本報記者 施露

    5月19日至20日，中銀證券于上海國際會議中心召開主題為“增長的趨同—后疫情時期的全球經濟與資本市場”的2021年中期策略會。19日上午主會場會議嘉賓包括中銀證券總裁助理兼首席經濟學家徐高、中銀證券全球首席經濟學家管濤，以及社科院美國研究所所長倪峰、國家發改委能源研究所原所長戴彥德等專家學者，各位嘉賓分別就后疫情時代的全球和中國經濟、中國貨幣政策、中美關系、以及碳中和、碳達峰等主題進行了深入交流。來自公募基金、保險資管、外資等機構逾500人現場參會，投資者反響熱烈。

    徐高認為，在過去二十年中，次貸危機改變了美國加杠桿帶動全球需求上升、推動貿易增長的快車道，而新冠疫情又改變了中國過剩產能壓制全球通脹的局面。新冠疫情后，全球極度寬松的貨幣政策導致美國杠桿率快速上升、過剩產能部分出清，全球經濟增長重回次貸危機前的局面。未來美國通脹壓力持續上升，2021年美聯儲加息概率極低，但長期國債收益率將走高。利率上行同樣將大概率發生在中國，但國內經濟復蘇基礎相對穩固，企業利潤向好支撐股市估值，未來應重點關注低估值周期股。

    管濤表示，美聯儲政策轉向對新興市場國家較為不利，但是中國是一個特殊的新興市場，貨幣政策不會被美聯儲帶節奏。去年我國疫情貨幣政策先進先出，下半年逐步退出疫情期間的寬松政策，而美聯儲至今依然大水漫灌。今年我國央行繼續領先美聯儲，貨幣政策穩字當頭，奉行大國貨幣政策對內優先，匯率彈性增加有助于維護貨幣政策獨立性。中國在“縮減恐慌”方面處于相對有利的位置，沒有積累新的貨幣錯配，未來主要看國內經濟增長和通脹走勢。

    倪峰認為，美國對華戰略的基本態勢不會因為這次拜登的上臺而發生反轉式的變化，只會把趨勢做一些策略性調整。中美關系難以反轉回到四年前的狀態。中美關系的基本形態已經變為競爭主導。競爭的重點在于技術、規則、價值觀和經貿。

    戴彥德表示，碳中和、碳達峰已經成為全球共識，我國提出力爭2030年前實現碳達峰，2060年前實現碳中和，是黨中央經過深思熟慮作出的重大戰略決策，事關中華民族永續發展和構建人類命運共同體。碳達峰本質上是盡快完成工業化進程，實現經濟轉型。碳中和也不是減少能源消耗，我國經濟增長依然需要較大的能源消耗。改善能源結構是主要發力點，新能源投資空間廣闊，需要科技創新解決一些轉型過程中的技術問題。

    中銀證券踐行“客戶至上、穩健進取”價值觀和“科技賦能、轉型協同”發展戰略，積極發揮股東優勢、深化業務協同，努力為客戶提供高品質、專業化、個性化的投資銀行服務，努力“建設新時代一流投行”。隨著我國金融行業持續加大對外開放力度，加之當前我國經濟基本面保持了較明顯的全球比較優勢，人民幣資產將持續吸引海內外投資者的目光。通過舉辦投資策略會等交流活動，中銀證券旨在搭建一個投資者與上市公司、行業專家間的高端交流平臺，聚焦全球經濟復蘇，把握中國經濟未來發展脈絡，尋找資本市場投資機會。

（編輯 李波）