本報記者 冷翠華

    1月17日，中國太保發布2022年保費（文中保費收入皆為原保險保費）收入公告，至此，A股五大上市險企去年“收成”披露完畢。

    整體來看，五大上市險企去年合計取得保費25597.63億元，同比增長2.9%。具體來看，2022年，中國人保取得保費收入6191.58億元，同比增長6.56%；中國平安取得保費收入7691.4億元，同比增長1.16%；中國人壽取得保費收入6152億元，同比下降0.78%；新華保險取得保費收入1630.99億元，同比下降0.23%；中國太保取得保費收入3931.66億元，同比增長8.4%。

    壽險業務收入整體不理想

    在A股五大上市險企中，中國人壽和新華保險僅開展人身險業務，中國人保、中國平安和中國太保既有人身險業務也有財險業務。其中，人保財險是中國人保集團業務和利潤的“支柱”，中國平安和中國太保的業務重心都是人身險業務。因此，從上市險企整體來看，人身險業務在很大程度上決定了行業基本面，也影響著保險股的表現。

    從上市險企去年的人身險業務來看，壽險收入同比“四負一正”。中國人壽和新華保險保費下降，中國人保旗下的人保壽險取得保費收入927.02億元，同比下降4.28%；中國平安旗下的平安人壽取得保費4392.77億元，同比下降3.89%。中國太保旗下的太保壽險取得保費收入2223.42億元，同比增長6.1%。由此可見，壽險業務收入整體不理想，僅有太保壽險保費收入實現了同比正增長。

    分析人士認為，過去兩年，受人身險行業基本面惡化等因素影響，保險股持續走低。不過，近期保險板塊迎來了一波強勢上漲，東方財富Choice數據顯示，自2022年11月1日至2023年1月17日，A股保險板塊（申萬二級行業分類）指數上漲了34.5%。

    中金公司分析師毛晴晴、姚澤宇認為，基本面企穩是本輪保險股股價修復的基礎。此前，保險行業基本面持續惡化，預期超前導致估值超調較為嚴重。當前保險股估值依舊較低，若行業基本面走出向上趨勢，估值還將進一步抬升，行業有望走出溫和增長。

    財險業務收入增長強勁

    從上市險企的財險業務來看，2022年，中國人保旗下的人保財險取得保費4854.34億元，同比增長8.3%；中國平安旗下的平安產險取得保費2980.38億元，同比增長10.37%；中國太保旗下的太保產險取得保費1708.24億元，同比增長11.6%。可見，上市險企的財險業務去年都取得了較好增長。

    財險業務收入增長強勁的一個重要原因在于，車險保費收入已經走出了車險綜合改革的影響，實現了同比正增長。數據顯示，去年人保財險、平安產險和太保產險分別取得車險保費收入2711.60億元、2012.98億元、979.92億元，同比分別增長6.2%、6.6%、6.7%。

    瑞士再保險中國原總裁兼瑞再北分原總經理陳東輝預計，去年由于車輛出行明顯減少，行業利潤也將大幅好于預期。

    1月12日，銀保監會發布《關于擴大商業車險自主定價系數浮動范圍等有關事項的通知》，商業車險自主定價系數范圍從此前的0.65至1.35擴大為0.5至1.5，此舉表明商業車險改革進一步深化。

    對此，國泰君安分析師劉欣琦、謝雨晟認為，改革目的是進一步放開車險定價讓利消費者。預計行業面臨周期性降價調整，保費和盈利短期將受到負面影響；長期看，行業終將回歸理性，頭部險企得益于精細化的風險定價能力實現差異化客戶定價，更具競爭優勢。