今年上半年，中國證監會及其派出機構對27家券商開出35張罰單，投行業務違規占了半壁江山。業內人士表示，證監會加大了對中介機構的問責力度，體現了監管部門業務風險監管全覆蓋的思路轉變，且對中介機構的監管也從投行為重點擴展到整個業務鏈條。下一步，證券公司要通過完善內部操作流程、人員管理、信息系統建設等，彌補漏洞，合規運營，加強風險管控。

    投行違規是重災區

    據中國證券報記者不完全統計，今年上半年，證監會及其派出機構對券商累計下發35張罰單，其中，采取出具警示函措施的罰單共計17張，采取責令改正措施的罰單有6張。從券商收到的罰單數量看，西南證券最多，共計3張，國信證券和東海證券均為兩張。從處罰原因來看，投行業務項目違規是“重災區”，共計開出18張罰單，另外17張多涉及內控不當等問題。

    今年年初，證監會對多家券商進行現場檢查，西南證券、國海證券、中金公司、華林證券、國金證券及天風證券等6家券商由于“投行業務涉及合規風控未全面有效覆蓋、內部控制未有效執行、盡職調查不充分、信息披露有失準確完整以及后續管理未盡責等”違規問題而“吃”監管罰單，并被計入誠信檔案。

    此外，有多家券商因并購重組、債券承銷業務違規遭到警示或責令整改。5月21日，國信證券因在ST華澤重組過程中，在保薦業務行為、并購重組財務顧問業務行為方面被認定為未勤勉盡責，合計被罰沒2800萬元。東海證券則因在擔任丹東港集團有限公司發行的債權受托管理機構過程中未履行受托管理責任，遭證監會連帶處罰。

    值得注意的是，除傳統的投行業務是監管的重點外，今年以來，監管部門對證券公司各項業務的查處相較去年都更加嚴格。國信證券“吃”到今年ABS首張罰單，監管部門針對西部證券股票質押式回購交易業務開出了嚴厲罰單，暫停西部證券股票質押式回購交易業務6個月。

    事實上，除直接下發給券商的罰單外，今年以來監管部門對證券從業人員違法買賣股票、私自代客炒股等違法違規行為的查處也比去年更加嚴格。記者從證監會官網統計發現，今年以來，共有13名證券從業人員因“違法買賣股票”、“私下接受客戶委托進行證券交易”等原因被監管部門處罰，累計被罰金額超過6400萬元。

    監管拓展到全業務鏈條

    “處罰的背后體現出的正是證監會對券商和其他中介機構從嚴監管的態度，以及引導券商解決問題、正本清源的決心。”川財證券研究所所長陳靂表示，就投行業務而言，如何加強券商投行部門的合規建設、提高從業人員素質、推動發行市場良性發展是重中之重，7月1日正式實施的《證券公司投資銀行類業務內部控制指引》便是引導券商對投行業務做出全程監管，規避職能分工不清，提升內控效率。

    新時代證券首席經濟學家潘向東認為，目前證監會加大了對中介機構的問責力度，體現了監管部門業務風險監管全覆蓋的思路轉變，而且對中介機構的監管也從投行為重點擴展到整個業務鏈條。監管部門也更加強調事前預防、事中控制、事后追責等方式，強化中介機構“看門人”的作用，未來加強對中介機構的監管力度已成為共識，將會成為常態。

    事實上，罰單對券商發展影響較大。“最直觀的就是對券商分類評級會有直接影響。”陳靂表示，2018年度券商分類評價工作已于6月正式啟動，其中“合規管理能力”首次被納入證券公司分類評價“加分項”。另外，屢吃罰單也會對中小券商投行部門業務的開展有所限制。今年IPO優質項目稀缺，券商投行業務競爭激烈。內控機制完善的大券商投行更易受到優質項目的青睞，而屢遭處罰的券商業務開展會更加困難，加速行業分化。

    因此，券商加強合規避免處罰十分重要。潘向東認為，證券公司要通過完善內部操作流程、人員管理、信息系統建設等，彌補漏洞，合規運營，加強風險管控。他說：“要提高投行等業務人員合規運營意識，對關鍵崗位人員開展執業培訓，強調執業準則，提高職業素養和執業能力。”

    潘向東建議，證券公司合規部門在關聯交易合規審查、業務信息隔離、防火墻、反洗錢及員工執業行為合規性等方面，通過對外報送文件審核、監管政策實時發布、合規提示等形式對券商業務開展合規管理，防范合規風險。另外，加強業務流程規范，事前通過信息系統、準入標準、簽署承諾、不相容崗位分離等方式預防風險，事中采取授權審批、分級復核等方式控制風險發生的范圍、頻率，事后通過向相關責任人追償、優化流程等方式減輕風險帶來的損失。