本報記者 周尚伃

    “大資管”時代下，行業競爭日趨激烈，中基協最新發布的2021年三季度資管數據顯示，中信證券以1.04萬億元的月均資管規模拔得頭籌；有15家券商主動管理資產月均規模占其資管月均總規模的比例均超過50%，中金公司的主動管理資產月均規模躍升行業第二，占其資管月均總規模的比例高達98.26%。

    4家券商主動管理月均規模

    占總規模比例均超90%

    隨著資管行業轉型進入倒計時，券商資管規模出現明顯分化。中基協發布的資管月均規模前20強數據顯示，2021年三季度，中信證券以1.04萬億元的月均規模遙遙領先，第二名中金公司月均規模為8423.79億元，招商資管位列第三，月均管理規模為4863.86億元。

    有9家券商的資管月均規模實現增長。其中，廣發資管月均規模較二季度增長32.07%；中金公司月均規模增長28.81%；光大資管月均規模增長20.83%。

    當前，券商資管通道業務持續壓縮、主動管理規模不斷擴大。三季度，排名前20位的券商主動管理資產月均規模合計45848.19億元，較二季度增加5508.75億元，月均規模超過1000億元的券商共有12家，其中，中信證券位列第一，月均規模為8527.75億元，較第二季度增長10.06%；第二名中金公司月均規模為8276.87億元，較第二季度增長30.3%；第三名為廣發資管，月均規模為3975.81億元，較第二季度增長42.44%。

    從主動管理資產月均規模的變動情況來看，有12家券商較二季度增長。其中，中銀證券的增幅最大，達到74.4%。安信資管被擠出券商主動管理資產月均規模前20名榜單，頂替上來的是首創證券，其月均規模為623.73億元。

    主動管理能力方面，在17家有數據可比的券商中，有15家券商主動管理資產月均規模占其資管月均總規模的比例均超過50%。其中，中金公司、財通資管、五礦證券、廣發資管4家券商的占比均超過90%，分別為98.26%、94.97%、93.51%、93.09%，主動管理能力優勢突出。

    中金公司資管規模

    大幅攀升至行業第二

    從上述數據中可以看出，中信證券奪得券商資管月均總規模及主動管理規模的“雙料冠軍”，但在主動管理能力上，中金公司表現更為搶眼。

    今年以來，中金公司在資管業務方面明顯發力。去年四季度，中金公司的資管月均總規模、主動管理規模分別為2670.16億元，2432.6億元，在券商中僅為中上水平。然而，三個季度過去后，中金公司的資管月均總規模、主動管理規模分別增至8423.79億元（增加5753.63億元）、8276.87億元（增加5844.27億元），兩項指標均僅次于中信證券，位列行業第二。

    對于整體資產管理規模實現大幅攀升，中金公司在中報中表示，一是持續豐富產品線，明確重點產品布局；二是進一步強化投研能力建設，改進投研管理體系，加強團隊建設與人才培養，提升投資研究能力；三是進一步加強客戶覆蓋、拓展境外渠道。從業績表現方面來看，今年前三季度，中金公司實現資管業務凈收入9.5億元，同比增長65.48%。

    不過近日，中金公司卻因資管計劃估值方法問題被北京證監局責令改正。北京證監局表示，經查，中金公司存在以下問題：一是使用成本法對私募資管計劃中部分資產進行估值，二是存在對具有相同特征的同一投資品種采用的估值技術不一致的情況。上述情況違反了《中國證券監督管理委員會關于證券投資基金估值業務的指導意見》第一條第二項、第二條第二項，《證券期貨經營機構私募資產管理計劃運作管理規定》第三十四第一款的規定。

    根據《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》第七十八條的規定，北京證監局決定對中金公司采取責令改正的行政監管措施。

    有券商人士向《證券日報》記者表示，“通俗點來講，使用成本法對私募資管計劃中部分資產進行估值就是指，資管計劃中的某些不適合用成本法的資產，卻用成本法估值。上述第二項問題就是同一資產用了不同的估值方法。”

    “我們公司也要求根據上述情況進行自查，對不符合上述兩點的需要做好整改預案。”另有其他券商人士向《證券日報》記者透露。