四季度保險板塊有望實現估值與業績“雙擊”

    本報記者 冷翠華

    截至10月16日，A股五大上市險企中，已有4家發布業績預增公告。整體來看，中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險預計今年前三季度凈利潤同比增長幅度均在60%以上。從凈利潤絕對額測算來看，預計今年前三季度4家險企凈利潤合計較去年同期增長超過992億元。

    具體來看，中國人壽公告稱，經初步測算，預計在中國企業會計準則下，該公司2024年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤1011.35億元到1087.67億元，與2023年同期相比，將增加629.71億元到706.03億元，同比增長165%到185%。

    中國人保公告稱，今年前三季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤預計為338.30億元到379.31億元，與上年同期相比增加133.27億元到174.28億元，同比增長65%到85%。

    中國太保公告稱，預計今年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤370億元到394億元，與2023年同期相比，預計增加139億元到163億元，同比增長60%到70%。

    此外，經初步測算，新華保險2024年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤預計為186.07億元至205.15億元，與2023年同期相比，預計增加90.65億元至109.73億元，同比增長95%至115%。

    4家A股上市險企今年前三季度業績預喜，主要得益于投資收益的大幅提升。例如，對前三季度業績預增的原因，中國人壽表示，其堅持資產負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩健投資理念，把握市場機會開展跨周期配置，持續推進權益投資結構優化。2024年三季度股票市場顯著回暖，因此，其投資收益同比大幅提升。

    中國太保表示，今年前三季度業績預計增長的主要原因是，依據戰略資產配置方案，投資組合中保持配置一定比例區間的權益資產，伴隨近期資本市場上漲，公司前三季度投資收益同比實現較大幅度增長，由此實現了凈利潤較大幅度增長。

    中國太保半年報顯示，截至今年6月30日，其股票投資余額約2212.5億元，占比9.0%。與去年底相比，占比提升了0.6個百分點，投資余額增加了17.4%。東吳證券非銀金融分析師葛玉翔表示，對于權益類資產，中國太保延續穩健風格，近年來充分考慮新會計準則的影響，有效運用資產會計分類，對權益類資產進行靈活主動管理，強化“股息價值”核心策略，投資回報大幅超越市場基準。

    新華保險表示，前三季度，公司適度加大了對權益類資產的投資，提升了權益類資產的配置比例；同時加強保險負債端的品質管理、優化業務結構。近期資本市場回暖上漲，使得公司2024年前三季度投資收益同比實現大幅增長，實現了2024年前三季度凈利潤同比較大增長。

    新華保險半年報顯示，截至今年6月30日，其股票投資金額約1443億元，在投資資產中占比10.0%。與去年底相比，占比提升了2.1個百分點，股票投資余額增長了35.9%。在今年的半年度業績說明會上，新華保險董事長楊玉成表示，目前各家險企債券持倉太重，投資比例太高，新華保險進行了適度轉移，完善投資品種，今年適度加大了股權配置比例，特別是在股市比較低迷的時候，及時出手，取得了較好的投資收益。

    中國人保表示，今年前三季度業績預增的主要原因是，堅持穩中求進工作總基調，全力確保高質量發展的良好態勢。前三季度，中國人保業務結構持續優化，風險防控有力有效，降本增效成果顯著。公司在夯實經營基礎的同時，疊加資本市場回暖影響，總投資收益同比實現大幅增長，凈利潤較去年同期增幅較大。

    上市險企的業績增長預期，也反映在保險股近期的股價之上，近期，A股保險板塊迎來明顯修復。Wind資訊數據顯示，截至10月16日收盤，從A股市場保險股近一個月漲幅來看，新華保險漲幅最高，達47.49%，中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保的股價漲幅分別為33.78%、26%、24.8%、22.15%。

    招銀國際發布的研報認為，權益市場回暖將帶動險企投資收益在去年同期低基數下大幅改善，直接增厚當期利潤，今年三季度險企歸母凈利潤增速有望大幅超出預期。此外，四季度保險板塊有望實現估值與業績“雙擊”。