zhǎng)乏力進(jìn)行復(fù)盤思考，其實(shí)傳統(tǒng)低效的壽險(xiǎn)營(yíng)銷模式已經(jīng)進(jìn)入了深度、持續(xù)性的困境之中，疫情更是加速了這一進(jìn)程。當(dāng)前，壽險(xiǎn)行業(yè)的主要問(wèn)題是陷入“供需錯(cuò)配”，即投保人多元化的需求和不平衡不充分的保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)之間的矛盾。從產(chǎn)品和渠道兩端來(lái)看，深層次矛盾逐步顯現(xiàn)，壽險(xiǎn)公司在以客戶為中心的目標(biāo)上仍有提升與改善空間。

    從目前來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，壽險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端改善仍需時(shí)日。背后原因主要有：普惠保險(xiǎn)快速普及，短期內(nèi)對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)生擠出效應(yīng)；壽險(xiǎn)代理人隊(duì)伍規(guī)模持續(xù)下滑，代理人渠道轉(zhuǎn)型緩慢，疊加監(jiān)管高壓持續(xù)；壽險(xiǎn)產(chǎn)品供需錯(cuò)配等因素，導(dǎo)致短期內(nèi)保費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)能有限。

    主流投行預(yù)計(jì)，壽險(xiǎn)負(fù)債端改革短期難見(jiàn)成效，預(yù)計(jì)2021年全年及2022年“開(kāi)門紅”期間保費(fèi)增長(zhǎng)仍然受承壓，邊際改善時(shí)點(diǎn)或出現(xiàn)在2022年下半年。可以預(yù)見(jiàn)的是，那些加快搭建滿足客戶需求產(chǎn)品體系（保險(xiǎn)+服務(wù)）的保險(xiǎn)公司，將有望率先走出行業(yè)瓶頸。