本報記者 周尚伃

    上市券商三季報陸續披露，在年內高波動市場特征下，受第一大收入來源自營業務的影響，券商業績分化正在加劇。

    同時，券商重倉股也隨之浮出水面。從選股能力來看，華泰證券、中信證券兩大頭部券商的選股眼光相當獨到，重倉股第三季度的平均漲幅分別為38.44%、26.37%。

    自營收入

    或成影響業績重要因素

    投資交易業務近年來已成為券商最重要的收入來源之一，券商投資正在向去方向化、增加多元交易方向轉變，整體投資策略更趨成熟穩定，市場競爭力日趨增強。

    為統一比較口徑，《證券日報》記者使用“證券投資凈收益”（含公允價值變動）數據來考察各家券商自營業務的實力情況。前三季度，8家披露三季報的上市券商中，招商證券的自營業務表現較為出色，實現收入86.45億元，同比增長53.41%；財達證券、浙商證券、西部證券的自營業務收入也分別同比增長34.73%、33.04%、2.75%；而東北證券、國元證券、華安證券、華林證券的自營業務收入同比分別下降15.7%、6.34%、46.14%、93.31%。其中，華林證券盈利水平短期承壓，一部分原因是受三季度市場結構化走勢影響，公司投資收益同比有所下降所致；華安證券則是主要因金融資產投資收益下降所致。

    需要注意的是，券商自營主要包括固定收益類投資、權益類投資和場外市場做市等業務，收入的增加或減少不能簡單與“炒股”掛鉤。粵開證券首席市場分析師李興在接受《證券日報》記者采訪時表示，“作為券商第一大收入來源，未來自營投資收入或將成為影響券商業績分化的重要因素，投資能力較強、風控水平較高的券商有望脫穎而出。在股市中長期向好以及債市維持震蕩的情況下，券商自營還可以發力衍生品交易業務，平衡目前以方向性投資為主帶來的收益波動性影響，促進券商自營投資業務長遠穩健發展。”

    當前，券商還在不斷加大對自營業務的投入，據《證券日報》記者不完全統計，今年以來，13家拋出再融資方案（定增、配股、可轉債）的券商中，有12家累計擬將募集資金中的458億元投向自營業務，占總計劃募資額的比例為31.31%。

    另有多家券商透露，將持續堅持穩健的投資風格，在合規前提下，積極開展衍生品創新策略，加大在股票多空、宏觀對沖、統計套利、期權策略等方面的投入，降低單邊市場波動對業績的影響。

    上市券商

    第三季度重倉股曝光

    今年以來，A股波動加劇，市場交易量保持相對高位。面對多變的市場環境，券商重倉股也成為市場關注的焦點。

    據Wind數據統計，截至記者發稿，在已披露三季報的上市公司中，共有170家前十大流通股股東名單中出現券商身影（因持有機構不同，重復個股疊加計算，下同），合計持倉9.41億股，持倉市值約為219.21億元。截至三季度末，有119只股票為券商新進個股，增持12只、減持26只，另有13只持倉量未發生變化。

    新進個股方面（按持倉市值排序），申萬宏源新進持有海康威視9064.06萬股，排名第一，持倉市值約49.85億元。華泰證券新進持有上機數控277.55萬股緊隨其后，持倉市值約為7.76億元。第三位同樣是華泰證券，新進持有東方雨虹1708.43萬股，持倉市值約為7.57億元。張小泉同時被中信證券、中金財富、中信建投、國泰君安這4家券商新進持有，分別持有155萬股、78萬股、43.87萬股、27萬股。

    增持方面，中信證券分別增持勁嘉股份975.52萬股、熊貓乳品37.91萬股、佳士科技9.46萬股；華泰證券分別增持華菱線纜117.43萬股、山東海化94.8萬股、曉鳴股份57.1萬股、金盤科技37.52萬股；中信建投分別增持北方導航113.25萬股、山東赫達38.93萬股。此外，還有興業證券增持蘇試試驗487.76萬股、東方證券增持金城醫藥306.41萬股、海通證券增持威孚高科1.98萬股。減持方面，申萬宏源減持了二三四五983.52萬股，目前是減持單一個股數量最多的券商。

    從券商重倉持股數量來看，目前，華泰證券重倉股數量最多為54只，累計持股1.76億股，持倉市值約為42.62億元；中信證券緊隨其后，重倉股數量為31只，累計持股2.19億股，持倉市值約為51.35億元。

    而華泰證券、中信證券兩大頭部券商的選股眼光也相當獨到。華泰證券54只重倉股第三季度股價的平均漲幅高達38.44%；其中，其重倉持有的聯創股份、川恒股份、寶色股份、華菱線纜、紅星發展第三季度股價漲幅均超100%，而聯創股份是第三季度券商重倉股中漲幅最高的個股，漲幅高達490.8%。同時，中信證券31只重倉股第三季度股價的平均漲幅為26.37%；其中，江特電機、富臨精工、川能動力股價漲幅也均超100%，而江特電機是第三季度券商重倉股中漲幅排名第二的個股，為204.29%。