9月1日，《保險資產管理公司管理規定》將正式施行！

    規定明確，除保險資金外，保險資管公司可受托管理基本養老保險基金、社會保障基金等資金。保險資管機構正加速向市場化、專業化發展。

    受益于資金來源多元化，組合類保險資管產品發展較快，其規模已從2019年末的1.35萬億元增至2021年末的超3萬億元，正在成為保險資管市場化、專業化的重要抓手。

    目前，保險資管行業正在加速發展組合類保險資管產品。數據顯示，僅今年上半年，新登記的組合類產品達到380多只。

    規模發展迅猛

    據《中國資產管理市場2021》報告，截至2021年底，中國資管市場規模達到134萬億元。在這一百萬億級大市場中，保險資管作為一個重要分支，近年來“存在感”越來越強，與銀行理財、信托、證券資管、公募基金、私募基金等同臺競技。

    組合類保險資管產品一般分為固收類、權益類、混合類、商品及金融衍生品類等，是保險資管機構能力輸出的重要載體，是其走向市場化、專業化的先鋒。

    中國保險行業協會數據顯示，組合類保險資管產品規模已從2019年末的1.35萬億元增至2021年末的超3萬億元，發展迅猛。

    《保險資產管理公司管理規定》明確，除保險資金外，保險資管公司可受托管理基本養老保險基金、社會保障基金、企業年金基金、職業年金基金、合格投資者資金等資金。

    中國保險資產管理業協會發布的2021-2022年保險資產管理業綜合調研數據顯示，專戶業務以系統內保險資金為主，而組合類產品中銀行資金和其他資金占比超過半數。

    通過發展組合類產品等途徑，吸引保險資金外的“第三方資金”，正在成為越來越多保險資管機構加速向市場化、專業化發展的發力點。

    固收類產品占比較大

    數據顯示，截至8月11日，公開披露凈值情況的組合類保險資管產品有810余只，固定收益類產品占比較大。具體來看，固收類528只，權益類148只，混合類132只，商品及金融衍生品類暫無，其他類別4只。

    從今年以來的年化回報來看（包括今年成立的新產品），固收類最高回報為17.95%，回報中位數為2.09%；權益類最高回報為18.23%，回報中位數為-19.46%；混合類最高回報為41.63%，回報中位數為-9.07%。

    從三年中長期業績來看，據統計，固收類保險資管產品方面，混合型債券二級類保險資管產品近三年收益中位數為21.13%，領先固收其他類型產品。中長期純債型保險資管產品三年收益中位數為14.72%，同期公募中長期純債型基金回報中位數為10.96%；短期純債型保險資管產品三年收益中位數為11.48%，同期公募短債基金收益中位數為9.63%（統計區間為2019年7月初至2022年6月末，下同）。

    權益類保險資管產品方面，數據顯示，近三年普通股票型保險資管產品收益分化明顯，最高為182.76%，最低-21.03%，中位數收益56.27%。指數增強型收益分布相對集中，收益中位數為44.30%。

    混合類保險資管產品方面，數據顯示，近三年偏股混合型保險資管產品回報中位數為47.79%。靈活配置型近三年最大回報達102.54%，最小回報為12.84%，中位數為30.03%。

    大力發展第三方業務

    業內人士認為，組合類產品未來要在大資管競爭格局中與業外機構同臺競技，必須找準發展路徑，發揮自身差異化競爭優勢，其中一方面就是大力發展第三方業務。

    當下，持續提升第三方資管業務占比已成為保險資管公司的共識。此前，太保資產總經理余榮權在接受中國證券報記者專訪時表示，太保資產長期堅持服務保險主業和拓展第三方業務“兩條腿走路”，太保資產第三方業務的重點是圍繞以五大產品線協同形成的“全生命周期產品”體系布局，持續提升第三方資金規模占比。

    平安資管董事長黃勇亦透露，平安資管相對長遠的目標是逐步提高第三方業務的比例，參與方式除了現在主要服務國內外大型機構投資者之外，還包括未來參與第三支柱養老產品，以及與其他同行的合作，比如向銀行理財提供底層配置的產品等。

    光大永明資產相關業務負責人表示，高度重視第三方資產管理業務，公司重點布局組合類產品、受托管理保險資金業務等第三方資產管理業務，重點服務保險、銀行、財務公司等機構客戶。

    “與公募基金比較，組合類保險資管產品的優勢在于，負債端資金來源相對穩定，資金久期相對較長，在風險控制、長期資金管理及大類資產配置等方面具有相對優勢。”國壽資產相關人士指出。