本報記者 冷翠華

    接近2024年11月底，壽險業2025年“開門紅”戰果備受業界關注。對于壽險行業2025年能否實現整體“開門紅”，業界人士的預判存在分歧，最終結果還需要時間的驗證。

    保險代理人

    連日奔波多個城市

    11月18日，從北京南到天津，再返回北京；11月19日，從北京南到涇縣，再到合肥南，再返回北京。連續兩天，某人身險公司北京分公司代理人小組負責人郭冬（化名）奔波于不同城市，帶回來的都是百萬元級總保費的大保單。據他介紹，月底前，小組成員還有7個大單待簽。這些保單將在2025年1月1日開始正式生效，相應的保費收入將算在2025年1月份。

    這是保險代理人奮戰2025年“開門紅”的一個縮影。一家往年不常參與“開門紅”活動的人身險公司11月18日曬出喜報：該公司上海分公司2025年“開門紅”首日保費超1億元。

    壽險業向來有“開門紅，全年紅”的說法，也就是說，一季度業績對全年業績目標的達成具有十分重要的意義。而“開門紅”備戰一般從上一年的10月份啟動，一直持續到當年的2月份到3月份。這段時間，往往也是保險代理人最忙碌的時候。

    從險企主打的2025年“開門紅”產品來看，包括預定利率2.5%的增額終身壽險，預定利率2.0%的增額終身壽險（分紅型）和年金險（分紅型），以及不同產品計劃的組合等。

    從近期保險公司產品“上新”的整體情況看，記者根據中國保險行業協會數據統計，從10月1日至11月19日，“上新”的人壽保險總共有219款。其中，分紅型人壽保險共99款，萬能型32款。年金保險共有109款，分紅型年金保險共41款，萬能型21款。

    據業內人士介紹，為應對市場利率下行，減輕險企的剛性負債成本，保險公司大多希望力推浮動收益型產品，與客戶共擔風險、共享收益。但在產品供應端仍舊保持著相對均衡，以更好滿足客戶需求，提升意向客戶轉化率。

    北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆對《證券日報》記者表示，當前，分紅險的銷售仍面臨一些挑戰：一是消費者對分紅險的理解程度不足，對其收益性和風險性存在認知偏差；二是市場競爭激烈，產品同質化嚴重，難以形成獨特的競爭優勢；三是消費者的信任問題，由于過去部分分紅險產品的分紅實現率不及預期，一定程度上影響消費者對分紅險的信任度；四是監管政策對分紅險的銷售和宣傳提出了更高的要求。

    機遇與挑戰并存

    業界未形成一致預期

    透過保險代理人的奔波與忙碌，業界人士對壽險行業2025年“開門紅”的整體預期如何？記者采訪發現，不同的人感受和預判不同，分歧明顯。這背后的原因在于，當前，壽險行業面臨的機遇與挑戰都較多，因此，業界對明年壽險業“開門紅”的表現未形成一致預期。

    在對外經貿大學創新與風險管理研究中心副主任龍格看來，人身險行業2025年“開門紅”面臨的挑戰體現在以下幾個方面：一是近兩年人身險產品預定利率多次調整，保險產品也出現多次停售。在此過程中，大量意向客戶加速轉化為實際客戶，行業短期保費快速提升，一定程度上影響后期保費增長。二是受整體投資收益較低等因素影響，2023年分紅險的分紅實現率整體較低，部分銷售人員和客戶信心不足。三是保險公司力推分紅險的愿望與營銷團隊對產品的熟悉程度不夠、客戶的接受程度不高之間還存在矛盾，一定程度上可能影響銷量。因此，整體上，對2025年壽險行業“開門紅”持謹慎的預判。

    不過，楊帆的預期則相對樂觀。盡管行業存在諸多挑戰，但兩方面積極因素有望促進行業達成“開門紅”的預期。一方面，隨著經濟的逐步復蘇和市場需求的增加，人身險保費有望迎來新一輪的增長；另一方面，保險公司也在不斷創新和優化產品，以適應消費者的多樣化需求，有助于提升“開門紅”業績。

    多位券商分析師表示，當前人身險行業的挑戰與利好交織，整體來看，仍較為看好2025年壽險業“開門紅”。

    開源證券近期發布的研報認為，預計壽險2025年負債端仍將保持較好增速，從NBV（新業務價值）增速展望角度看，個險“報行合一”、產品結構優化和預定利率調降有望進一步支撐價值率提升，需要持續關注供給側產能提升和需求側的新變化。

    國信證券非銀金融分析師孔祥認為，近兩年，監管部門持續引導行業下調預定利率，在行業產品結構轉型背景下，儲蓄型保險快速放量，疊加“炒停售”等行為，引發市場對2025年“開門紅”需求透支的擔憂，也帶來了一些挑戰。不過，結合當前行業面臨的幾大趨勢，持續看好2025年壽險業“開門紅”的保費收入表現。

    首先，存款利率下行，儲蓄型保險中長期財富管理功能凸顯；其次，險企紛紛加大新產品開發力度，多元化產品策略或進一步催化“開門紅”保險需求；再次，目前財富管理市場相對缺乏穩健收益及長久期產品，儲蓄型保險中長期收益率仍具備較強吸引力。

    整體來看，考慮到當前行業面臨的養老、醫療、養康、儲蓄等多元需求，疊加渠道及產品改革初見成效，孔祥預計，人身險行業2025年“開門紅”期間保費同比增速約為7%至8%，對應NBV增速為25%。

    孔祥表示，2025年“開門紅”對壽險業客戶需求的挖掘能力提出了更高要求，產品競爭力、代理人銷售能力、渠道覆蓋度等是險企能否實現“開門紅”的關鍵因素。