本報(bào)記者 周尚伃

    3月11日，證券板塊盤(pán)中急速拉升，板塊收盤(pán)漲幅為3%，個(gè)股全部上漲，成交額為325.5億元，主力凈流入10315萬(wàn)元。其中，中銀證券、華林證券表現(xiàn)強(qiáng)勁雙雙漲停，中金公司的股價(jià)漲幅也超9%，中泰證券、山西證券、國(guó)盛金控以超5%的漲幅緊隨其后。

截取自：同花順

    為何今日券商股突然“扛旗”？一位券商首席分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“今天北上資金繼續(xù)外流，應(yīng)該是杠桿資金或者護(hù)盤(pán)資金參與。”

    券商盈利能力持續(xù)提升

    作為資本市場(chǎng)的重要參與者，證券業(yè)的盈利能力持續(xù)提升，資本實(shí)力不斷增強(qiáng)。中證協(xié)發(fā)布證券公司2021年度未審計(jì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5024.1億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1911.19億元，同比分別增長(zhǎng)12.03%、21.32%。同時(shí)，記者梳理，19家披露業(yè)績(jī)快報(bào)的上市券商去年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)同比雙增長(zhǎng)。

    然而，券商基本面改善，估值卻未見(jiàn)系統(tǒng)性提升。“券商業(yè)績(jī)與估值顯著背離”也成為當(dāng)下市場(chǎng)熱議的話題。

    3月9日至3月10日，包括中金公司、興業(yè)證券、東方證券、光大證券等在內(nèi)的多家券商拋出亮眼業(yè)績(jī)并發(fā)聲維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。

    中金公司明確表示2021年第四季度經(jīng)營(yíng)正常。今年1月份至2月份，各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭，公司未有其他可能對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響的重大事件。興業(yè)證券也針對(duì)近期股價(jià)波動(dòng)表示，目前公司經(jīng)營(yíng)一切正常，不存在應(yīng)披露而未披露的事項(xiàng)。東方證券則直接表明，公司2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)收益率明顯提升，均創(chuàng)2016年以來(lái)新高。

    中長(zhǎng)期投資價(jià)值更為確定

    去年申萬(wàn)二級(jí)證券指數(shù)年內(nèi)累計(jì)跌幅為4.21%，財(cái)富管理業(yè)務(wù)占比較高的個(gè)股走出獨(dú)立行情，廣發(fā)證券、東方證券期間累計(jì)漲幅為55.77%、30.04%。

    2022年以來(lái)，僅華林證券股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，期間累計(jì)漲幅為19.25%，其余40只個(gè)股全部下跌，其中，東方財(cái)富期間累計(jì)跌幅已超33%。

    中銀證券分析師林媛媛表示，資本市場(chǎng)改革政策的持續(xù)有序推進(jìn)和居民財(cái)富管理需求持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變，持續(xù)看好券商行業(yè)成長(zhǎng)性，本次估值下挫有望帶來(lái)布局機(jī)會(huì)。

    一方面，注冊(cè)制改革箭在弦上，配套轉(zhuǎn)板制度陸續(xù)補(bǔ)齊、退市制度有望逐步完善，提升資本市場(chǎng)市場(chǎng)化水平，對(duì)綜合能力較強(qiáng)的頭部投行及其直投跟投業(yè)務(wù)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。市場(chǎng)波動(dòng)將導(dǎo)致投資業(yè)務(wù)顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來(lái)更加穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。另一方面，盡管市場(chǎng)波動(dòng)可能導(dǎo)致財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈中公募基金管理業(yè)務(wù)和代銷業(yè)務(wù)規(guī)模暫時(shí)性下滑，但居民財(cái)富持續(xù)累積、“房住不炒”政策堅(jiān)定不移，居民財(cái)富保值增值的財(cái)富管理需求增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變，仍然能夠?yàn)槿處?lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)貢獻(xiàn)。

    不過(guò)，上述券商首席也向記者表示，“過(guò)往業(yè)績(jī)對(duì)券商估值并沒(méi)有直接影響，談不上‘錯(cuò)配’，估值是對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)判的反饋。美聯(lián)儲(chǔ)加息即將落地，股指大概率調(diào)整為主，券商更為確定的是中長(zhǎng)期投資價(jià)值，短期機(jī)會(huì)相對(duì)有限。”

（編輯 上官夢(mèng)露）