隨著券商三季報披露完畢，券商前三季度資管業務座次隨之揭曉。在券商經紀、投行、資管、自營、信用等五大主營業務中，資管業務增速最為亮眼。Wind數據顯示，前三季度，41家上市券商合計實現資管業務手續費凈收入349.79億元，同比增長24.58%。

    對于資管業務排名靠前的券商而言，資管業務收入（含基金管理業務收入）能與經紀業務平分秋色，甚至有多家券商資管業務凈收入規模已超過經紀業務。

    券商資管業務

    集中度持續上升

    從排名來看，中信證券、廣發證券成為券商資管領域的“雙子星”，前三季度分別攬入85.79億元、73.51億元的資管業務凈收入，分別同比增長59.05%、56.25%，均超去年全年規模。權益投資品牌辨識度較高的東方證券也從2020年的第五位躍升至第三位，實現27.88億元的凈收入，保持高速增長。

    此外，海通證券、華泰證券以24.63億元、23.35億元的凈收入排名第四、第五位，國泰君安以14.27億元的凈收入排名第六。中金公司、財通證券、申萬宏源今年前三季度資管業務凈收入也超過了9億元。

    從同比增幅來看，雄踞前三的中信證券、廣發證券、東方證券以及中金公司增速在業內領先，同比增幅均超55%。中泰證券、興業證券的資管業務凈收入增速均超40%。在資管業務收入不足1億元的券商中，國聯證券、西部證券、財達證券也有不俗的增速，其中國聯證券同比增幅高達83.67%。

    另一方面，超過一半的上市券商資管業務收入有所下滑。其中，光大證券下滑約39%，從去年同期的11.09億元下降至6.76億元。頭部券商中，華泰證券資管業務凈收入前三季度下滑7.72%至23.35億元。

    從行業整體情況來看，券商資管業務集中度有所上升，中信證券與廣發證券兩家“超級巨頭”合計凈收入已經占到了41家上市券商全部資管凈收入的45.5%，幾乎占據半壁江山，而去年同期占比僅36%。此外，41家上市券商中僅19家資管業務同比實現正增長，占比不到一半。

    資管業務收入

    與經紀業務平分秋色

    對于資管業務排名靠前的券商來說，資管業務已經與經紀業務平分秋色，甚至部分券商的資管業務凈收入規模已經超過了經紀業務。比如，廣發證券前三季度資管及基金管理業務凈收入達到73.51億元，已超過經紀業務凈收入（60.09億元）；東方證券的資管業務凈收入達27.88億元，也超過了經紀業務（26.17億元）；此外，第一創業前三季度資管業務規模也超過經紀業務。

    從行業來看，2021年資管新規過渡期結束在即，資產管理行業凈值化轉型進入最后階段。同時，近兩年趁著公募基金行業大發展的東風，券商大資管業務快速發展，公募基金已經成為券商母公司營收增長的一大引擎。

    以中信證券為例，中信證券資管業務前三季度實現收入86億元，同比增長59%，第三季度單季收入30億元，同比增長43%，環比增長8%。據悉，中信在大集合參公改造等業務中取得了傲人的成績。目前，公司旗下已有16只大集合產品完成參公改造，改造產品數量領跑行業。

    此外，旗下基金子公司也為券商持續貢獻利潤。中信證券控股公募華夏基金三季度單季凈利潤6.36億元，同比增長56%。廣發證券旗下易方達與廣發兩大公募規模穩健增長，排名行業前列，持續為公司帶來可觀業績。東方證券旗下東證資管和匯添富非貨幣基金規模持續上行，也為公司業績貢獻較大收益。

    小型券商中，第一創業資管業務凈收入達到6.62億元，同比增長32.52%。公司控股創金合信基金（持股51.07%）堅持公募基金與專戶業務雙核驅動，業務及規模大幅增長，同時公司參股銀華基金（持股26.10%）。

    私募資產管理規模方面，中基協最新披露的2021年三季度券商私募資管月均規模數據顯示，中信證券以10449.39億元的月均規模排名第一，中金公司以8423.79億元的規模排名第二。招商資管、中銀國際證券、廣發資管則分別位列第三至五位，三季度月均規模分別均超4000億元。