中美經濟智囊對貿易摩擦的理解有哪些異同？中國制造業轉型升級有怎樣的宏觀格局和典型樣本？迷霧重重的2018年投資之路延向何方？5月10日，在由廣發證券主辦、新浪網協辦的“廣發證券2018投資高峰論壇”上，清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織（IMF）原副總裁朱民，美國白宮經濟顧問委員會主席（2013-2017）JasonFurman，中國發展研究基金會副理事長、國務院發展研究中心原副主任劉世錦，京東方科技集團首席執行官陳炎順等嘉賓結合上述話題，為現場超過2000人的金融機構代表、企業家和高凈值投資者帶來精彩紛呈的思辯之光。

    廣發證券黨委書記、董事長孫樹明，總裁林治海率公司高管團隊出席論壇。孫樹明在開幕致辭中表示，布局新時代、做多新時代、共創新時代，正是本次論壇的主題，倡議證券行業從四個方面奮力打造具有國際競爭力的世界一流投行：一要聚焦主業，成為實體經濟發展的“動力源”；二要加快轉型，成為居民財富管理的“金管家”；三要面向全球，成為企業開拓國際市場的“助推器”；四要勇于擔當，成為風險管理的“壓艙石”。

    從中美關系看全球經濟

    在“國際新格局：沖突與機會”主題研討環節，朱民與JasonFurman的觀點成為關注重點。朱民作了題為“中美貿易摩擦背景下的全球經濟展望”的主題演講，他認為，美國在貿易摩擦中很難勝出，且債務和股市接近周期的末端，貿易摩擦是最大的政治不確定性。貿易摩擦增加消費者支出，有可能將美國經濟拖入衰退。中國消費市場日益擴大，使得談判的砝碼在向中國移動。

    JasonFurman在“中美未來十年：合作為主還是沖突不斷”的主題發言中則表示，長期來看，美國財政赤字將會持續提高，長期增長可能放緩。中國已經采取了很多措施，經常賬赤字占GDP的比重明顯下降。一個理想的辦法是，中美承認貿易對雙方的好處，各自采取措施化解分歧。

    制造業升級走向制造強國

    結合中國制造業在新一輪以高質量發展為導向的改革開放進程中如何實現轉型升級，中國發展研究基金會副理事長劉世錦與京東方科技集團首席執行官陳炎順展開對話。

    劉世錦認為，終端需求和主要工業品的需求歷史峰值已現，人口增長約束和環保底線，決定了中國經濟中速增長的平臺，目前的中高速增長是一個過渡期。預計今年年中經濟將會出現一定幅度的回落，今后3年GDP增速在6.3%左右，可以實現第一個“一百年目標”，之后增長平臺可能調整為5-6%。

    陳炎順認為，科技與創新是制造業強大的基石，具體包括三點內涵：探索并尊重技術和產業發展的客觀規律；持續創新是企業發展的原動力；推動制造業轉型升級需要打磨敬畏專注、精益求精的工匠精神。

    廣發證券“財富夢之隊”

    多層次展望投資新趨勢

    在2017獲得新財富、金牛獎、水晶球國內三大分析師評選“大滿貫”后，廣發證券研究陣營的“財富夢之隊”在本論壇上集體亮相。

    廣發證券首席經濟學家沈明高博士對全球利率周期與中國消費升級進行了分析，沈明高認為，新時代的新在一定程度上，主要體現為不確定性，特別是來自外部的不確定性很高。我們要在不確定的環境當中尋找確定性。全球來講利率處在一個上行的長周期，這一點是相對確定的。在利率上行周期，中國的消費升級有很大的機會，這一點也是相對確定的。

    獲得2017年“新財富”第一的宏觀首席分析師郭磊博士作題為“U2時代、周期韌性與工程師紅利”的主題演講。他認為全球經濟正在經歷第四輪產業分工格局的轉變，其中趨勢之一是我們稱為“U2”的組合。貿易摩擦導致中國產業升級“暗牌”變“明牌”，政策亦更加注重經濟的平穩運行，激烈去杠桿的概率下降。預計全年經濟將再度證實韌性，證偽過于悲觀的假設。

    廣發證券策略研究首席分析師戴康發表“折返跑，再均衡”的主題演講，為參會嘉賓探析投資熱點。他表示，2018年是盈利和貼現率同時向下，盈利回落但有韌勁，貼現率拖動盈利跑。對相對收益投資者而言，“再均衡”意味著當多數人在買一個風格的時候要當少數派。高質量發展方向明確，當前處于新舊動能轉換期，對某一風格過度樂觀或悲觀都會產生反向交易機會。